此輪煤價(jià)下跌幅度有限

本月前半程，環(huán)渤海港口市場(chǎng)煤交易價(jià)格持續下跌了70元/噸之后，在13日出現觸底反彈，上漲了不到一周時(shí)間，5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤交易價(jià)上漲了20元/噸。隨著(zhù)下游階段性拉運結束，詢(xún)貨減少，拉運積極性減弱，煤價(jià)再次進(jìn)入下跌通道。但值得注意的是，市場(chǎng)并非都是悲觀(guān)消息，隨著(zhù)電廠(chǎng)機組檢修的結束，日耗回升;疊加大秦線(xiàn)檢修繼續進(jìn)行，環(huán)渤海港口去庫加快，本月底，市場(chǎng)或逐漸趨穩。

自上周五以來(lái)，環(huán)渤海港口市場(chǎng)情緒有所好轉，報價(jià)隨之小幅上調;其中，發(fā)熱量5000大卡市場(chǎng)煤價(jià)格上漲了70元/噸，5500大卡上漲了20元/噸。上周三開(kāi)始，由于買(mǎi)方采購需求釋放有限，對當前價(jià)格并不買(mǎi)賬;且市場(chǎng)參與者對后市缺乏信心，環(huán)渤海港口市場(chǎng)情緒回落，貿易商報價(jià)出現下跌。目前，終端電廠(chǎng)機組檢修接近尾聲，正常運行機組負荷只有60%左右，多數依靠長(cháng)協(xié)煤緩慢提庫;在環(huán)渤海港口，除個(gè)別貿易商低價(jià)報盤(pán)有少數成交以外，其他交投維持僵持局面。一方面，環(huán)渤海港口去庫速度緩慢，在下游庫存整體充裕的情況下，終端北上采購的積極性不高，疊加浩吉線(xiàn)增量，進(jìn)口煤涌入，造成環(huán)渤海港口下錨船減少，部分港口煤炭壓港。另一方面，長(cháng)協(xié)外購價(jià)格仍延續持平，反映了發(fā)運企業(yè)信心不足，市場(chǎng)后繼乏力。產(chǎn)地方面，現階段終端需求持穩，港口市場(chǎng)略有走弱，預計產(chǎn)地弱穩運行可能性較大。

當前終端補庫需求意愿不高，大部分電廠(chǎng)處于被動(dòng)壘庫狀態(tài)，很難支撐煤價(jià)上漲。但市場(chǎng)并不完全悲觀(guān)，煤價(jià)大跌的可能性也不大。首先，經(jīng)濟運行良好，一季度，國內生產(chǎn)總值同比增長(cháng)4.5%。體現了我國經(jīng)濟的韌性和活力。三月份，全國發(fā)電量同比增長(cháng)5.1%，創(chuàng )歷史同期最高;其中，火力發(fā)電量同比增加9.1%。二季度，經(jīng)濟企穩回升，制造業(yè)景氣程度提高，火力發(fā)電仍會(huì )有上佳表現。其次，隨著(zhù)勞動(dòng)節假期的臨近，部分終端將在本月底釋放少量剛需補庫需求，短期內將對市場(chǎng)價(jià)格將形成支撐。再次，大秦線(xiàn)檢修進(jìn)入后半程，對環(huán)渤海港口去庫更加明顯，在一定程度上支撐煤炭?jì)r(jià)格。第四，進(jìn)口煤報價(jià)堅挺，較國內價(jià)格優(yōu)勢減弱。隨著(zhù)內貿煤價(jià)格的持續回落，進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢明顯減弱;后續“迎峰度夏”的臨近，印度等國能源需求回升，國際煤價(jià)仍有上漲可能，在一定程度上助推國內煤市趨向活躍。