儲能將成風(fēng)光之后又一超級賽道，企業(yè)發(fā)展現狀如何？

作為可再生能高比例應用的關(guān)鍵技術(shù)，儲能的發(fā)展前景已經(jīng)得到了行業(yè)的廣泛認同，也得到了各大企業(yè)的充分重視。

特斯拉十分看好儲能業(yè)務(wù)的發(fā)展，去年10月馬斯克在特斯拉電池月活動(dòng)上表示，未來(lái)特斯拉的儲能業(yè)務(wù)將發(fā)展到與汽車(chē)業(yè)務(wù)同等的規模，甚至超過(guò)汽車(chē)業(yè)務(wù)。

國內方面，隨著(zhù)可再生能源高比例接入電力系統帶來(lái)的安全問(wèn)題越來(lái)越突出，儲能逐漸變成新能源發(fā)展的必要條件。經(jīng)過(guò)十余年的產(chǎn)業(yè)技術(shù)積累，如果解決了儲能行業(yè)的市場(chǎng)定位、商業(yè)模式等問(wèn)題，那么儲能行業(yè)未來(lái)將會(huì )呈現厚積薄發(fā)的態(tài)勢。

近年來(lái)，國內與儲能概念相關(guān)的頭部企業(yè)也開(kāi)始加大了儲能業(yè)務(wù)的投資，中國能源網(wǎng)選取了儲能行業(yè)十家頭部企業(yè)，通過(guò)對其市值、總營(yíng)收、儲能業(yè)務(wù)營(yíng)收、毛利率、凈資產(chǎn)收益率和負債率等指標進(jìn)行比較，分析企業(yè)的發(fā)展現狀。

主要儲能概念股市值排行

(截至2021年5月21日13:00)

從發(fā)展趨勢上看，儲能行業(yè)的走勢與行業(yè)大環(huán)境息息相關(guān)，2020年之前儲能行業(yè)一直不溫不火，在2020年9月我國提出雙碳目標后儲能行業(yè)開(kāi)始走高，達到2021年2月的高點(diǎn)之后，因政策的不確定性開(kāi)啟了數月的下行通道，不過(guò)隨著(zhù)2021年國家對儲能政策的逐步落實(shí)，從4月開(kāi)始，儲能行業(yè)開(kāi)始逐漸反彈。

市值方面，寧德時(shí)代遙遙領(lǐng)先，達到8805億元，比亞迪緊隨其后市值達到4939億元。此外億緯鋰能、陽(yáng)光電源、國軒高科、派能科技、固德威、德方納米、南都電源、上能電氣等企業(yè)市值分別為：1912億元、1309億元、431億元、253.4億元、237.2億元、159億元、84.66、39.32億元。

2020年儲能概念股營(yíng)收情況

總營(yíng)收方面，比亞迪得益于新能源汽車(chē)領(lǐng)域的產(chǎn)品優(yōu)勢，2020年營(yíng)收達到1565.97億元，領(lǐng)先于其他企業(yè)，其交通運輸設備制造業(yè)營(yíng)收占總營(yíng)收的53.64%，與二次充電、光伏相關(guān)的營(yíng)收占比僅達到7.72%。

寧德時(shí)代則是動(dòng)力電池領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，從2020年的數據來(lái)看，其電池供應量占行業(yè)的50%以上。寧德時(shí)代憑借動(dòng)力電池領(lǐng)域的優(yōu)勢2020年實(shí)現營(yíng)收503.19億元，同比增長(cháng)9.9%。此外，儲能概念股企業(yè)業(yè)績(jì)都有不同程度的上升，其中固德威營(yíng)收同比增長(cháng)68.09%，實(shí)現了營(yíng)收能力的快速增長(cháng)。

2020年儲能概念股儲能業(yè)務(wù)營(yíng)收

從年報中披露的情況來(lái)看，不同的企業(yè)對儲能的態(tài)度也不盡相同，其中寧德時(shí)代、陽(yáng)光電源、派能科技、固德威、南都電源和上能電氣不僅明確將儲能納入主要業(yè)務(wù)范圍，且披露了該業(yè)務(wù)的財務(wù)數據。

數據顯示，寧德時(shí)代2020年儲能業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)收19.43億元，同比增長(cháng)218.56%;上能電氣儲能業(yè)務(wù)同比增長(cháng)達到209.67%;陽(yáng)光電源儲能業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)收11.68億元，同比增長(cháng)115.17%。寧德時(shí)代、陽(yáng)光電源以及上能電氣的儲能業(yè)務(wù)不僅實(shí)現營(yíng)收而且實(shí)現了大幅增長(cháng)。

此外，比亞迪、億緯鋰能、國軒高科等企業(yè)雖然未披露儲能業(yè)務(wù)的具體數據，但也明確了將儲能作為主要業(yè)務(wù)，開(kāi)始加大投資力度。

2020年儲能概念股毛利率

毛利率代表了企業(yè)營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本之間的關(guān)系，毛利率間接代表了企業(yè)的營(yíng)收能力和成本控制能力。

數據顯示，寧德時(shí)代2020年毛利率有一定程度的下降，具體來(lái)看，國內方面寧德時(shí)代國內營(yíng)收與2019年同期相比下降了3.14%，營(yíng)業(yè)成本上升0.09%，導致其境內毛利率下降2.36個(gè)百分點(diǎn)。國際市場(chǎng)方面，寧德時(shí)代的營(yíng)收能力和營(yíng)業(yè)成本均大幅增長(cháng)，分別為295.3%和259%，由于營(yíng)收能力強于成本增長(cháng)，導致其海外毛利率有所增長(cháng)。

比亞迪2020年毛利率呈現國際、國內兩重分化態(tài)勢，國內方面其毛利率同比增長(cháng)7.85%，但國內業(yè)務(wù)卻出現不同程度下降，其國內業(yè)務(wù)營(yíng)收和成本分別下降-9.93% 和-18.48%。境外業(yè)務(wù)方面，比亞迪2020年營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本分別上漲202.87%和205.94%，毛利率基本與去年同期持平。

此外，億緯鋰能、陽(yáng)光電源、南都電源以及上能電氣的毛利率均出現了不同程度的下降，綜合來(lái)看，毛利率下降一方面體現了行業(yè)競爭的加劇，導致產(chǎn)品價(jià)格下降大于成本下降。另一方面，由于產(chǎn)業(yè)鏈上游原材料的價(jià)格波動(dòng)也給企業(yè)盈利能力帶來(lái)一定的風(fēng)險。

2020年儲能概念股凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率又稱(chēng)股東權益報酬率，是公司稅后利潤除以?xún)糍Y產(chǎn)得到的百分比率，該指標反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標值越高，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高。

數據顯示，派能科技、固德威、陽(yáng)光電源的凈資產(chǎn)收益率較高，均超過(guò)了20%;億緯鋰能、寧德時(shí)代、上能電氣則處于10-20%區間。以上企業(yè)對股東投入資本利用方面處于較好水平。

2020年儲能概念股負債率

從資產(chǎn)負債率來(lái)看，寧德時(shí)代、比亞迪、派能科技、固德威、德方納米披露了負債率，數據顯示，寧德時(shí)代、派能科技、固德威、德方納米四家企業(yè)負債率都處于40-60%范圍之內，屬于健康狀態(tài)。比亞迪負債率為67.94%屬于偏高狀態(tài)。

比亞迪作為新能源汽車(chē)的領(lǐng)軍企業(yè)，近兩年受新能源汽車(chē)補貼退坡影響較大，2020年我國風(fēng)光發(fā)電以及新能源汽車(chē)補貼進(jìn)入全面退坡階段，這或是比亞迪負債率居高不下的原因之一。從2020年開(kāi)始，我國新能源汽車(chē)銷(xiāo)量不斷攀升，有望緩解比亞迪的負債風(fēng)險，此外，比亞迪在動(dòng)力電池領(lǐng)域堅持磷酸鐵鋰電池在經(jīng)濟性和安全性方面均有優(yōu)勢，未來(lái)有望在儲能領(lǐng)域獲得更大的發(fā)展機遇。

結 語(yǔ)

儲能是繼風(fēng)光發(fā)電之后的下一個(gè)超級賽道。隨著(zhù)碳達峰、碳中和目標的不斷深入推進(jìn)，儲能對電力系統的作用也越來(lái)越明顯，而在這一全新的賽道上，各大企業(yè)如果不想落后，就需要提前布局、加大投入力度。

(張學(xué)坤)