動(dòng)力煤：上半年偏弱收尾，下半年如何發(fā)展

上半年行情總結：

縱觀(guān)2019年上半年市場(chǎng)，動(dòng)力煤價(jià)格走勢依舊受到環(huán)保及安檢方面的影響較大，在剛剛弱勢步入2019年不久，陜西地區便發(fā)生神木事故，當地停產(chǎn)范圍逐步擴大，且處于春節前囤貨這一敏感時(shí)期，煤價(jià)被迅速拉高，累計漲幅可達30-200元/噸，直至春節前夕，囤貨工作基本結束，上漲情緒方才降溫，市場(chǎng)穩價(jià)步入春節。節后煤價(jià)便開(kāi)始回落，部分煤礦回調至神木事故之前價(jià)格，但二月底又發(fā)生內蒙銀漫事故，加上三月兩會(huì )臨近，環(huán)保安檢再度升級下，煤礦的復產(chǎn)進(jìn)度幾乎停滯，供應緊張下，煤價(jià)再次被推動(dòng)一路上漲回春節前高價(jià)。直至兩會(huì )結束，復產(chǎn)進(jìn)度加快及淡季來(lái)臨，煤價(jià)再次下滑至漲前價(jià)格，偏弱步入四月傳統淡季，此時(shí)供暖期多已結束，下游電廠(chǎng)需求平淡，大秦線(xiàn)雖然進(jìn)入檢修期但對市場(chǎng)影響不大，市場(chǎng)以下行為主，至月中旬，隨著(zhù)陜西地區煤管票愈發(fā)緊張，多處煤礦僅能低產(chǎn)量運行甚至多有暫時(shí)停產(chǎn)停銷(xiāo)，造成區域內煤炭供應緊張，陜西當地煤價(jià)上行，也帶動(dòng)了內蒙地區的銷(xiāo)售，且此波漲幅受到下游客戶(hù)積極采購及安檢等影響一直持續至五月上旬，累計漲幅達30-85元/噸左右，價(jià)格偏高下，下游部分客戶(hù)承受不住，且之前在供應端緊張掩蓋下的淡季需求疲軟狀態(tài)也開(kāi)始逐漸顯現，承壓下多處煤礦價(jià)格有5-40元/噸左右的下調，行情轉弱。之后六月，由于電廠(chǎng)及港口庫存均遠高于歷史均值，日耗增長(cháng)速度卻較為緩慢，需求不高，下游客戶(hù)對高價(jià)抵觸，所以雖然復產(chǎn)情況仍不及預期，但整個(gè)六月份市場(chǎng)都呈弱勢運行，主產(chǎn)區煤價(jià)多有陸陸續續的下調，至月底基本回落至往年價(jià)格，偏弱結束上半年。

下半年預測：

宏觀(guān)方面：上半年中美貿易戰仍未有一個(gè)明確結果，且在世界經(jīng)濟增速放緩，美元強勢，外部壓力大的背景下，中國經(jīng)濟雖延續穩中向好態(tài)勢，但也出現增速趨緩現象，宏觀(guān)市場(chǎng)的不穩定因素使得國內市場(chǎng)情緒偏低迷，下游企業(yè)開(kāi)工減少，耗煤量也有所降低。

供給方面：六月底國家發(fā)改委和能源局聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于做好2019年能源迎峰度夏工作的通知》，提出加快推進(jìn)煤炭?jì)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放，雖暫時(shí)還未有煤礦表示煤管票有放松跡象，但預計即使有放松也多為針對優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的煤礦，預計供應端釋放還需時(shí)日，短期還將偏緊，同時(shí)環(huán)保安檢已成常態(tài)，十月還將迎來(lái)我國建國70周年大慶，各省市環(huán)保安檢預計還將更加嚴格，供應端釋放或還將受到阻礙。而進(jìn)口方面，澳煤進(jìn)口政策尚不明朗，但據悉紐卡斯爾港口發(fā)運中國船舶數量及煤炭裝運量已有增加，全年進(jìn)口量預計還將進(jìn)行平控。

需求方面：到七八月份水電雖然發(fā)力但旺季需求也能夠在一定程度上支撐煤價(jià)，經(jīng)過(guò)旺季之后，市場(chǎng)需求將減弱一段時(shí)間，之后年底冬季取暖季來(lái)臨，用電日耗也將進(jìn)一步增長(cháng)，對動(dòng)力煤的需求又將回升。

綜上，中宇資訊預計煤價(jià)下半年將相對平穩，旺季保供穩價(jià)政策下有漲幅預計也較為有限，仍將呈現窄幅震蕩、淡旺季不分明的態(tài)勢，或將逐步回歸市場(chǎng)的合理區間，但安全環(huán)保以及事故方面的動(dòng)態(tài)對煤價(jià)影響愈加重要，也還需關(guān)注。