本周煤價(jià)有望止跌 強勢反彈幾無(wú)可能

目前，環(huán)渤海港口庫存延續高位攀升，疊加少許煤垛出現自燃，貿易商降價(jià)出貨意愿提高。據悉，意大利等歐洲國家因需處理天然氣庫存，六月份停止燃煤火電;歐洲需求不足后，南非、哥倫比亞等地貨源向中國低價(jià)銷(xiāo)售，明顯拖累沿海價(jià)格?，F階段，長(cháng)協(xié)及進(jìn)口供應充足，終端被動(dòng)壘庫幅度遠超預期。盡管夏季炎熱程度或超過(guò)往年，但沿海工業(yè)用電不足，疊加電廠(chǎng)高庫存，預計夏季市場(chǎng)難有超強表現。即使煤價(jià)有上漲機會(huì )，受高庫存壓制，煤價(jià)漲幅很有限，上漲時(shí)間也很短。

陜西區域煤礦逐步恢復正常生產(chǎn)，短期支撐結束，重回供應寬松格局。大集團外購價(jià)格及魏橋電廠(chǎng)報價(jià)進(jìn)一步下調，加深了悲觀(guān)氣氛。目前，產(chǎn)地港口價(jià)格嚴重倒掛，貿易商發(fā)運積極性下降;同時(shí)，進(jìn)口煤影響電廠(chǎng)北上拉煤，并間接影響了北港煤價(jià)，而沿海區域價(jià)格下行壓力也逐步向內地傳導。整體供需仍相對寬松，各環(huán)節庫存增長(cháng)較為迅速;疊加化工、鋼鐵、水泥等下游行業(yè)不景氣，動(dòng)力煤價(jià)格依然存在一定的下行壓力。隨著(zhù)西南地區進(jìn)入雨季，長(cháng)江上游降水量增多，汛期水電出力好轉，預期加強，后期電廠(chǎng)采購市場(chǎng)煤補庫較為有限。進(jìn)口方面，除了歐洲需求不足外，印度氣溫也低于預期;疊加前期電廠(chǎng)持續補庫，當前印度國內電廠(chǎng)和港口的煤炭庫存均較高，因此，并不急于采購，印尼等國進(jìn)口煤價(jià)格偏低。

本周，煤炭市場(chǎng)各環(huán)節庫存持續高位，下游需求冷清;部分貿易商考慮到成本、運力、卸貨場(chǎng)地難找等原因，暫停市場(chǎng)煤發(fā)運。當前港口煤價(jià)下跌速度過(guò)快，已與進(jìn)口煤價(jià)格接近，國內現貨供給收縮疊加后續需求改善，市場(chǎng)將有所轉好。本周，煤價(jià)有望止跌趨穩，但缺乏大幅上漲支撐。首先，各環(huán)節庫存持續高位，港口部分煤種自燃風(fēng)險加大。截止目前，環(huán)渤海港口總庫存達到3150萬(wàn)噸，創(chuàng )歷史同期新高，去庫壓力不小。其次，電廠(chǎng)還在壘庫。目前，主力電廠(chǎng)日耗增加不明顯，電廠(chǎng)在長(cháng)協(xié)和進(jìn)口煤支撐下對市場(chǎng)煤需求偏少，終端還在壘庫。再次，非電終端需求低迷，剛需采購壓價(jià)明顯;且面臨錯峰生產(chǎn)，市場(chǎng)煤采購將減少。第四，部分電廠(chǎng)六月份采購計劃已經(jīng)完成，且澳洲等國進(jìn)口煤成本偏低，有可能再次降價(jià)促銷(xiāo)，國內市場(chǎng)降價(jià)壓力依然存在。