庫存魔咒失效事出有因 油價(jià)或仍將倒春寒

幾乎每逢美國原油庫存公布日即下跌的國際油價(jià)，在本周的數據公布日產(chǎn)生了背離走勢，紐約原油期貨無(wú)視繼續上漲的庫存，收盤(pán)走升。有分析認為，這主要是由于其期貨合約交割地庫欣地區庫存少于預期造成，此外，利好經(jīng)濟數據和油企減支消息也為油價(jià)提供了支撐。不過(guò)，觀(guān)點(diǎn)指出，由于現在是停產(chǎn)季，后市庫存或將繼續增加，而國際油價(jià)走勢可能難以樂(lè )觀(guān)。

3月4日，國際油價(jià)走勢漲跌互現，紐約原油期貨以2%漲幅收盤(pán)；布倫特原油期貨則出現下跌，再次逼近每桶60美元關(guān)口。

值得注意的是，當日紐約原油期貨是在美國原油庫存再次上漲的背景下走升的。根據美國能源信息局公布數據，截至2月27日的一周，美國商業(yè)原油庫存增加1030萬(wàn)桶至4.444億桶，較去年同期高8060萬(wàn)桶。美國原油期貨主要交割地俄克拉何馬州庫欣地區的原油庫存增加50萬(wàn)桶至4920萬(wàn)桶。當周美國日均原油產(chǎn)量增加至932.4萬(wàn)桶。而在此之前，截至20日的一周里，美國日均原油產(chǎn)量增加至928.5萬(wàn)桶，為1983年以來(lái)的最高水平。

如此高企的庫存下，紐約原油期貨上漲無(wú)疑事出有因。2月以來(lái)，幾乎每逢美原油庫存公布日，國際油價(jià)即大幅下跌，在上期公布日(25日)，因市場(chǎng)樂(lè )觀(guān)言論上升的國際油價(jià)，也在第二日進(jìn)行了“補跌”。“魔咒”是否失效，其實(shí)背后仍是市場(chǎng)供大于求格局這一命題。

在4日交易中可見(jiàn)，數據公布后顯示原油庫存增加量遠超預期，紐約原油期貨急速下跌，但其合約交割地庫欣地區庫存少于預期，形成支撐，紐油隨后有所上漲。

此外，有分析認為，由于樂(lè )觀(guān)經(jīng)濟數據和美國部分油企減支消息也為其提供了支撐。據美國供應管理協(xié)會(huì )當天發(fā)布的報告，2月份美國非制造業(yè)指數從1月份的56.7升至56.9，高于市場(chǎng)預計的56.5，顯示美國服務(wù)業(yè)增長(cháng)動(dòng)力加強。另外，美聯(lián)儲公布的全國經(jīng)濟形勢調查報告指出，美國部分地區的石油生產(chǎn)商正削減開(kāi)支。該消息也對油氣起到支撐，市場(chǎng)人士認為低油價(jià)正令美國的原油供應增速放緩。

不過(guò)，后市并未因此樂(lè )觀(guān)。有分析師指出，原油庫存上升的部分原因是由于目前正是煉油廠(chǎng)停產(chǎn)保養的高峰期。通常，煉油廠(chǎng)在2月和3月進(jìn)行季度性維護，因此分析師們預計，未來(lái)幾周原油庫存還會(huì )增加，因為煉油廠(chǎng)購買(mǎi)的原油數量會(huì )下降。

這無(wú)疑令早已供大于求的市場(chǎng)壓力再增，而市場(chǎng)也對短期國際油價(jià)走勢持悲觀(guān)態(tài)度。

?？松梨谑紫瘓绦泄兕A計，受全球供應充足及主要經(jīng)濟體經(jīng)濟和需求增速相對疲軟影響，國際油價(jià)將在未來(lái)兩年持續低位。

方正中期研報指出，短期原油市場(chǎng)消息面呈現多空交織的局面，國際油價(jià)有望維持震蕩走勢，紐約原油期貨的運行區間在每桶45美元至55美元。

根據中國證券報援引新湖期貨原油研究員姚瑤觀(guān)點(diǎn)指出，雖然近期有美國鉆井數大幅下降以及各大石油公司削減資本支出等利多油價(jià)消息傳出，美國和俄羅斯等主要產(chǎn)油國家的實(shí)際產(chǎn)量并沒(méi)有出現明顯下滑，美國煉廠(chǎng)仍處于檢修季，庫存仍在不斷累積，給油價(jià)的反彈反而帶來(lái)向下壓力。

截至4日收盤(pán)時(shí)，紐約商品交易所2015年4月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲1.01美元，收于每桶51.53美元，漲幅為2%。2015年4月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌0.47美元，收于每桶60.55美元。