央行回應人民幣納入SDR熱點(diǎn)問(wèn)題

2015年11月30日，國際貨幣基金組織執董會(huì )決定將人民幣納入特別提款權（SDR）貨幣籃子，SDR貨幣籃子相應擴大至美元、歐元、人民幣、日元、英鎊5種貨幣，人民幣在SDR貨幣籃子中的權重為10.92%。央行就SDR審查背景問(wèn)題答問(wèn)。

1、什么是SDR？

SDR是特別提款權(SpecialDrawingRights)的縮寫(xiě)，其含義是兌換“可自由使用”貨幣的權利。它是國際貨幣基金組織（IMF）于1969年創(chuàng )設的一種補充性?xún)滟Y產(chǎn)，與黃金、外匯等其他儲備資產(chǎn)一起構成國際儲備。SDR也被IMF和一些國際機構作為記賬單位。

創(chuàng )設之初，SDR與美元等價(jià)。布雷頓森林體系崩潰后，IMF于1974年啟用SDR貨幣籃子。2015年審查前，SDR貨幣籃子包括美元、歐元、英鎊和日元四種主要國際貨幣。根據2015年11月30日的匯率，1單位SDR約相當于1.37217美元。

2、現有SDR的規模和使用情況如何？

IMF按成員國份額對所有成員國分配SDR，以補充成員國的儲備資產(chǎn)。

IMF曾于1970-1972年、1978-1981年進(jìn)行過(guò)兩次SDR普通分配。2007年全球金融危機爆發(fā)后，為更好應對危機，IMF于2009年分配了1826億SDR。截至目前，IMF對SDR累計分配額約為2041億SDR（約合2801億美元）。我國SDR累計分配額為69.897億SDR。

目前，SDR主要用于IMF成員國與IMF以及國際金融組織等官方機構之間的交易，包括使用SDR換取可自由使用貨幣、使用SDR向IMF還款、支付利息或繳納份額增資等。

3、什么是SDR審查？

IMF通常每5年對SDR進(jìn)行一次例行審查，主要內容是SDR貨幣籃子的貨幣構成及權重。

SDR審查原則包括：（1）SDR的價(jià)值與世界主要貨幣之間保持穩定；（2）納入SDR籃子的貨幣應該在國際交易中被廣泛使用；（3）納入SDR籃子的貨幣所占的權重應該同其在國際貿易和金融體系中的地位相當；（4）如果無(wú)重大變化，兩個(gè)審查期間SDR籃子貨幣的構成應當保持穩定；（5）SDR審查方法應當保持連續性，僅當貨幣在世界經(jīng)濟中角色發(fā)生重大變化時(shí)才進(jìn)行調整。

4、成為SDR籃子貨幣的標準是什么？人民幣達標情況如何？

當前SDR審查包括兩個(gè)標準：一是出口規模，即某個(gè)國家或地區在考察期前5年中的貨物和服務(wù)出口量居世界前列；二是該貨幣“可自由使用”，即在國際交易支付中被廣泛使用和在主要外匯市場(chǎng)上被廣泛交易，實(shí)踐中主要通過(guò)貨幣在全球外匯儲備、國際銀行業(yè)負債、國際債務(wù)證券、跨境支付、貿易融資中的比重及在主要外匯市場(chǎng)交易量等指標來(lái)衡量。

2010年SDR審查時(shí)中國已滿(mǎn)足出口標準。過(guò)去五年來(lái)，人民幣國際化迅速發(fā)展，可自由使用程度不斷提高?；诟黜椩u估指標，基金組織執董會(huì )認為有充分的基礎可以認定人民幣為可自由貨幣，決定將人民幣納入SDR貨幣籃子。

5、什么是“可自由使用”貨幣？

“可自由使用”是指在國際交易支付中被廣泛使用和在主要外匯市場(chǎng)上被廣泛交易，實(shí)踐中主要通過(guò)貨幣在全球外匯儲備、國際銀行業(yè)負債、國際債務(wù)證券、跨境支付、貿易融資中的比重及在主要外匯市場(chǎng)交易量等指標來(lái)衡量。

可自由使用不同于資本項目可兌換。資本項目可兌換既不是可自由使用的充分條件，也不是其必要條件。首先，可自由使用貨幣發(fā)行國仍可以保留對某些資本項目的限制；其次，很多可兌換貨幣都不是可自由使用貨幣。但是，可自由使用標準隱含了對一定水平的資本項目可兌換的要求；資本項目可兌換也可以提高可自由使用程度。

6、新SDR籃子的貨幣權重是多少？

IMF計算SDR籃子貨幣權重的公式由貿易和金融變量組成，以反映貨幣在世界貿易和金融體系中的相對重要性。根據基金組織工作人員的計算，人民幣權重為10.92%，美元、歐元、日元和英鎊的權重分別為41.73%、30.93%、8.33%和8.09%。

7、新SDR貨幣籃子何時(shí)生效？

根據IMF決定，新SDR貨幣籃子生效時(shí)間是2016年10月1日，這主要是由于多年來(lái)第一次有新的貨幣加入SDR，需要給SDR使用者預留充裕時(shí)間做好會(huì )計和交易的準備工作。