5月份煤炭經(jīng)濟運行與展望

5月份，規模以上工業(yè)原煤、原油和天然氣生產(chǎn)加快，電力生產(chǎn)放緩。1-5月份，全國全社會(huì )用電量27993億千瓦時(shí)，同比增長(cháng)4.9%，增速比上年同期回落4.8個(gè)百分點(diǎn)。1-5月份，全國規模以上電廠(chǎng)火電發(fā)電量20409億千瓦時(shí)，同比增長(cháng)0.2％，增速比上年同期回落7.9個(gè)百分點(diǎn)。全國火電設備平均利用小時(shí)為1728小時(shí)（其中，燃煤發(fā)電和燃氣發(fā)電設備平均利用小時(shí)分別為1783和971小時(shí)），比上年同期降低48小時(shí)。

未來(lái)一段時(shí)間，由于產(chǎn)地生產(chǎn)、運輸、銷(xiāo)售、庫存、煤炭進(jìn)口及下游煤耗情況等對煤炭市場(chǎng)的綜合影響，煤炭?jì)r(jià)格運行壓力仍大，盛夏時(shí)節，煤價(jià)或將難得迎來(lái)旺季不旺的態(tài)勢。

一、原煤生產(chǎn)加快5月份，原煤產(chǎn)量3.1億噸，同比增長(cháng)3.5%，增速比上月加快3.4個(gè)百分點(diǎn)；日均產(chǎn)量1008萬(wàn)噸，比上月增加27萬(wàn)噸。1-5月份，原煤產(chǎn)量14.2億噸，同比增長(cháng)0.9%。從投資來(lái)看，煤炭行業(yè)投資增速加快。數據顯示，1-5月，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)投資同比增長(cháng)12.1%，比去年同期（-1.9%）加快14.0個(gè)百分點(diǎn)。

二、進(jìn)口大幅增長(cháng)5月份，進(jìn)口煤炭2747萬(wàn)噸，同比增長(cháng)23.0%，比上月增加217萬(wàn)噸；1-5月份累計進(jìn)口煤炭12739萬(wàn)噸，同比增長(cháng)5.6%。

從動(dòng)力煤來(lái)看，5月份進(jìn)口動(dòng)力煤（含煙煤和次煙煤，但不包括褐煤）1079萬(wàn)噸，同比增加338萬(wàn)噸，增長(cháng)45.61%，環(huán)比增加310萬(wàn)噸，增長(cháng)40.31%；進(jìn)口金額達74481.8萬(wàn)美元，進(jìn)口單價(jià)為69.03美元/噸，環(huán)比下跌3.98美元/噸，同比下跌4.02美元/噸。1-5月累計進(jìn)口動(dòng)力煤4340萬(wàn)噸，同比減少730萬(wàn)噸，下降14.4%；累計金額310906.8萬(wàn)美元，同比下降26.69%。分析認為，由于4月份國內外進(jìn)口價(jià)差最大額到過(guò)150元/噸，尤其對于沿海市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，進(jìn)口煤更劃算。優(yōu)勢進(jìn)口煤大量通關(guān)，分散了高庫存常態(tài)下終端電廠(chǎng)的北上采購需求。

三、價(jià)格小幅下跌

5月31日，秦皇島5500大卡煤炭綜合交易價(jià)格為每噸588元，5000大卡為每噸515元，4500大卡為每噸459元，比4月29日分別下跌3元、2元和2元。

進(jìn)入5月，電煤淡季市場(chǎng)特征明顯，加之下游電廠(chǎng)庫存偏高，日耗煤量與去年同期相比下降較多，沿海煤價(jià)上漲缺乏有力支撐，緩慢下跌。

四、煤炭運輸下降

主要運輸通道大秦鐵路發(fā)運量同比下降。2019年5月，大秦線(xiàn)完成貨物運輸量3982萬(wàn)噸，同比下降1.26%；1-5月累計完成18238萬(wàn)噸，同比下降2.20%。

海運方面。5月以來(lái)，沿海煤炭運價(jià)先漲后跌。受到氣溫攀升、港口封航以及航道管制等諸多因素影響下，沿海煤炭運價(jià)被推升至高位，但煤炭需求低迷態(tài)勢持續，難以支撐沿海運價(jià)高位運行，運價(jià)在下旬步入下行通道。

五、庫存處于高位

首先，重點(diǎn)電廠(chǎng)方面，5月26日，重點(diǎn)電廠(chǎng)庫存累計增加至8503萬(wàn)噸，相較于4月底的7472萬(wàn)噸，一個(gè)半月來(lái)已累計補庫超過(guò)1000萬(wàn)噸，與去年同期相比增加1811萬(wàn)噸?？捎锰鞌禐?6天。受前幾年煤炭供應緊張及價(jià)格相對較高的影響，近兩年來(lái)終端用戶(hù)基本都采取高庫存的策略，部分電廠(chǎng)甚至基本滿(mǎn)庫。截至6月6日，沿海六大電廠(chǎng)庫存為1767萬(wàn)噸，雖較6月初有所回落，但環(huán)比上周仍增加27萬(wàn)噸，同比去年增加506.6萬(wàn)噸?？捎锰鞌祻闹暗淖罡咧?2.7降至29.2天。

其次，從耗煤量來(lái)看，近兩個(gè)月沿海六大電廠(chǎng)耗煤一直維持在70萬(wàn)噸以下，一度低至52.4萬(wàn)噸，近日略有增加，達到60.5萬(wàn)噸，較去年同期減少9.2萬(wàn)噸。重點(diǎn)電廠(chǎng)耗煤也維持低位，當下日均耗煤位于今年以來(lái)的最低值，近日略有增加至5月26日的322萬(wàn)噸，較去年同期減少19萬(wàn)噸。因而就目前的耗煤和庫存水平，電廠(chǎng)消耗已有煤炭尚且需要時(shí)日。

因此，在庫存高位，耗煤量低位，長(cháng)協(xié)煤供應增量的情況下，電廠(chǎng)庫存量仍舊小幅提升，進(jìn)而對市場(chǎng)煤采購意愿較弱。

六、煤炭政策與大事

1、全國第一批15個(gè)煤電聯(lián)營(yíng)重點(diǎn)項目確定

近日，國家發(fā)展改革委、國家能源局在全國范圍內選取了15個(gè)具有代表示范作用的煤電聯(lián)營(yíng)項目，確定為全國第一批煤電聯(lián)營(yíng)重點(diǎn)推進(jìn)項目。安徽省淮滬煤電田集電廠(chǎng)、淮浙煤電鳳臺電廠(chǎng)、中煤新集利辛板集電廠(chǎng)3個(gè)項目，獲批列入全國第一批煤電聯(lián)營(yíng)重點(diǎn)推進(jìn)項目。發(fā)展煤電聯(lián)營(yíng)有利于優(yōu)化資源配置、緩解煤電矛盾，是保障煤炭、電力行業(yè)協(xié)調可持續發(fā)展的重要手段，既有助于煤炭行業(yè)化解落后產(chǎn)能、增加科學(xué)有效供給；又有助于穩定煤電行業(yè)燃料供應，提高抗風(fēng)險能力。

2、“十三五”煤炭去產(chǎn)能任務(wù)提前兩年完成

日前，國家能源局組織召開(kāi)“四個(gè)革命、一個(gè)合作”能源安全新戰略五周年行業(yè)座談會(huì )。會(huì )議在總結五年來(lái)貫徹落實(shí)能源安全新戰略的實(shí)踐和成效時(shí)提到，我國累計退出煤炭落后產(chǎn)能8.1億噸，提前兩年完成“十三五”去產(chǎn)能目標任務(wù)。隨著(zhù)去產(chǎn)能效果逐步顯現，我國的煤炭供給結構持續優(yōu)化，供給質(zhì)量穩步提升，煤炭產(chǎn)業(yè)效益快速提升。與此同時(shí)，煤炭產(chǎn)能格局、供需格局及產(chǎn)業(yè)格局也發(fā)生著(zhù)變化，從過(guò)去的分布式向區塊化演變的趨勢凸顯。煤炭產(chǎn)業(yè)的布局與煤炭產(chǎn)能的布局相一致，即產(chǎn)業(yè)重心西移，集中在西部五省區；就產(chǎn)業(yè)結構布局而言，則可歸納為內蒙古、山西、陜西為煤炭供應第一線(xiàn)，新疆則因為運距長(cháng)而更傾向于發(fā)展煤炭就地轉化。

3、全國鐵路迎“調圖”提升鐵路運煤能力

7月10日零時(shí)起，全國鐵路將實(shí)施新的列車(chē)運行圖暨暑期運行圖，將提升鐵路貨運能力。據了解，本次調圖將增加2條中歐班列國內運行線(xiàn)，達到70條；進(jìn)一步優(yōu)化中亞班列、陸海新通道班列、沿江班列開(kāi)行結構、徑路；煤運重要通道方面，呼和浩特至唐山鐵路萬(wàn)噸列車(chē)開(kāi)行對數由39對增加至45對，侯月線(xiàn)、襄渝線(xiàn)、蘭新線(xiàn)、集通線(xiàn)等主要貨運通道增加貨物列車(chē)14對，為鐵路貨運增量行動(dòng)提供運力保證。

4、中國電煤采購價(jià)格“晴雨表”曹妃甸指數發(fā)布

近日，中國電煤采購價(jià)格指數(CECI)曹妃甸指數在河北曹妃甸發(fā)布。曹妃甸指數的發(fā)布將彌補發(fā)電側現有電煤價(jià)格指數權重偏低的空白，增強發(fā)電企業(yè)在沿海電煤市場(chǎng)的影響力和定價(jià)話(huà)語(yǔ)權，提高中國在國際動(dòng)力煤市場(chǎng)的影響力。曹妃甸價(jià)格指數定位于日指數，采集曹妃甸港區交易企業(yè)真實(shí)電煤現貨成交的指數樣本，將為企業(yè)電煤采購、銷(xiāo)售、定價(jià)提供更加及時(shí)、準確的價(jià)格參考，同時(shí)成為檢測每天電煤的價(jià)格變化趨勢的重要指標，能夠更好地為發(fā)電企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策提供參考依據，為市場(chǎng)交易的各方提供市場(chǎng)交易依據，同時(shí)也能更好的服務(wù)于政府的宏觀(guān)調控和決策。

目前，中國年發(fā)電耗煤量約占煤炭年消費總量的一半，煤電發(fā)電量約占全國總發(fā)電量的65%，電煤成本約占煤電企業(yè)總成本的70%。

七、分析與展望

結合5月份各項綜合數據指標和6月份煤炭市場(chǎng)綜合運行情況，分析認為以下五大因素或將使未來(lái)煤炭?jì)r(jià)格】處于弱勢，上行潛力不大。

首先，庫存居于高位、煤耗需求表現平平。5月份以來(lái)，下游港口及電廠(chǎng)庫存累高，截至6月19日，環(huán)渤海港口庫存總量環(huán)渤海港口庫存總量為1961.6萬(wàn)噸；截至6月16日，全國重點(diǎn)電廠(chǎng)庫存總量為8689萬(wàn)噸，同比增長(cháng)1391萬(wàn)噸，增幅19.1%，日均煤耗352萬(wàn)噸，同比增長(cháng)8萬(wàn)噸，可用天數為25天，較去年同期多4天。沿海六大電廠(chǎng)庫存總量為1746.56萬(wàn)噸，較去年同期偏高300萬(wàn)噸以上，煤耗水平為63萬(wàn)噸，不及去年煤耗水平。全國重點(diǎn)電廠(chǎng)日供煤水平較去年同期偏低20萬(wàn)噸左右，供給充裕促使采購量偏低局面將持續。預計進(jìn)入7月份后，煤耗水平季節性攀升而產(chǎn)生的需求拉動(dòng)力會(huì )被高位庫存對沖，煤耗增長(cháng)的程度及持續性仍需時(shí)日。

其次，進(jìn)口煤同比強勁增長(cháng)，進(jìn)口煤價(jià)格趨于下行，勢必拖低國內煤炭?jì)r(jià)格。5月份進(jìn)口煤炭2746.7萬(wàn)噸，同比增加513.4萬(wàn)噸，增長(cháng)22.99%；環(huán)比增加216.8萬(wàn)噸，增長(cháng)8.57%。日前，海關(guān)總署要求加強進(jìn)口管理，嚴控劣質(zhì)煤進(jìn)口。但尚不能明確是否嚴控進(jìn)口量。結合平控思路來(lái)分析，后半年進(jìn)口量將會(huì )收縮，不過(guò)在盛夏之際，進(jìn)口煤仍可能繼續發(fā)揮調峰作用，于煤炭?jì)r(jià)格是利空不利多。

第三，產(chǎn)地發(fā)運到港成本支撐衰弱。一方面，自六月份以來(lái)，鄂爾多斯產(chǎn)地市場(chǎng)價(jià)格呈現下降趨勢，坑口銷(xiāo)售粉煤5500價(jià)格從390-400元/噸降至350-360元/噸，累計下降約40元/噸。繼產(chǎn)地煤炭?jì)r(jià)格下降之后，4月份以來(lái)呼鐵局及西安局鐵路運費均下降。5月份呼鐵局部分園區發(fā)運至曹西運費下降20-24元/噸，6月16日，西安局下調曹家伙場(chǎng)、神木西、中雞到曹西的鐵路運費30-60元/噸。鐵運費用大幅下調，勢必將價(jià)格傳遞到港口終端。

第四，為期1個(gè)月的安全生產(chǎn)檢查及公路限超檢查預計在6月30日結束，屆時(shí)煤炭企業(yè)生產(chǎn)量及公路汽運量預計增長(cháng)，汽運費很可能回落。即便是運費堅挺不落，產(chǎn)地生產(chǎn)企業(yè)庫存累高，降價(jià)促銷(xiāo)概率大增。

第五，由于清潔能源不斷發(fā)力，上網(wǎng)電價(jià)逐步走低，今年以來(lái)電煤消耗明顯放緩，4月份全國火電發(fā)電量增速為-0.2%，是從2018年以來(lái)首次出現負增長(cháng)，雖然4月整體發(fā)電量增速也有下滑，但水電、核電、太陽(yáng)能發(fā)電的替代作用無(wú)疑才是最主要的原因。

綜合來(lái)看，產(chǎn)地生產(chǎn)、運輸、銷(xiāo)售、庫存、煤炭進(jìn)口及下游煤耗情況等影響價(jià)格運行的諸多因素中，市場(chǎng)利空因素表現偏強，市場(chǎng)價(jià)格運行壓力仍大，盛夏時(shí)節煤價(jià)旺季不旺或將出現。