旺季啞火，港口動(dòng)力煤價(jià)格創(chuàng )去年4月以來(lái)新低，未來(lái)怎么走

北方地區氣溫漸涼，今冬采暖季即將來(lái)臨，然而在這過(guò)往需求最旺盛的時(shí)節，國內動(dòng)力煤價(jià)格卻啞了火。

港口價(jià)格創(chuàng )去年4月以來(lái)新低

“2018年，國內5500大卡動(dòng)力煤港口價(jià)格最高達到770元/噸，而今年截至10月24日，港口5500大卡動(dòng)力煤均價(jià)在601元/噸，比去年均價(jià)每噸降了58元。”10月30日，卓創(chuàng )動(dòng)力煤分析師荊文娟接受證券時(shí)報.e公司記者采訪(fǎng)時(shí)如是說(shuō)。

當日，國內期貨市場(chǎng)上動(dòng)力煤依然延續跌勢。截至上午收盤(pán)，主力合約2001報556.4元/噸，跌幅0.5%。10月23日，該主力合約最低報553.2元/噸，刷新2017年6月以來(lái)低點(diǎn)，較今年初610元/噸的價(jià)格跌幅近10%，而較2018年初750元/噸的高點(diǎn)已下跌26%。

期貨價(jià)格不斷刷新低點(diǎn)的同時(shí)，動(dòng)力煤現貨價(jià)格自然也不樂(lè )觀(guān)。

據太原煤炭交易中心官微數據，近日北方港動(dòng)力煤市場(chǎng)持續陰跌，在港口高庫存壓力下，部分自有煤礦發(fā)運戶(hù)率先降價(jià)出售，但降價(jià)后銷(xiāo)售情況一般，而且下游隨著(zhù)市場(chǎng)價(jià)格的下跌還繼續壓價(jià)，導致市場(chǎng)價(jià)格持續下行。截止目前，港口5500大卡和5000大卡動(dòng)煤分別跌至去年4月下旬以來(lái)及今年以來(lái)最低價(jià)格水平。

最新市場(chǎng)方面看，10月29日的市場(chǎng)消息顯示，目前港口市場(chǎng)詢(xún)貨雖有增加，但市場(chǎng)成交量并未提升，部分供貨企業(yè)降價(jià)促銷(xiāo)，下游還價(jià)較低，成交價(jià)格穩中緩降，當前市場(chǎng)供大于求，參與者對后市預期偏悲觀(guān)?，FCV5500動(dòng)煤(S0.6-1)主流價(jià)565-570元，CV5000動(dòng)煤(S0.6-1)主流價(jià)495-500元。

榆林煤炭交易中心數據也顯示，周末至今，榆林煤價(jià)開(kāi)啟新一輪降價(jià)潮，部分煤礦兩次下調價(jià)格，截止目前本周累計最高降幅達30元/噸。

各環(huán)節庫存高企需求難獲提振

2016年、2017年的冬季采暖季，國內均一度出現“煤荒”局面，動(dòng)力煤價(jià)格不斷刷新高點(diǎn)。如今采暖季再度臨近，動(dòng)力煤價(jià)格為何持續下行?

“雖然目前是傳統旺季，但市場(chǎng)需求很差，各個(gè)環(huán)節的庫存都很高。”荊文娟解釋稱(chēng)，在供給層面，2017年供給側改革是以去產(chǎn)能為主，2018年則以結構性?xún)?yōu)化為主，所以新增產(chǎn)能也逐步增多，對于產(chǎn)能增加也呈現積極影響。目前煤礦基本都是滿(mǎn)產(chǎn)，加之先進(jìn)產(chǎn)能也陸續投產(chǎn)，產(chǎn)量增加。今年1-9月煤炭產(chǎn)能同比呈現上升態(tài)勢。

在需求層面，由于之前在2016年、2017年時(shí)旺季出現煤荒現象，電廠(chǎng)虧損嚴重。所以電廠(chǎng)從去年開(kāi)始，都在淡季積極補庫，全年都維持在高庫存狀態(tài)，因此在旺季也不會(huì )出現大量需求缺口。當前港口庫存很高，下游電廠(chǎng)今年全年基本都維持在高庫存狀態(tài)，市場(chǎng)現在沒(méi)有什么采購需求。下游電廠(chǎng)大部分是長(cháng)協(xié)煤采購為主，加上部分進(jìn)口煤輔助，對國內市場(chǎng)煤采購計劃很少，所以煤價(jià)下行壓力比較大。

數據顯示，截至10月29日，秦港存煤量為656萬(wàn)噸，較前一日增加16萬(wàn)噸，較上周同期減少23萬(wàn)噸，較近期最高值10月14日的720萬(wàn)噸減少64萬(wàn)噸，不過(guò)仍處于高位，較去年同期增加191萬(wàn)噸。

同時(shí)截至10月29日，國投曹妃甸港存煤量為466.6萬(wàn)噸，較前一日增加4.6萬(wàn)噸，較上周同期減少4萬(wàn)噸。國投京唐港存煤量為204萬(wàn)噸，較前一日增加2萬(wàn)噸，較上周同期增加6萬(wàn)噸。黃驊港存煤量為252萬(wàn)噸，較前一日增加10.7萬(wàn)噸，較上周同期增加22.6萬(wàn)噸。

太原煤炭交易中心數據顯示，目前電廠(chǎng)耗煤負荷處于低位水平，補庫主要以長(cháng)協(xié)為主，市場(chǎng)煤采購量少。近期沿海六大電廠(chǎng)日均耗煤持續穩定于60萬(wàn)噸上下，在一定補庫下存煤超1600萬(wàn)噸，可用天數升至超28天。由于內陸電廠(chǎng)持續低負荷運行，庫存累積較快，已突破9000萬(wàn)噸，而沿海電廠(chǎng)庫存水平較為穩定，整個(gè)終端庫存高位，抑制了電廠(chǎng)的市場(chǎng)煤補庫需求。

貿易商成本倒掛煤價(jià)有望止跌企穩

價(jià)格持續低位之時(shí)，煤炭產(chǎn)銷(xiāo)環(huán)節已出現虧損。

“當前煤炭行業(yè)很多中間貿易商都是虧本狀態(tài)，往港口發(fā)貨的貿易商成本倒掛，一些小規模貿易商已經(jīng)不做了，大貿易商因為和鐵路、下游簽了合同，為了保量硬著(zhù)頭皮也要發(fā)貨。”荊文娟稱(chēng)，當前貿易商向港口發(fā)貨每噸虧虧損三四十元是正?，F象，很多地區貿易商虧損在40元以上。除貿易商外，煤礦向港口發(fā)貨因為有運輸成本等也會(huì )出現虧損，不過(guò)如果是汽運地銷(xiāo)，利潤會(huì )高一些。

在她看來(lái)，現在動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格尚沒(méi)有止跌企穩跡象，產(chǎn)地和港口價(jià)格都還在降，市場(chǎng)很疲軟。

不過(guò)近期有消息稱(chēng)，未來(lái)兩個(gè)月進(jìn)口煤或將受限，這將為國內市場(chǎng)煤價(jià)止跌企穩提供有力支撐。

榆林煤炭交易中心官微稱(chēng)，今年以來(lái)，進(jìn)口煤數量持續增加，官方數據顯示，前三季度國內進(jìn)口煤數量高達2.51億噸，較去年同期增長(cháng)9.5%，占到了去年進(jìn)口煤總量的89.3%。因為今年進(jìn)口煤超額較大，導致國內煤價(jià)持續下跌，目前國內煤價(jià)已經(jīng)跌落至進(jìn)口煤價(jià)格水平，此次國家監管層面對進(jìn)口煤超額量最大的港口先行暫停報關(guān)，將有力支撐國內煤價(jià)止跌企穩。

華金證券則認為，動(dòng)力煤短期下行空間不大。動(dòng)力煤生產(chǎn)、運輸恢復常態(tài)，需求則呈現淡季特點(diǎn)，庫存偏高，壓制價(jià)格，目前港口現貨價(jià)格已經(jīng)接近長(cháng)協(xié)價(jià)格。后期隨著(zhù)全國普遍降溫，江浙地區雙控目標完成，水電逐漸進(jìn)入枯水期，電廠(chǎng)冬儲庫存即將啟動(dòng)有望對短期價(jià)格形成支撐，沿海煤炭運費作為先行指標已有啟動(dòng)跡象。