GE收購LM究竟意欲何為？

全球風(fēng)電市場(chǎng)正在不斷擴張，到2025年，預計需求將超過(guò)67吉瓦。盡管這引發(fā)了高度關(guān)注，但要把這種需求迅速轉化為市場(chǎng)并從中獲利正變得越來(lái)越困難.新建立的競價(jià)制度帶來(lái)的虧損壓力，也讓情況更加復雜。拉丁美洲是研究全球風(fēng)電新興市場(chǎng)需求走向一個(gè)很好例子，在那里中標價(jià)格約為30~40美元/兆瓦時(shí)，很明顯，風(fēng)電整機制造商必須找到降低整體成本的方法。

現代風(fēng)機的性能在200瓦特/平方米達到頂峰（比功率）。這一技術(shù)限制是推動(dòng)風(fēng)機功率超過(guò)2.0~2.5兆瓦，并向3兆瓦以上轉移的因素之一。如果簡(jiǎn)單地制造更大的風(fēng)機這種方法優(yōu)勢趨于下降的話(huà)，那么推動(dòng)現有設計成本的降低，將開(kāi)始發(fā)揮作用。GE的取勝之道是通過(guò)其自有葉片，去掉LM的利潤，同時(shí)在制造過(guò)程中利用LM的固有成本優(yōu)勢，達到成本收益。此過(guò)程中的問(wèn)題就是，LM固定成本是否會(huì )超過(guò)可變成本帶來(lái)的收益，而前者會(huì )由于葉片體積的縮?。ǔ鲇诟偁幰蛩乜紤]）而激增。

近些年，在葉片領(lǐng)域內的競爭格局已經(jīng)大不相同，已經(jīng)基本變?yōu)橥獍o獨立的葉片制造商進(jìn)行生產(chǎn)。TPI公司在過(guò)去的24個(gè)月中也加入到了這場(chǎng)全球風(fēng)電市場(chǎng)狂歡當中，其業(yè)務(wù)范圍包括墨西哥、土耳其和中國。TPI的客戶(hù)群也在急劇增長(cháng)。該公司現在全世界范圍內向Vestas供應最先進(jìn)的葉片產(chǎn)品，同時(shí)其自身實(shí)力也在市場(chǎng)中不斷增加。Aeris，一家巴西葉片供應商，也以實(shí)現國產(chǎn)化增加收益的同時(shí)，幫助Vestas向外包加工的過(guò)渡。Aeris還提升了產(chǎn)能以滿(mǎn)足GE在巴西的需求，將來(lái)隨著(zhù)對LM的收購（LM在巴伊亞有生產(chǎn)設施），計劃可能還會(huì )有變。LM正努力保持與TPI和Aeris同一步調，也在土耳其和巴西實(shí)施投資，在最近與西門(mén)子就聯(lián)合開(kāi)發(fā)的69米葉片達成的供貨協(xié)議后，其客戶(hù)多元化也有所增加。葉片供應戰略的趨勢看來(lái)已經(jīng)十分明朗，然而就在這種情況下，GE卻逆潮流而動(dòng)，引起眾多廠(chǎng)商的極大關(guān)注。

交易成敗與否取決于未來(lái)哪種考慮占據上風(fēng)

GE的葉片供應毫無(wú)疑問(wèn)將萎縮，其葉片產(chǎn)量將逐漸從TPI、Tecsis、MFG轉為L(cháng)M。同時(shí)，LM也將失去客源，盡管強調LM與GEWind“保持距離”，但再也不會(huì )有人承認LM的獨立了?？紤]到西門(mén)子向Winergy齒輪箱長(cháng)期供貨并走向全球市場(chǎng)，他們已經(jīng)證明了其“準競爭者”的戰略布置行之有效。不過(guò)這個(gè)例子可能只是個(gè)案，因為各大風(fēng)電整機制造商中在關(guān)于葉片設計知識產(chǎn)權方面有一種瘋狂的執念。GE同樣也冒險將其現有供應基地分離出去，因為他們將自己定位為諸如TPI和Tecsis這樣的公司的主要競爭對手。葉片設計和制造工藝的聯(lián)合開(kāi)發(fā)可能難以為繼，因為GE/LM很快就能學(xué)會(huì )所有東西。

這筆交易的成敗與否就在于將來(lái)對下列哪種情況的考慮占據上風(fēng)：

一、在其他的風(fēng)機整機商接受GE/LM作為一個(gè)獨立的公司的情況下，GE/LM的市場(chǎng)容量將會(huì )保持穩定的份額。與此同時(shí)，GE現有的供應商若想維持和GE穩定的關(guān)系將會(huì )受到其來(lái)自?xún)r(jià)格上施加的壓力。

二、風(fēng)電整機制造商放棄GE/LM，基本將LM視為GEBlades，與之形成競爭關(guān)系而不是將業(yè)務(wù)交給GE以前的供應基地，將GE置于孤島上。

亞洲能源圈電網(wǎng)前景可期

葉片市場(chǎng)已經(jīng)成熟，所有的風(fēng)電整機制造商都在增加外包給獨立葉片制造商的產(chǎn)量。優(yōu)勢很明顯，包括增加應對區域需求變化的靈活性，增加滿(mǎn)足新興市場(chǎng)當地監管規范的能力，利用規模經(jīng)濟對原材料供應的影響，最終發(fā)揮其行業(yè)中領(lǐng)先的生產(chǎn)加工工藝的作用。GE/LM確實(shí)能夠提供這些優(yōu)勢，但是其競爭對手們一直緊隨其后，而且這樣可能無(wú)法獲得作為獨立供應商的全部好處。

真正的檢驗將來(lái)自Siemens/Gamesa的反應。合并后作為世界風(fēng)電整機制造商的領(lǐng)導者之一，他們與LM具有十分重要的聯(lián)系，Gamesa是陸上風(fēng)電市場(chǎng)的長(cháng)期客戶(hù)，而Siemens則通過(guò)對Adwen的并購占據海上市場(chǎng)（AdwenAD8-180采用LM的葉片）?？紤]到在目前情況下Vestas和Acciona/Nordex與TPI的業(yè)務(wù)份額更重，對例如TPI這樣的公司的不信任投票和大宗供貨量變化，將更有可能把結果推向第二種情況。與LM有業(yè)務(wù)往來(lái)的中國的整機制造商們，可能也會(huì )轉向地區巨頭，如Sinoma。

最終結果很可能在上述兩種極端情況中和產(chǎn)生，而第二種結果出現的可能性或將更大。此次會(huì )談中的不確定因素為L(cháng)M的技術(shù)定位和對GE作為風(fēng)電供應商競爭能力的后續影響。如果LM的技術(shù)和制造工藝非常出色，特別是其結構設計、負載優(yōu)化和圍繞預彎結構的現有知識產(chǎn)權給GE帶來(lái)技術(shù)和商業(yè)效益，那么它將勝過(guò)客戶(hù)流失造成的經(jīng)濟損失。想要維持多源供應的渴望，也會(huì )增加LM現有客戶(hù)的粘性。