分布式天然氣行業(yè)專(zhuān)題深度研究:分布式天然氣,能源多元化下的新拼圖

投資要點(diǎn)

引言：天然氣作為一種清潔高效能源,在供應格局初步建成、供應逐步增加及價(jià)格下行的大背景下,在國內應用的占比會(huì )逐步提升。

分布式天然氣擁有階梯利用就地直供以及削峰填谷保障電網(wǎng)安全的優(yōu)勢,其工作原理可以實(shí)現不低于80%的燃料利用率。根據規劃,到2020年我國天然氣分布式能源項目總投資規模有望達到1800-2250億元。

我國正式邁入“天然氣時(shí)代”:1)目前,我國已初步形成了“西氣東輸、海氣登陸、就近供應”的供應格局。2)在一次能源中,天然氣產(chǎn)生相同熱值而污染程度最小,只產(chǎn)生23%的氮氧化物、50%的二氧化碳以及近乎為零的二氧化硫排放。3)供給側:2014年全國天然氣產(chǎn)量1329億立方米。根據規劃,到2020年國產(chǎn)常規氣達到1850億立方米,頁(yè)巖氣產(chǎn)量力爭超過(guò)300億立方米,煤層氣產(chǎn)量力爭達到300億立方米,并積極穩妥地實(shí)施煤制氣示范工程。而在進(jìn)口端天然氣資源規模增幅最大,預計供應規?？蛇_到800億立方米以上,海外LNG資源供應規?？蛇_到600億~700億立方米。4)價(jià)格端:目前非居民用天然氣門(mén)站價(jià),每千立方米已降低700元。以一個(gè)典型的發(fā)電量30MW的分布式天然氣能源項目為例,年度耗氣量可按照5千萬(wàn)m3估算,如果每m3氣采購價(jià)格下跌0.7元,年度成本可降低3500萬(wàn)元,大幅提高項目經(jīng)濟性。

分布式天然氣,開(kāi)啟能源供應新格局:1)CCHP系統已經(jīng)成為全球天然氣利用的首選技術(shù),其工作原理可以實(shí)現不低于80%的燃料利用率。

2)多重優(yōu)勢:梯級利用+就地直供,實(shí)現高經(jīng)濟效益;削峰填谷,保障電網(wǎng)安全;順應“環(huán)保”大勢,助力打造綠色未來(lái)。

3)政策再度加持,黃金機遇已經(jīng)到來(lái):新電改全面啟動(dòng),“并網(wǎng)”將不再困難。相關(guān)政策細則不斷完善。

千億市場(chǎng)亟待釋放:國外應用成熟,普及程度高:歐盟、日本普及程度高。美國占據資源優(yōu)勢,加快分布式天然氣建設。國內:截止到2014年,全國已建約82個(gè)天然氣分布式能源項目,裝機容量達到520萬(wàn)kw。按照規劃,到2020年仍然存在約4500萬(wàn)Kw的項目建設需求,以投資單價(jià)約400-500萬(wàn)元/MW測算,根據規劃屆時(shí)天然氣分布式能源項目總投資規模達1800-2250億元。

重點(diǎn)推薦:如上所述,我們沿著(zhù)設備制造和特許經(jīng)營(yíng)兩個(gè)維度篩選后對標的進(jìn)行推薦。建議關(guān)注擁有核心設備技術(shù)小型燃機的派思股份(603318)、戰略轉型的迪森股份(300335)、小公司大集團的大通燃氣(000593)以及受益燃氣需求增長(cháng)的廣州發(fā)展(600098)。