環(huán)渤海港口疏運壓力加大 煤價(jià)或跌至950元/噸左右

截止目前，我國環(huán)渤海八港合計存煤2500萬(wàn)噸，較十月初增加了360萬(wàn)噸，與今年二月底港口存煤相差不大;目前，除秦皇島港存煤漲幅較小以外，其余曹妃甸四港、京唐三港存煤均出現大幅增加。

大秦線(xiàn)檢修結束后，鐵路運量快速提升，環(huán)渤海港口壘庫速度明顯加快，煤價(jià)支撐作用進(jìn)一步減弱，在跌破千元關(guān)口后，仍未出現止跌跡象。此外，華哥新一期外購價(jià)格的下調，魏哥也下調接貨價(jià)格，亦帶動(dòng)市場(chǎng)情緒繼續走弱，下游觀(guān)望心態(tài)較為明顯;煤價(jià)回落的情況下，用戶(hù)幾乎沒(méi)有增加采購的想法。從數據來(lái)看，近期沿海電廠(chǎng)日耗穩定在180萬(wàn)噸上下，庫存由3600萬(wàn)噸降至3450萬(wàn)噸附近，有減少趨勢，但存煤還在高位;說(shuō)明短期需求偏弱，補庫動(dòng)能仍低。南方多地冷空氣活動(dòng)頻繁，電廠(chǎng)日耗比上周略有增加;在長(cháng)協(xié)煤穩定供應及優(yōu)勢進(jìn)口煤的保障，終端庫存處于較高水平，沒(méi)有明顯補庫需求。

供應方面，大秦線(xiàn)檢修結束，鐵路運力增加，環(huán)渤海港口庫存得到一定程度補充。需求方面，南方天氣適宜，民用電負荷回落，電廠(chǎng)日耗變化不大;工業(yè)用電暫未完全接過(guò)“接力棒”，且電廠(chǎng)庫存仍在較高水平，補庫壓力不大。部分終端預判到煤價(jià)還將下跌，暫時(shí)將采購計劃挪后至11月上旬再拉。另外，水泥、化工等非電行業(yè)耗煤需求同樣走低，市場(chǎng)整體需求將持續低迷。在情緒側，環(huán)渤海港口庫存回升，以及煤價(jià)持續陰跌對貿易商挺價(jià)情緒帶來(lái)較大打擊，部分熱煤和汽運煤貿易商低價(jià)出售。綜上分析，港口煤價(jià)重心或將繼續下移，預計跌至950元/噸企穩。

預計11月份，煤炭市場(chǎng)將有改善。一旦進(jìn)入11月份，北方地區供熱將大面積啟動(dòng)，居民用電需求將環(huán)比增加。北方進(jìn)入冬季，氣溫下降明顯;但我國華東、華南地區依然氣候適宜，民用電負荷一般。即使有需求釋放，但受環(huán)渤海港口高庫存影響，11月上旬，煤價(jià)依然有下跌壓力。但11月中旬，市場(chǎng)或有好轉。隨著(zhù)下游需求的好轉，電廠(chǎng)去庫的加快，以及發(fā)運倒掛、港口調入量的減少，港口市場(chǎng)煤價(jià)格將止跌企穩。值得注意的是，下半年的經(jīng)濟往往好于上半年，需求保持一定水平，港口煤價(jià)跌破900元/噸以下幾乎是不可能的。另數據顯示，制造業(yè)景氣度已連續第四個(gè)月環(huán)比改善并重回擴張區間，顯示了經(jīng)濟整體呈現溫和邊際改善態(tài)勢。臨近年底，各省市工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟進(jìn)入最后沖刺階段，疊加天氣降溫，電煤消耗加快，帶動(dòng)年終歲末，市場(chǎng)趨好。