碳足跡、碳交易：碳中和帶來(lái)碳市場(chǎng)巨大機會(huì )

導讀：

全球范圍內，已經(jīng)有約30個(gè)國家地區出臺了碳中和時(shí)間表，未來(lái)綠色能源和產(chǎn)業(yè)低碳發(fā)展已是大勢所趨。2021年，全國統一碳排放權交易市場(chǎng)正式啟動(dòng)。建設全國性碳市場(chǎng)，利用市場(chǎng)機制降碳，是重大理論和實(shí)踐創(chuàng )新，對全球的綠色低碳發(fā)展有重大的里程碑意義。

二十大報告強調，我們要“加快發(fā)展方式綠色轉型”、“發(fā)展綠色低碳產(chǎn)業(yè)”、“推動(dòng)形成綠色低碳的生產(chǎn)方式和生活方式”、“積極穩妥推進(jìn)碳達峰碳中和”。 如何通過(guò)碳市場(chǎng)實(shí)現綠色低碳發(fā)展？主要通過(guò)碳的核算和碳的控制兩個(gè)環(huán)節，即“碳足跡”和“碳交易”。

一是在碳的核算環(huán)節，碳足跡建立在全生命周期的基礎上，能夠對企業(yè)或產(chǎn)品全部環(huán)節的碳排放進(jìn)行核算。從核算方法來(lái)看，未來(lái)更科學(xué)化、精準化的混合生命周期評價(jià)方法，結合宏觀(guān)微觀(guān)維度，核算全生命周期的碳排放，將更好助力碳市場(chǎng)健康發(fā)展。從低碳化效果上來(lái)看，碳足跡將涵蓋內部原材料采購、技術(shù)開(kāi)發(fā)，外部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)等眾多方面，從生產(chǎn)到消費全環(huán)節流程，實(shí)現全產(chǎn)業(yè)鏈的清潔化。

二是在碳的控制環(huán)節，即碳交易市場(chǎng)的運營(yíng)環(huán)節，相對于碳稅等其他減排政策，碳交易機制具有靈活高效的優(yōu)勢，是實(shí)現碳中和的主流選擇。從運行機制來(lái)講，碳交易市場(chǎng)以配額交易為基礎，以國家核證自愿減排量（CCER）交易為補充。實(shí)現了對碳排放總量的控制，保障了碳排放控制的經(jīng)濟性，降低社會(huì )減排成本。從功能定位上來(lái)看，碳交易的一級市場(chǎng)對碳排放量進(jìn)行調控，二級市場(chǎng)則對碳排放權進(jìn)行定價(jià)，充分發(fā)揮市場(chǎng)機制的作用。從未來(lái)發(fā)展來(lái)說(shuō)，碳交易市場(chǎng)不斷發(fā)展，更成熟的碳金融市場(chǎng)也將更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、服務(wù)碳中和使命。碳期權、碳期貨、與碳排放權相掛鉤的債券產(chǎn)品，拓展企業(yè)碳融資渠道，提升企業(yè)參與碳市場(chǎng)積極性。

放眼全球，碳足跡管理疊加碳交易制度，已成為各國實(shí)現碳中和的“最優(yōu)解”。我國碳排放市場(chǎng)方興未艾，眾多行業(yè)環(huán)節發(fā)展空間較大。建設完善全國碳市場(chǎng)，可順暢碳價(jià)傳導，緩解區域碳價(jià)差異。逐步擴大碳管理行業(yè)納入范圍，擴大碳交易覆蓋主體，實(shí)現碳交易在成交量、成交額等方面的突破。合理發(fā)展和利用碳金融工具，有效發(fā)揮碳金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、服務(wù)碳中和的重要使命，最終實(shí)現低碳發(fā)展、綠色發(fā)展、可持續發(fā)展的目的。    

目錄：

1碳足跡和碳交易：實(shí)現碳中和的必由之路

2碳足跡：碳的核算

2.1核算方法：混合評價(jià)精準化

2.2影響分析：全產(chǎn)業(yè)鏈清潔化

3碳交易市場(chǎng)：碳的控制

3.1運行機制：配額為主，自愿減排量為輔

3.2功能定位：一級市場(chǎng)調控，二級市場(chǎng)定價(jià)

3.3未來(lái)發(fā)展：碳金融服務(wù)實(shí)體，營(yíng)造減排新生態(tài)

4碳市場(chǎng)未來(lái)：有效機制、擴大覆蓋、多元工具

正文：

碳足跡和碳交易：實(shí)現碳中和的必由之路

二十大對“雙碳”做出了最新戰略部署：“推動(dòng)形成綠色低碳的生產(chǎn)方式和生活方式”、“積極穩妥推進(jìn)碳達峰碳中和”。隨著(zhù)低碳理念深入人心，踐行綠色生產(chǎn)生活方式是大勢所趨。“碳足跡”和“碳交易”已逐漸成為減排環(huán)節中的重要名詞。

碳足跡，是從全生命周期的視角，核算研究排放的溫室氣體總量，反映經(jīng)濟活動(dòng)主體的能源意識和能源行為對自然界產(chǎn)生的影響。

具體來(lái)看，一個(gè)行業(yè)不僅自身燃用化石燃料會(huì )排放二氧化碳，其中間品在生產(chǎn)過(guò)程中，也會(huì )排放二氧化碳，從而成為該行業(yè)碳足跡的一部分。所以一個(gè)行業(yè)完整的碳足跡，包含該行業(yè)從產(chǎn)業(yè)鏈的起點(diǎn)開(kāi)始，所有生產(chǎn)環(huán)節對應的碳排放。

對于企業(yè)也是一樣，碳足跡包括直接和間接碳排放。直接碳排放是企業(yè)產(chǎn)品直接產(chǎn)生的，間接碳排放是整個(gè)供應鏈所產(chǎn)生的排放。例如一家發(fā)電公司，可能跟一家批發(fā)和零售公司的平均碳足跡相同：發(fā)電公司97%是直接排放，3%是間接排放。批發(fā)零售公司2%為直接排放，98%是間接排放。

碳交易是指：為各市場(chǎng)主體設定排放上限，將碳排放權作為一種商品發(fā)放給市場(chǎng)主體，并允許自由交易。其核心是利用市場(chǎng)機制，來(lái)實(shí)現節能減排，主要分為配額型和項目型兩種。  

碳足跡和碳交易，從碳排放量的核算到控制，兩者相互銜接、共同作用，成為推進(jìn)節能減排、實(shí)現碳中和目標不可或缺的重要工具。

碳足跡，可更加精準地核算碳排放量，是實(shí)施碳交易、實(shí)現碳中和的基礎和前提。碳足跡建立在全生命周期的基礎上，能夠對企業(yè)或產(chǎn)品的全部環(huán)節進(jìn)行核算。這種核算不僅能夠激發(fā)個(gè)人的能源與環(huán)保意識，也能對企業(yè)碳排放行為進(jìn)行衡量與約束。

碳交易，是實(shí)現碳中和的主流選擇。相對于碳稅等其他減排政策，碳交易機制具有靈活高效的優(yōu)勢。碳交易，首先是交易主體的多樣化。碳交易市場(chǎng)不僅包括控排主體，還涉及各種投資機構、中介公司、個(gè)人投資者，形成了豐富的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。其次是交易產(chǎn)品的多樣化。作為一種市場(chǎng)化機制，碳交易市場(chǎng)中包括碳排放配額和國家核證自愿減排量之間的交易，還可與期權、保險、證券、碳基金、碳信用等金融產(chǎn)品有機結合，碳金融市場(chǎng)充分服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟主體參與碳市場(chǎng)，發(fā)揮減碳積極作用。最后是碳減排高效化。第一，政府通過(guò)直接確定一定時(shí)期內的碳排放配額總量，對減排有最直接的效果，控制力度較大。第二，碳交易為市場(chǎng)主體參與減排提供了長(cháng)期的經(jīng)濟激勵，使得減排企業(yè)具有主動(dòng)、積極的減排動(dòng)力，也促進(jìn)了企業(yè)對節能減排技術(shù)的開(kāi)發(fā)與應用。第三，碳交易降低高效、低碳企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本，增加高碳、低效企業(yè)成本，淘汰落后產(chǎn)能。兩者疊加下，行業(yè)格局進(jìn)行新一輪洗牌，排碳能力更強的企業(yè)得以存活，實(shí)現更高的碳減排效率。

碳足跡疊加碳交易制度，已成為低碳環(huán)保下最為重要的政策措施，是世界各國的主流選擇，也是實(shí)現碳中和、碳達峰目標的必由之路。

碳足跡：碳的核算

碳足跡，就是核算人類(lèi)生產(chǎn)消費活動(dòng)產(chǎn)生的溫室氣體總排放。目前，碳足跡核算主流方法是生命周期評價(jià)法，對產(chǎn)品生產(chǎn)制造過(guò)程中的每個(gè)步驟都進(jìn)行核算，評估生命周期中直接、間接產(chǎn)生的溫室氣體總量。

2.1核算方法：混合評價(jià)精準化

碳足跡比較常用的生命周期評價(jià)方法為：過(guò)程生命周期評價(jià)法、投入產(chǎn)出生命周期評價(jià)法、混合生命周期評價(jià)法。

過(guò)程生命周期評價(jià)是最主流的評價(jià)方法。該方法“自下而上”進(jìn)行核算。通過(guò)實(shí)地監測調研、數據庫資料收集，獲取產(chǎn)品或服務(wù)在生命周期內所有的碳輸入輸出，核算總的碳排量和對環(huán)境影響。優(yōu)勢在于：精確評估產(chǎn)品服務(wù)的碳足跡和對環(huán)境影響，可以根據具體目標，設定評價(jià)的目標、范圍、精確度。對于微觀(guān)層面的具體產(chǎn)品或服務(wù)，一般使用過(guò)程生命周期法進(jìn)行核算。

投入產(chǎn)出生命周期評價(jià)法，克服了過(guò)程生命周期評價(jià)方法中邊界設定和清單分析存在的弊端，引入了經(jīng)濟投入產(chǎn)出表。此方法主要“自上而下”，一是借助于投入產(chǎn)出表，核算行業(yè)、部門(mén)層面的能源消耗和碳排放水平。二是根據平衡方程，來(lái)估算經(jīng)濟主體與評價(jià)對象之間的對應關(guān)系。三是依據對應關(guān)系、總體行業(yè)部門(mén)能耗，對具體產(chǎn)品進(jìn)行核算。優(yōu)勢在于：比較完整地核算產(chǎn)品服務(wù)的碳足跡和環(huán)境影響。但投入產(chǎn)出表間隔發(fā)布，該方法時(shí)效性欠佳，同時(shí)部門(mén)行業(yè)不一定能與評價(jià)對象一一對應，較難用于具體產(chǎn)品。故該方法一般適用于國家、部門(mén)、企業(yè)等宏觀(guān)層面的計算，較少用于評價(jià)單一產(chǎn)品。

混合生命周期評價(jià)法，將過(guò)程分析法和投入產(chǎn)出法相結合?？煞譃槿N：分層混合、基于投入產(chǎn)出的混合、集成混合。利用三種評價(jià)模型，規避截斷誤差，能更有針對性地評價(jià)具體產(chǎn)品碳排放，是更加精準化的評價(jià)方法。但分層混合、基于投入產(chǎn)出的混合模型可能造成重復計算；集成混合模型難度較大，對數據要求較高。   

碳足跡衡量企業(yè)碳排放量，是碳交易市場(chǎng)的基礎，是我國更好實(shí)現雙碳目標的首要環(huán)節。因此，未來(lái)更合理、更科學(xué)化和精準化的碳核算方法亟需發(fā)展，從假說(shuō)到實(shí)踐，為低碳健康發(fā)展助力。

2.2影響分析：全產(chǎn)業(yè)鏈清潔化

碳足跡貫穿全產(chǎn)業(yè)環(huán)節，從企業(yè)內部原材料采購、技術(shù)開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)活動(dòng)，到外部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)等方方面面，對企業(yè)產(chǎn)品的全生命周期和全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生影響。碳足跡，為全產(chǎn)業(yè)鏈的清潔化奠定了基礎。

企業(yè)內部環(huán)節來(lái)看，對采購、技術(shù)開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)各個(gè)環(huán)節碳足跡管理，以達降碳目標。采購物流上，企業(yè)更多采購綠色原料，優(yōu)先合作具備可持續發(fā)展優(yōu)勢的供應商和物流伙伴。如寶武集團，構建綠色采購管理體系，引導供應商進(jìn)行環(huán)境管理體系認證。京東逐步使用新能源車(chē)代替傳統燃油車(chē)，在50多城市部署新能源車(chē)進(jìn)行物流配送，實(shí)現每年12萬(wàn)噸以上碳減排。技術(shù)開(kāi)發(fā)上，企業(yè)也進(jìn)一步向低碳清潔化的方向傾斜。寶武集團鋼鐵廠(chǎng)，試點(diǎn)了富氧高爐和熔融還原爐，引進(jìn)富氫技術(shù)，有效減少生產(chǎn)碳排放。百度超大規模數據中心，配備GPU加速異構計算和新一代供熱系統技術(shù)，將數據中心的平均PUE降低至1.14，基礎設施能耗相較行業(yè)平均水平低76%。產(chǎn)品生產(chǎn)上，企業(yè)用可再生綠色能源替代傳統能源，提升能效。

企業(yè)外部環(huán)節來(lái)看，在運營(yíng)層面，企業(yè)將考慮減少產(chǎn)品在后續使用過(guò)程中的碳排放。大多數企業(yè)碳排放其實(shí)是來(lái)自產(chǎn)品在價(jià)值鏈下游被進(jìn)一步加工和使用的環(huán)節。企業(yè)提供后續綠色使用服務(wù)對協(xié)助下游環(huán)節的碳減排具有重要意義。如蔚來(lái)汽車(chē)大力推廣公用性充換電，通過(guò)減少汽車(chē)生命周期中需要的電池總數量，減少碳排放。在產(chǎn)品包裝環(huán)節，企業(yè)進(jìn)一步減少材料用量，選擇環(huán)?？苫厥赵?，實(shí)現減排。在對外出口時(shí)，企業(yè)將更多地考慮碳標簽對消費者行為的影響，企業(yè)在核算碳足跡后，需在產(chǎn)品上添加碳標簽，把產(chǎn)品生命周期中各環(huán)節的碳排放量用數據標示，告知消費者產(chǎn)品的碳信息。企業(yè)也將考慮碳足跡對貿易壁壘、對銷(xiāo)售渠道的影響。

到2022年，有12個(gè)國家地區立法要求實(shí)行碳標簽制度，未來(lái)將會(huì )有更多企業(yè)加入“碳標簽”生態(tài)。隨著(zhù)全球碳中和進(jìn)程推進(jìn)，大眾減碳意識增強，沒(méi)有碳標簽的產(chǎn)品將更難進(jìn)入國際市場(chǎng)。

碳交易市場(chǎng)：碳的控制

碳交易市場(chǎng)，是為了對能耗企業(yè)進(jìn)行排放控制，主要具備三種功能。一是通過(guò)市場(chǎng)機制，提升企業(yè)減排積極性，降低社會(huì )減排成本。碳配額和國家核證自愿減排量，成為一種可交易的無(wú)形資產(chǎn)，兼具商品和金融屬性，使得社會(huì )減排成本逐漸向企業(yè)內部轉移，實(shí)現社會(huì )總體減排成本最小化。二是提供碳定價(jià)機制和價(jià)格發(fā)現功能。碳價(jià)格及時(shí)準確反映各種碳排放權交易信息，如碳排放權稀缺程度、交易風(fēng)險和污染治理成本等，引導企業(yè)實(shí)施碳減排。三是風(fēng)險管理和風(fēng)險轉移功能。碳市場(chǎng)衍生出碳金融產(chǎn)品，市場(chǎng)參與者可根據風(fēng)險敞口和個(gè)人需求，有選擇性地利用碳金融制定交易策略，進(jìn)行風(fēng)險管理。

碳交易市場(chǎng)發(fā)展，目的在于實(shí)現對碳排放的高效控制。在運行機制上，以強制配額交易為基礎，以國家核證自愿減排量（CCER）為補充，不僅實(shí)現對碳排放進(jìn)行總量上的控制，還能進(jìn)一步實(shí)現碳排放控制的經(jīng)濟性，降低社會(huì )減排成本。

碳交易分一級和二級市場(chǎng)。一級市場(chǎng)對碳排放量進(jìn)行調控，二級市場(chǎng)則對碳進(jìn)行定價(jià)，充分發(fā)揮市場(chǎng)機制的作用。政府通過(guò)行政、法律，在一級市場(chǎng)上確定企業(yè)的碳排放權和碳資產(chǎn)數額，并允許不同碳資產(chǎn)情況的企業(yè)在二級市場(chǎng)上進(jìn)行交易，通過(guò)市場(chǎng)價(jià)格機制實(shí)現碳排放的控制。

碳金融也大力發(fā)展，碳交易衍生品逐漸豐富。碳期權、碳期貨、與碳排放權掛鉤的債券拓展企業(yè)融資渠道，提升企業(yè)參與碳交易積極性。碳金融產(chǎn)品可對沖碳價(jià)波動(dòng)，滿(mǎn)足市場(chǎng)參與者的風(fēng)險管理需求。

放眼全球，碳交易是實(shí)現碳中和的重要市場(chǎng)機制，日益成為各國節能減排的重要舉措。國際碳行動(dòng)伙伴組織發(fā)布的《全球碳市場(chǎng)進(jìn)展2022年度報告》顯示，截至2022年初，全球共有25個(gè)正在運行的碳交易市場(chǎng)，覆蓋全球1/3的人口，占全球GDP的55%，減少全球約17%的溫室氣體排放量，較2005年歐洲碳排放交易系統初啟動(dòng)時(shí)提升了三倍。 

從國內看，自2005年以來(lái)，我國持續推進(jìn)碳交易市場(chǎng)建設，經(jīng)歷了三個(gè)發(fā)展階段：參與國際碳交易體系、開(kāi)展國內區域試點(diǎn)、推進(jìn)全國碳排放市場(chǎng)體系建設。

第一個(gè)階段，從2005年到2012年，我國主要通過(guò)參與清潔發(fā)展機制（CDM）項目來(lái)進(jìn)行節能減排，主要集中在風(fēng)能和水電兩大領(lǐng)域。但該項目存在一些問(wèn)題，無(wú)法滿(mǎn)足我國對于節能減排客觀(guān)要求。我國開(kāi)始逐步建設自己的碳交易市場(chǎng)。

第二個(gè)階段，我國于2013年在全國7個(gè)重點(diǎn)省市開(kāi)啟了碳交易市場(chǎng)的試點(diǎn)，選擇了“先試點(diǎn)、后鋪開(kāi)”的策略。在試點(diǎn)期間，各試點(diǎn)地區依據自身經(jīng)濟結構及產(chǎn)業(yè)規劃目標，出臺了一系列碳交易實(shí)施方案、交易規則。雖然由于各地區域經(jīng)濟基礎、產(chǎn)業(yè)結構、營(yíng)商環(huán)境、政府執行力、碳交易管理規則不盡相同，各試點(diǎn)地區碳交易市場(chǎng)在碳價(jià)水平、運行效率和制度建設等方面均有所差異，但仍然對全國碳交易市場(chǎng)的形成起到搭路鋪橋的作用。   

隨著(zhù)全國碳交易市場(chǎng)于2021年7月的正式運行，我國碳交易市場(chǎng)建設進(jìn)入第三個(gè)階段。我國以45億噸配額躍居全球碳市場(chǎng)規模首位，首批納入碳交易市場(chǎng)的電力行業(yè)企業(yè)達到2000多家。2021年末，全國碳市場(chǎng)第一個(gè)履約周期累計成交1.79億噸，成交額77億元，二氧化碳成交均價(jià)達到每噸42.85元。   

3.1運行機制：配額為主，自愿減排量為輔

國際上大多數碳交易市場(chǎng)是“碳排放配額+自愿減排量”的交易機制。我國參考國際經(jīng)驗并結合實(shí)際國情，確立了以碳排放配額交易為主、自愿減排市場(chǎng)交易為輔的碳交易結構，在碳交易市場(chǎng)中引入了碳排放配額（CEA）與國家核證自愿減排量（CCER）兩種基礎交易產(chǎn)品。  

碳排放配額運行機制相對簡(jiǎn)單。政策為各類(lèi)企業(yè)設定一定的碳排放配額量，此時(shí)市場(chǎng)上同時(shí)存在超排企業(yè)與減排企業(yè)。當超排企業(yè)的碳排放量超標時(shí)，可以通過(guò)碳交易市場(chǎng)從減排企業(yè)處購買(mǎi)盈余額度。通過(guò)市場(chǎng)交易機制，實(shí)現碳排放額度的有效分配，最終以相對較低的成本實(shí)現控排目標。

碳交易市場(chǎng)試點(diǎn)以來(lái)，我國碳排放配額的成交量在碳交易市場(chǎng)中占據核心地位。根據河北碳排放權服務(wù)中心數據，到2022年8月份，我國8大碳排放重點(diǎn)區域配額成交量為674.6萬(wàn)噸，自愿減排量成交量約為60.1萬(wàn)噸，配額交易占據碳交易市場(chǎng)的90%以上。

項目制是對配額制的有力補充，通過(guò)自愿減排量實(shí)現，是一種碳抵消機制。其主要運行機制是：業(yè)主通過(guò)清潔能源使用、增加碳匯等自愿減排方式，獲取抵消碳排放的核證量?？嘏牌髽I(yè)可通過(guò)購買(mǎi)核證自愿減排量，來(lái)實(shí)現對自身排放量的控制。

核證減排量（CER）起源于2005年正式生效的《京都議定書(shū)》，是人類(lèi)歷史上首次以法規的形式限制溫室氣體排放。議定書(shū)規定，一是兩個(gè)發(fā)達國家間，可進(jìn)行排放額度買(mǎi)賣(mài)的“排放權交易”。二是以“凈排放量”計算溫室氣體排放。三是可采用綠色開(kāi)發(fā)機制，如清潔發(fā)展機制（CDM）等，促使發(fā)達國家和發(fā)展中國家共同減排溫室氣體。四是可采用“集團方式”，即歐盟內部的許多國家可視為一個(gè)整體，國家碳排放上允許有余缺，但在總體上完成減排任務(wù)。議定書(shū)促進(jìn)各國完成溫室氣體減排目標，構建全球碳排放權交易體系。

《京都議定書(shū)》設計制定三種碳排放的交易機制，分別為國際排放貿易（IET）、聯(lián)合履行（JI）和清潔發(fā)展機制（CDM），這三種碳交易機制形成了碳排放權交易體系的雛形。其中，清潔發(fā)展機制（CDM）對發(fā)展中國家意義重大。按規定，發(fā)展中國家在2012年前均無(wú)須承擔減排義務(wù)，主要通過(guò)參與國際CDM項目來(lái)參與碳減排，境內所有減少的溫室氣體排放量都可以按照CDM機制轉變成核證減排單位（CER），向發(fā)達國家出售。

2012年之后，我國CDM項目的主要客戶(hù)——歐盟碳市場(chǎng)——需求持續下降，無(wú)法消納持續增加的核證碳減排項目所產(chǎn)生的減排量。于是，在借鑒CDM的基礎上，我國開(kāi)始發(fā)展中國的自愿減排市場(chǎng)。在自愿碳減排市場(chǎng)，企業(yè)的項目中，不足基準線(xiàn)排放量的部分可申請成為國家核證自愿減排量。隨后可通過(guò)交易機制向控排企業(yè)出售，實(shí)現控排企業(yè)的碳抵消。

直到2017年，為規范施行辦法中存在的溫室氣體自愿減排交易量小、個(gè)別項目不夠規范的問(wèn)題，CCER項目備案暫停受理，但存量的CCER交易仍在各大試點(diǎn)進(jìn)行。自愿減排市場(chǎng)試點(diǎn)以來(lái)，總體上CCER抵消的碳排放量一般不超過(guò)當年配額總量的5%-10%。

2018年5月，國家自愿減排交易注冊登記系統（CCER注冊登記系統）恢復上線(xiàn)運行，至此CCER市場(chǎng)逐漸進(jìn)入恢復期。隨著(zhù)《碳排放權交易管理辦法（試行）》于2021年發(fā)布，CCER全國統一市場(chǎng)啟動(dòng)在望。

CCER項目的市場(chǎng)交易能夠有效激勵減排行為、抵消碳排放。雖然CCER使用范圍與碳排放額相比較為受限，但通常其價(jià)格會(huì )低于配額價(jià)格，從而企業(yè)可以以更小的代價(jià)完成碳排放指標。

在碳交易市場(chǎng)中，供給方可在減排成本較低的地區開(kāi)發(fā)CCER項目，并通過(guò)出售CCER，獲得對自愿減排行為的補償以獲利，這一機制對企業(yè)開(kāi)發(fā)減排項目具有較高的激勵作用。而作為需求方的控排企業(yè)，當其碳排放量高于初始配額分配量時(shí)，可以選擇購買(mǎi)價(jià)格更低、基于環(huán)保項目的CCER以抵消碳排放量，進(jìn)而促進(jìn)節能減排。

從CCER的項目開(kāi)發(fā)和成交量來(lái)看，在項目開(kāi)發(fā)上，2012-2017年，我國累計公示項目審定2800多個(gè)，已完成項目備案1000多個(gè)和減排量備案 254 個(gè)，累計實(shí)現CCER減排量備案共計5300萬(wàn)噸。從已完成減排量備案的項目看，風(fēng)電和水電項目實(shí)現的減排量居于領(lǐng)先位置，水電項目的單體減排量最大。

在成交量方面，上海和廣東區域市場(chǎng)領(lǐng)跑全國。至2021年末，我國9家交易中心CCER累計交易量達到2.68億噸，其中上海市場(chǎng)CCER累計成交量為1.1億噸，占比41%；廣東市場(chǎng)成交量超過(guò)5600萬(wàn)噸，占比21%，北京、深圳、四川、福建和天津的CCER累計成交量在1000-3000萬(wàn)噸之間，分別占比在4%-10%。   

3.2功能定位：一級市場(chǎng)調控，二級市場(chǎng)定價(jià)

碳交易市場(chǎng)按照功能定位分類(lèi)為一級市場(chǎng)和二級市場(chǎng)。配額和核證減排量?jì)深?lèi)產(chǎn)品均有一二級市場(chǎng)。

以碳配額市場(chǎng)為例，碳配額的一級市場(chǎng)和二級市場(chǎng)分別對應配額的分配與交易兩大環(huán)節。配額分配是基礎環(huán)節，也是碳排放權交易制度設計中與企業(yè)關(guān)系最密切的環(huán)節，直接實(shí)現對企業(yè)碳排放的總量調控。配額分配主要在一級市場(chǎng)完成，政府通過(guò)法律和行政手段，將完成注冊登記后的碳配額規定為持有機構或企業(yè)所擁有的可自由交易的碳資產(chǎn)。

目前一級市場(chǎng)的碳排放額分配，包括免費發(fā)放和有償分配兩種形式。免費發(fā)放適用于初期碳交易市場(chǎng)的形成和推廣階段，控排企業(yè)的接受意愿更強。有償分配，通過(guò)拍賣(mài)和固定價(jià)格等形式發(fā)放，附帶競價(jià)機制，遵循配額有償、同權同價(jià)的原則，對控排企業(yè)的經(jīng)濟效益直接產(chǎn)生影響，接受度有待提升。

碳交易市場(chǎng)運行初期，我國以無(wú)償分配為主。未來(lái)，有償配額以信息透明度更高、分配更有效率、政府可調控、避免尋租等優(yōu)點(diǎn)，將成為一級市場(chǎng)大力發(fā)展的方向。以歐盟市場(chǎng)為例，目前超一半的碳排放額均為有償分配，到2027年，其計劃全部配額都將以有償拍賣(mài)形式進(jìn)行分配。

我國部分區域逐漸開(kāi)始試點(diǎn)有償碳排放權分配。深圳市生態(tài)環(huán)境局印發(fā)的《深圳市2021年碳排放配額分配方案》和《關(guān)于2021年度深圳碳排放配額有償競價(jià)發(fā)放公告》指出，2021年度深圳市碳配額分配采取97%的無(wú)償疊加3%的有償的形式進(jìn)行分配。   

國家核證自愿減排量的一級市場(chǎng)，是項目減排量產(chǎn)生的市場(chǎng)。根據國家主管部門(mén)頒布的相應方法，完成項目審定、監測核證、項目備案、減排量簽發(fā)等一系列程序，當項目減排量完成在注冊登記簿程序后，就變成了持有機構能交易、履約和使用的碳資產(chǎn)。

參與主體的碳排放權資產(chǎn)確定后，二級市場(chǎng)是碳交易制度的核心環(huán)節，也是實(shí)現低成本減排目標的關(guān)鍵。二級市場(chǎng)主要通過(guò)調節配額供給與需求，將各種碳排放信息有效銜接，對碳排放權進(jìn)行定價(jià)。通過(guò)市場(chǎng)價(jià)格機制，降低整體減排成本，產(chǎn)生減排激勵，助力減排成本最小化目標。

碳排放配額的二級市場(chǎng)中，交易產(chǎn)生的價(jià)格也被稱(chēng)為“碳價(jià)”，是配額總量控制與市場(chǎng)供求兩股力量共同博弈的結果。碳價(jià)通過(guò)創(chuàng )造價(jià)格信號、傳遞市場(chǎng)信號、發(fā)出金融信號，鼓勵企業(yè)節能減排、引導資金流向綠色行業(yè)、體現低碳投資的長(cháng)期價(jià)值。碳價(jià)不僅可以反映配額總量的分配情況、使用情況，也能間接反映經(jīng)濟發(fā)展狀況、氣候變化狀況。完善碳價(jià)調控機制，促使碳價(jià)保持合理水平，能夠更好地促進(jìn)碳交易市場(chǎng)可持續發(fā)展，對減排也有著(zhù)更好的激勵效果。

目前我國碳交易市場(chǎng)處于初級階段，仍有較大發(fā)展空間，碳價(jià)水平低于國際碳價(jià)。從成交額上看，2021年，中國碳市場(chǎng)交易規模為76.61億元，歐盟是5589億歐元，差異較為明顯。從價(jià)格層面上看，2021年，歐盟碳價(jià)大約為56歐元/噸，中國是42.79元/噸，中國的碳價(jià)低于歐盟。碳交易和碳價(jià)差異的背后，是國家地區發(fā)展階段和碳市場(chǎng)發(fā)展節奏的差異。歐盟1990年實(shí)現了碳排放達峰，在2005年開(kāi)始建設碳交易市場(chǎng)，起步比較早，經(jīng)過(guò)了兩個(gè)十五年發(fā)展，碳交易相對成熟。我國尚未實(shí)現碳達峰，碳交易市場(chǎng)發(fā)展尚待成熟，碳排放跨區域交易仍待發(fā)展，與國際相比偏低的碳價(jià)水平仍待合理化。

發(fā)展供需匹配的碳市場(chǎng)，是實(shí)現我國碳價(jià)合理化的關(guān)鍵一步。需求上，擴大碳交易市場(chǎng)覆蓋行業(yè)，差異化不同類(lèi)型企業(yè)減排成本，充分發(fā)揮碳減排市場(chǎng)調節。供給上，發(fā)展多層次的碳配額制度，將免費配額為主的碳市場(chǎng)，逐步發(fā)展成信息透明度高、拍賣(mài)配額占比多、自愿減排CCER項目多、層次完善的碳交易市場(chǎng)，滿(mǎn)足不同主體的碳需求。

碳價(jià)的合理上漲預期，一是能夠提高排放成本，激勵企業(yè)把減排納入決策，并最終落實(shí)到減排行動(dòng)中。也能夠吸引更多企業(yè)合理規劃碳資產(chǎn)，更好利用新能源，用新能源產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)完善低碳市場(chǎng)發(fā)展，為能源轉型提供動(dòng)力。

國際碳交易市場(chǎng)的一些變化，也將驅動(dòng)全球碳價(jià)市場(chǎng)形成一定聯(lián)動(dòng)效應。一是歐盟碳邊境調節機制CBAM，以售賣(mài)證書(shū)的方式，對進(jìn)口商品征收碳排放費,相當于對他國出口商品征收碳稅。如果要免除此類(lèi)碳稅，要求必須有相應的碳價(jià)，否則未達到的部分由歐盟收取。因此，全球碳價(jià)聯(lián)動(dòng)，向更合理化的碳價(jià)靠齊，降低企業(yè)對外的額外碳稅風(fēng)險。二是國際貨幣基金組織提出了“國際碳價(jià)格下限協(xié)議”ICPF，保證各國的碳底價(jià)，推動(dòng)世界更快地向綠色低碳轉型。該協(xié)議也將提高碳價(jià)的下限，推動(dòng)全球碳價(jià)整體水平聯(lián)動(dòng)。   

3.3未來(lái)發(fā)展：碳金融服務(wù)實(shí)體，營(yíng)造減排新生態(tài)

碳金融是指低碳經(jīng)濟的投融資活動(dòng)，或稱(chēng)碳融資和碳物質(zhì)買(mǎi)賣(mài)，服務(wù)于溫室氣體減排項目技術(shù)的直接投融資、碳權交易、銀行貸款等金融活動(dòng)均屬于此類(lèi)范疇。與碳交易市場(chǎng)相輔相成，碳金融市場(chǎng)正在逐步發(fā)展。

多層次碳金融工具安排補充，是促進(jìn)碳交易市場(chǎng)成熟的重要一環(huán)。歐盟擁有規模最大的碳金融市場(chǎng)，包括各類(lèi)金融投資主體、可交易衍生品，市場(chǎng)流動(dòng)性處于較合理水平。歐盟碳市場(chǎng)的期貨交易量、交易額遠超碳現貨，碳金融工具在發(fā)展碳市場(chǎng)上的作用不容小覷。2021年，美國洲際交易所主力碳期貨合約成交總量達到40.8億噸，占總碳交易量95%左右。    

未來(lái)我國碳交易市場(chǎng)逐漸成熟，碳金融將助力形成包括政府、企業(yè)、核查機構、中介機構、碳資產(chǎn)管理公司、金融機構等多元市場(chǎng)主體結構，營(yíng)造出碳交易市場(chǎng)的新生態(tài)。碳金融為碳市場(chǎng)發(fā)展重要的融資工具和風(fēng)險管理工具，對碳交易具有重要的支撐作用。

一方面，利用碳期貨的價(jià)格發(fā)現功能，提高定價(jià)效率，將碳排放權價(jià)格維持在合理區間，減少市場(chǎng)交易摩擦。碳價(jià)隨市場(chǎng)供需關(guān)系及時(shí)變化，吸引各類(lèi)市場(chǎng)主體按需靈活交易，增強市場(chǎng)流動(dòng)性，將碳價(jià)控制在合理預期范圍內。另一方面，碳金融工具可以有效緩解碳價(jià)周期性問(wèn)題。碳金融工具可通過(guò)交易、風(fēng)控的手段把碳價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險平攤到每個(gè)月度、每個(gè)季度甚至每個(gè)年度，幫企業(yè)有效管理碳資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)。

目前來(lái)看，我國碳金融市場(chǎng)正處于發(fā)展期。我國各金融機構加強與碳市場(chǎng)試點(diǎn)省份合作，陸續開(kāi)發(fā)了碳債券、碳期權、碳基金、碳排放權抵質(zhì)押融資等產(chǎn)品，但整體仍處于零星試點(diǎn)狀態(tài)，區域發(fā)展待均衡，系統完善碳金融市場(chǎng)仍待建設。2022年4月，證監會(huì )公布了碳金融產(chǎn)品的行業(yè)標準，分類(lèi)明確了碳期貨、碳資產(chǎn)證券化等碳市場(chǎng)交易工具，碳質(zhì)押、碳托管等碳市場(chǎng)融資工具。  

碳市場(chǎng)未來(lái)：有效機制、擴大覆蓋、多元工具

我國碳排放市場(chǎng)方興未艾，碳價(jià)調控機制、碳市場(chǎng)規模、碳行業(yè)覆蓋范圍、發(fā)展碳金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟等環(huán)節還需進(jìn)一步優(yōu)化。未來(lái)需進(jìn)一步強化碳價(jià)調整機制，將更多的行業(yè)企業(yè)納入碳交易的范圍當中，逐步建立成熟的碳市場(chǎng)。

一是多措并舉，建設和完善全國碳市場(chǎng)，順暢價(jià)格傳導機制。區域市場(chǎng)中碳價(jià)不統一，如同時(shí)期北京的碳價(jià)約為83元/噸，而重慶僅為6.91元/噸，有一定差距。全國統一碳市場(chǎng)，有助于緩解碳價(jià)區域差異，形成統一碳價(jià)體系。引導多元化市場(chǎng)主體進(jìn)入，包括碳排放供需企業(yè)、個(gè)人投資者、碳資產(chǎn)管理公司、碳金融機構、碳做市商等，形成活躍的買(mǎi)賣(mài)和成交，增加市場(chǎng)流動(dòng)性。

二是逐步擴大碳管理的行業(yè)納入范圍，逐步擴大碳交易覆蓋主體，實(shí)現碳交易在成交量、成交額等方面的突破。2021年我國碳排放交易量大約在17億噸左右。未來(lái)，隨著(zhù)石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、航空等更多高耗能、高排放行業(yè)加入到碳交易體系，相關(guān)企業(yè)將增加到8500家以上，預計覆蓋排放比例超70%。不同行業(yè)排放特征不同，納入更多行業(yè)企業(yè)，有效增加潛在交易主體，可提升市場(chǎng)交易活躍度。預計2030年碳達峰時(shí)，碳排放交易量將上升至30億噸以上的水平。以目前的中性碳價(jià)水平計，累計交易額有望達到1000億元以上。

三是合理發(fā)展和利用碳金融工具，有效發(fā)揮碳金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、服務(wù)碳中和的重要使命，最終實(shí)現低碳發(fā)展、綠色發(fā)展、可持續發(fā)展的目的。碳金融可以發(fā)揮對于碳資產(chǎn)價(jià)格發(fā)現和風(fēng)險管理功能，碳金融工具能夠發(fā)現碳遠期價(jià)格，能夠解決碳交易量時(shí)間分布不均的問(wèn)題，發(fā)揮對碳價(jià)的調節作用。試點(diǎn)發(fā)展與碳排放權相關(guān)的期貨、期權產(chǎn)品，從場(chǎng)外到場(chǎng)內、從非標到標準化，逐次完善各類(lèi)碳金融體系，提高定價(jià)效率，減少在履約期間碳價(jià)波動(dòng)性，降低企業(yè)的履約成本。一些業(yè)務(wù)創(chuàng )新，如碳抵押貸款、碳擔保、碳保險等，都可以助力實(shí)現碳金融工具服務(wù)碳中和發(fā)展的作用。同時(shí)，完善建立對碳市場(chǎng)協(xié)同監管，碳金融工具豐富、涉及范圍廣、創(chuàng )新內驅力強，應當嚴格規范、審慎監管。