中國金融市場(chǎng)再迎里程碑 原油期貨上市釋四重利好

中國證監會(huì )主席劉士余，副主席姜洋、方星海26日齊聚上海期貨交易所子公司——上海國際能源交易中心（下稱(chēng)“交易中心”），共同見(jiàn)證中國原油期貨在交易中心的正式掛牌上市。

劉士余在致辭中說(shuō)：“中國原油期貨從醞釀到今天正式上線(xiàn)，歷經(jīng)17年。”

17年的籌備與探索，原油期貨成了中國第一個(gè)國際化的期貨品種，被市場(chǎng)看作是近年來(lái)繼滬港通、深港通、債券通、A股納入MSCI等之后的又一個(gè)中國金融市場(chǎng)的里程碑，專(zhuān)家及業(yè)內人士看重其將釋放的多重利好。

一是為國際平臺補“缺口”。

申萬(wàn)宏源證券研究所市場(chǎng)研究總監桂浩明表示，上述交易中心設在上海自貿區，而自貿區是對外資開(kāi)放的，由此為外資方便參與中國原油期貨交易打下基礎，中國原油期貨的國際化也就有了可靠保證。

經(jīng)濟學(xué)家宋清輝告訴中新社記者，中國原油期貨有“三化”特點(diǎn)，即交易國際化、交割國際化和結算環(huán)節國際化，更加方便境內外交易者高效參與。

姜洋在此前一篇署名文章中指出，目前，包括中國在內的亞太國家從中東地區進(jìn)口原油的價(jià)格，比歐美國家在同一地區購買(mǎi)同品質(zhì)原油要高，這對于亞太國家是一件很吃虧的事情。

在姜洋看來(lái)，推出中國原油期貨的意義之一就是彌補現有國際原油定價(jià)體系的缺口，建立反映中國及亞太市場(chǎng)供求關(guān)系的原油定價(jià)基準。“這不僅對中國，對亞太地區乃至全球都是一件好事。”

二是凈價(jià)交易有魅力。

按通常規則，原油期貨和其他商品期貨一樣，在交易過(guò)程中要收取相應稅費，這在某種程度上增加了交易成本，也使得所形成的原油價(jià)格與國際市場(chǎng)價(jià)格在進(jìn)行比較時(shí)顯得較為麻煩。

“中國原油期貨的一大特色就是不含‘兩稅’，計價(jià)為不含關(guān)稅、增值稅的凈價(jià)，這對投資者來(lái)說(shuō)有很大魅力。”宋清輝表示，凈價(jià)交易的舉措在最大程度上避免了稅收政策變化對交易價(jià)格的影響。

桂浩明指出，中國原油期貨實(shí)行凈價(jià)交易有助于使得交易變得較為簡(jiǎn)潔、流暢，從而提高其流動(dòng)性，吸引各類(lèi)投資者積極參與。

三是保稅交割顯優(yōu)勢。

桂浩明表示，由于中國原油期貨的交易場(chǎng)所是設在自由貿易區內，自貿區兼具保稅區的各項功能，可實(shí)現中國原油期貨的保稅交割。同時(shí)，能夠有效地降低交易成本，提高參與者的資金使用效率，從而在與海外其他原油期貨市場(chǎng)的競爭中具備一定的優(yōu)勢。

四是推動(dòng)人民幣國際化。

姜洋認為，隨著(zhù)人民幣計價(jià)和結算的原油期貨市場(chǎng)逐步成熟、吸引力的增加，將促進(jìn)人民幣在國際上的使用，有利于推動(dòng)人民幣國際化進(jìn)程。

“在國際性的原油期貨交易中，實(shí)行人民幣計價(jià)，更是一項有重大意義的實(shí)踐。”桂浩明指出，由于原油期貨交易具有全球性，因此通過(guò)人民幣計價(jià)將推動(dòng)本幣的國際化，擴大本幣在原油定價(jià)中的影響力，有利于國際原油期貨交易更加公平地進(jìn)行，對各國來(lái)說(shuō)都將是一個(gè)多贏(yíng)的結果。