光伏上游價(jià)格“退燒”

困擾光伏行業(yè)多時(shí)的產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節產(chǎn)品價(jià)格上漲問(wèn)題終于得到緩解。

2022年12月以來(lái)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節產(chǎn)品價(jià)格均開(kāi)啟下跌趨勢。PV Infolink發(fā)布的最新數據顯示，多晶致密料均價(jià)下跌7.9%，硅片價(jià)格降幅區間為9.8%-11.1%，電池片各尺寸均價(jià)降幅在4.2%-6.5%，組件價(jià)格下跌約1%。

專(zhuān)家表示，本輪硅料降價(jià)的主要原因在于供給放量，這將進(jìn)一步刺激行業(yè)需求釋放，產(chǎn)業(yè)鏈利潤即將迎來(lái)再分配，電池片、組件環(huán)節有望受益。后續光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格仍將繼續波動(dòng)。短期來(lái)看，硅料、硅片由于2023年初需求復蘇或將出現階段性觸底趨勢，但長(cháng)期來(lái)看，相對充足的供給還是會(huì )帶來(lái)硅料硅片價(jià)格趨勢性下滑。

光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格逐步回落

2022年1-11月，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節產(chǎn)品價(jià)格不斷上漲。

根據中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì )數據，2022年前11個(gè)月，多晶硅價(jià)格較年初上漲31.30%;硅片價(jià)格較年初上漲24.84%;電池片價(jià)格較年初上漲26.41%;組件價(jià)格較年初上漲4.45%。

圖片來(lái)源：中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì )

針對這一情況，相關(guān)部門(mén)先后出臺多項政策促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈健康發(fā)展。8月24日，工信部等三部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈協(xié)同發(fā)展的通知》，提出部署促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈協(xié)同發(fā)展，規范行業(yè)秩序，積極穩妥有序推進(jìn)全國光伏市場(chǎng)建設。10月9日，上述三部門(mén)集體約談了部分多晶硅骨干企業(yè)及行業(yè)機構，引導相關(guān)單位加強自律自查和規范管理。10月28日，國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)鏈健康發(fā)展有關(guān)事項的通知》，從八方面著(zhù)力紓解光伏產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)能、價(jià)格堵點(diǎn)，提升光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈配套供應保障能力。

相關(guān)部門(mén)的指導對光伏產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈的協(xié)調發(fā)展起到積極促進(jìn)作用。自10月底起，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游價(jià)格開(kāi)始松動(dòng)，硅片環(huán)節率先降價(jià)。10月31日，TCL中環(huán)下調各尺寸單晶硅片價(jià)格，降幅為3.1%-4.1%。11月24日，隆基綠能將主流166mm、182mm單晶硅片的報價(jià)分別下調1.4%和1.6%。緊接著(zhù)11月27日，TCL中環(huán)再度下調單晶硅片價(jià)格。目前，硅片已成為光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格跌幅最大的環(huán)節。根據中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì )硅業(yè)分會(huì )最新數據，166mm、182mm、210mm三種型號的單晶硅片成交均價(jià)分別降至5.08元/片、5.41元/片、7.25元/片，周環(huán)比跌幅分別為15.2%、20%、18.4%。12月23日，隆基綠能和TCL中環(huán)再次下調硅片價(jià)格，相較之前，全線(xiàn)降幅均超過(guò)20%。

硅料價(jià)格也進(jìn)入下行通道。公開(kāi)數據顯示，目前，多晶硅致密料均價(jià)為255元/千克，周環(huán)比下降7.9個(gè)百分點(diǎn)，連續五周下跌。單晶復投料主流成交價(jià)格為280元/千克，較上周減少了 5.08%;單晶致密料從285/千克跌落至275元/千克，跌幅為 3.51%，低價(jià)區間來(lái)到265元/千克，距離2022年內高點(diǎn)309元/千克，降幅近15%。

此外，硅料、硅片價(jià)格下調也已傳導至產(chǎn)業(yè)鏈下游電池片、組件環(huán)節。目前，182mm、210mm電池片現貨均價(jià)均跌至1.15元/瓦，環(huán)比分別下降6.5%、5.7%，182mm單面單玻組件和210mm單面單玻組件現貨均價(jià)均跌至1.91元/瓦，環(huán)比均下降1%。

隆基綠能相關(guān)負責人告訴《中國電子報》記者，本輪硅料價(jià)格的下跌主要跟供需關(guān)系有關(guān)。一方面，硅料產(chǎn)能持續釋放，供應壓力有所緩解。另一方面，每年第一季度是傳統裝機淡季，受新年、冬季施工等多方面因素影響，下游裝機需求有一定萎縮。數據顯示，截至2022年第三季度，硅料年化產(chǎn)能已超過(guò)400吉瓦，第四季度硅料年化產(chǎn)能將快速爬升至超過(guò)500吉瓦，創(chuàng )下近三年來(lái)的季度最大增幅。

而硅片環(huán)節價(jià)格的下跌，則是受上游硅料價(jià)格走勢影響，隨行就市。“在硅料價(jià)格下降的基礎上，硅片價(jià)格持續走低符合產(chǎn)業(yè)鏈的趨勢。上游產(chǎn)業(yè)鏈供應持續緩解，硅片企業(yè)開(kāi)工率快速爬坡，低價(jià)硅料生產(chǎn)的組件逐漸進(jìn)入市場(chǎng)，組價(jià)價(jià)格也有望回歸下行。這有利于刺激下游裝機需求快速增加，推動(dòng)行業(yè)健康發(fā)展。”上述負責人告訴《中國電子報》記者。

在中信建投電新行業(yè)高級分析師崔逸凡看來(lái)，本輪硅料降價(jià)的主要得益于供給放量，這將進(jìn)一步刺激行業(yè)需求釋放。短期來(lái)看，硅料、硅片由于2023年初需求復蘇或將出現階段性觸底趨勢，但長(cháng)期來(lái)看，相對充足的供給還是會(huì )帶來(lái)硅料硅片價(jià)格趨勢性下滑。

產(chǎn)業(yè)鏈利潤或將向下游轉移

光伏制造產(chǎn)業(yè)鏈主要分為硅料、硅片、電池片和組件四個(gè)環(huán)節。

在過(guò)去兩年間，硅料價(jià)格漲勢兇猛，光伏行業(yè)一度“擁硅為王”。數據顯示，自2021年初起，硅料價(jià)格從80元/千克上漲至今年第三季度的超過(guò)300元/千克，累計漲超三倍，創(chuàng )下十年新高。硅料企業(yè)拿走了光伏產(chǎn)業(yè)鏈大部分的利潤，成為最大受益者。據統計，今年前三個(gè)季度，硅料龍頭企業(yè)通威股份、大全能源分別實(shí)現歸屬上市公司股東凈利潤217.30億元和150.85億元，同比增長(cháng)265.54%和237.23%。大全能源前三季度銷(xiāo)售毛利率甚至高達近74%。

大全能源稱(chēng)，本期業(yè)績(jì)的顯著(zhù)增長(cháng)主要得益于硅料供求關(guān)系持續緊張，加上公司年初新增產(chǎn)能釋放，前三季度硅料銷(xiāo)售量利齊升，盈利能力持續提升。通威股份表示，高純晶硅產(chǎn)品市場(chǎng)需求持續旺盛，價(jià)格同比上漲，疊加公司新產(chǎn)能快速爬坡達產(chǎn)，實(shí)現量利大幅提升。

剩余環(huán)節中，硅片企業(yè)掌握一定定價(jià)權，可以較好地將上游硅料的漲價(jià)向下傳導，從而相應擠壓了電池片、組件環(huán)節的利潤。例如，組件廠(chǎng)商晶澳科技前三季度的毛利率為13.44%，天合光能前三季度的毛利率為13.45%，均相較去年同期微降。上述公司表示，毛利率的微降主要是受上游硅料價(jià)格較高影響。

然而，業(yè)內專(zhuān)家認為，隨著(zhù)硅料供應瓶頸逐步解除，產(chǎn)業(yè)鏈利潤將由上游環(huán)節向下游轉移，電池片和組件環(huán)節有望在產(chǎn)業(yè)鏈利潤重新分配中受益。

安徽華晟新能源科技有限公司的董事長(cháng)徐曉華表示，目前，光伏產(chǎn)業(yè)鏈利潤已經(jīng)開(kāi)始從硅料環(huán)節轉移。預計在2023年，利潤分配會(huì )往高效電池片方面轉移。

國金證券股份有限公司新能源與電力設備首席分析師姚遙認為，2023年能分享到硅料利潤轉移的環(huán)節，一定是產(chǎn)能或者供給增長(cháng)慢于硅料擴張，或者集中度提升趨勢明顯的環(huán)節，例如，電池片、石英砂、坩堝輔材等。“電池片雖然擴產(chǎn)很多，但是由于技術(shù)路線(xiàn)仍存在不確定性，所以它的擴產(chǎn)規模和硅料供應增幅基本匹配。因此，我們預計2023年電池片的利潤水平有可能擴張，而硅片利潤則有可能受到壓縮。”姚遙說(shuō)。

崔逸凡告訴《中國電子報》記者，硅料降價(jià)時(shí)制造端利潤如何演繹，核心決定因素在于需求。需求高速增長(cháng)的情況下，制造端能夠截留住部分硅料降價(jià)的利潤空間，而在需求萎縮的情況下，制造端盈利同樣也會(huì )被壓縮。“我們預測，2023年全球光伏需求仍會(huì )維持快速增長(cháng)，保守預估增速至少40%，因此硅料降價(jià)帶來(lái)的利潤空間將大概率轉移至電池、組件等下游制造環(huán)節。而電池、組件是否能留存利潤，還需要關(guān)注供需情況、競爭情況、產(chǎn)品差異化等。當前，電池單瓦利潤還在持續上行，組件格局也有望向好，對客戶(hù)的議價(jià)能力有望不斷提升，但后續發(fā)展還有待持續觀(guān)察。”崔逸凡說(shuō)。