煤價(jià)“兩天樂(lè )”結束 下周市場(chǎng)或繼續震蕩

本周四到周五，港口煤價(jià)再次止跌反彈，這一情景，看著(zhù)有點(diǎn)眼熟，本月已多次出現漲漲跌跌的循環(huán)往復變化，大家都已經(jīng)習以為常了，戲稱(chēng)煤價(jià)“七天樂(lè )”或“三天樂(lè )”。此次煤價(jià)再次止跌反彈，是什么情況?后續市場(chǎng)是曇花一現，還是盤(pán)旋而上呢?

步入12月，隨著(zhù)降溫補庫提升、冬儲支撐，市場(chǎng)有支撐?？涌阡N(xiāo)售尚可，價(jià)格漲跌互現。港口市場(chǎng)有挺價(jià)預期，但受制于去庫緩慢，推漲動(dòng)能受限，以前的短期供需錯配，引發(fā)的大規模補庫行為概率不大。在近期煤市需求釋放偏弱的現實(shí)多空交織下，預計煤市維持震蕩行情。12月上旬，即使煤價(jià)跌，不會(huì )跌破900元/噸，即使漲，不會(huì )突破960元/噸，仍屬于弱穩行情。

冬季消費高峰期臨近，但高庫存的壓制也依舊明顯，多空交織下，貿易商心態(tài)較為糾結;當前多數貿易商存在挺價(jià)情緒，但招標增加的情況下，也有少量貨源高于指數成交。周四開(kāi)始，市場(chǎng)詢(xún)貨增多，實(shí)際成交數量增加，貿易商情緒小幅升溫，出貨意愿較強。周五，恰逢周末，下游采購積極性有所下降，詢(xún)貨數量有限，港口交投氛圍一般。展望下周行情，市場(chǎng)實(shí)際支撐不足，港口煤價(jià)仍有走弱下跌風(fēng)險，預計跌幅不大，仍屬于震蕩行情。

近期，冷空氣活動(dòng)頻繁，多地大范圍降溫，發(fā)電量環(huán)比增長(cháng)，供熱量快速增長(cháng)。發(fā)電企業(yè)電煤消耗量和入廠(chǎng)煤量均環(huán)比增長(cháng)，庫存環(huán)比有所下降。上周，煤價(jià)先是下跌了三天，隨后又上漲了兩天。以前的煤市“七天樂(lè )”、“三天樂(lè )”降為“兩天樂(lè )”。目前，沿海電廠(chǎng)日耗雖處于回升期，但暫無(wú)超預期表現;一旦冷空氣過(guò)境離去，南方氣溫回升，電廠(chǎng)去庫緩慢，煤價(jià)還得承壓下行。

下周前半程，臨近煤炭會(huì )，階段性補庫結束，用戶(hù)觀(guān)望情緒再起，對市場(chǎng)采購或再度放緩。但市場(chǎng)并不完全悲觀(guān)，首先，因價(jià)格倒掛明顯，貿易商發(fā)運意愿不足，市場(chǎng)煤發(fā)運到港量難言樂(lè )觀(guān)。其次，北方寒冷，取暖負荷拉起，需求回升較快，分流部分鐵路資源，促使港口調入量出現下滑，沿海市場(chǎng)供大于求壓力減輕。再次，12月中旬，冷空氣再次降臨，電廠(chǎng)日耗仍有上升空間，民用電負荷拉起，市場(chǎng)將重新得到提振。第四，年終歲末，主產(chǎn)區安全檢查趨嚴，中小煤礦生產(chǎn)發(fā)運受影響。預計市場(chǎng)的拐點(diǎn)很可能在環(huán)渤海港口再去庫100-200萬(wàn)噸之后，時(shí)間節點(diǎn)大概20天后出現。