CCTD：5月進(jìn)口煤同比漲幅仍較大，后期能否持續?

海關(guān)總署發(fā)布的最新數據顯示，5月份，我國進(jìn)口煤炭3958.4萬(wàn)噸，較去年同期的2054.9萬(wàn)噸增加1903.5萬(wàn)噸，增長(cháng)92.6%;較4月份的4067.6萬(wàn)噸減少109.2萬(wàn)噸，下降2.7%。今年1-5月份，全國共進(jìn)口煤炭18205.9萬(wàn)噸，同比增長(cháng)89.6%。從官方數據可以看出，雖然5月進(jìn)口量月環(huán)比與4月一樣出現小幅減少的情況，但同比漲幅依然較為明顯。

5月以來(lái)，國內供應較為充足，各環(huán)節庫存普遍保持高位，國內煤價(jià)持續走弱，而印尼礦方普遍挺價(jià)，部分進(jìn)口煤價(jià)格喪失優(yōu)勢，導致終端對進(jìn)口印尼煤的采購積極性顯著(zhù)下降。再加上中旬以后，由于國際動(dòng)力煤市場(chǎng)供應遠遠大于需求，大量賣(mài)不出去的南非、哥倫比亞、美國等國的煤炭貨源都在試圖涌入中國市場(chǎng)，且價(jià)格踩踏下行，促使終端用戶(hù)采購增加。由于航程均較遠，5月進(jìn)口量還沒(méi)有明顯體現，5月全月進(jìn)口量不及4月。

5月進(jìn)口量同比仍明顯增加，與去年同期國際動(dòng)力煤供不應求有關(guān)。去年5月份，全球動(dòng)力煤市場(chǎng)供應偏緊、需求強勁的整體趨勢帶動(dòng)煤價(jià)再次上漲至歷史高位。因此，部分進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格較國內煤優(yōu)勢減弱甚至持續倒掛，再加上海運費上漲、人民幣貶值等因素，進(jìn)一步推高了進(jìn)口煤到岸成本，抑制了終端采購積極性。

后期來(lái)看，由于國內供應短期內仍將處于高位，需求釋放有限，再加上印尼煤價(jià)格優(yōu)勢收窄甚至消失，終端對進(jìn)口印尼煤的采購需求或將減少，但對低價(jià)的進(jìn)口高卡動(dòng)力煤采購需求或將繼續保持高位。預計6月全月進(jìn)口煤數量同比大概率將繼續出現明顯漲幅，但月環(huán)比或將小幅減少。