油價(jià)下跌影響中國八問(wèn)：油價(jià)持續降，消費稅跟著(zhù)漲？

隨著(zhù)全年最冷時(shí)節的到來(lái)，國際油價(jià)仿佛也接近了冰點(diǎn)。上周?chē)H原油價(jià)格繼續一路下滑，跌破了每桶50美元的心理關(guān)口。

12日，我國成品油價(jià)格迎來(lái)新年首跌，這也是新定價(jià)機制后的“十二連跌”。同日，我國成品油消費稅再次上調，不過(guò)調整后油價(jià)仍會(huì )下降。

面對“斷崖式下跌”的油價(jià)，有人稱(chēng)中國是最大贏(yíng)家，有人說(shuō)要防患于未然。國際油價(jià)下跌究竟對中國影響幾何？新華社記者采訪(fǎng)相關(guān)專(zhuān)家進(jìn)行解析。

會(huì )不會(huì )跌穿上一輪底線(xiàn)？

8日，紐約商品交易所輕質(zhì)原油期貨價(jià)格收于每桶48.79美元，這一價(jià)格是本月6日紐約原油期貨價(jià)格失守50美元關(guān)口的延續。

而僅僅半年前，國際油價(jià)還停留在每桶100美元上方?，F在，國際原油期貨價(jià)格跌幅則超過(guò)55%，創(chuàng )5年來(lái)新低。人們不免擔憂(yōu)，這一輪油價(jià)跳水，是否會(huì )跌穿上一輪2008年12月創(chuàng )下的33.87美元的底線(xiàn)？

有比較才能有鑒別。與2008年華爾街金融風(fēng)暴迅速蔓延的情況不同，這次油價(jià)下跌沒(méi)有特別的危機因素。盡管有地緣政治操縱等各種“陰謀”“陽(yáng)謀”論斷，但從市場(chǎng)層面分析，全球經(jīng)濟疲軟導致需求不足，而主要產(chǎn)油國產(chǎn)量不減，供大于求才是根本原因。

對于未來(lái)走勢，專(zhuān)家們的看法大體上一致。

以國務(wù)院發(fā)展研究中心資源與環(huán)境政策研究所所長(cháng)助理郭焦鋒為代表的一派專(zhuān)家認為，油價(jià)跌破50美元，差不多快見(jiàn)底了，今年一季度有可能在60美元左右波動(dòng)，預計未來(lái)兩三年會(huì )回到60-80美元的合理區間。

廣東省油氣商會(huì )油品部部長(cháng)姚達明等專(zhuān)家似乎更樂(lè )觀(guān)一些。他們認為，一季度國際油價(jià)會(huì )繼續震動(dòng)探底，徘徊在40-50美元之間；二季度開(kāi)始逐步觸底反彈，預計全年紐約原油期貨均價(jià)在每桶70美元附近，布倫特原油期貨均價(jià)在73-75美元附近。

受益者，還是受害者？

作為一個(gè)原油對外依存度接近60%的國家，國際原油價(jià)格持續下跌，顯著(zhù)降低了中國的進(jìn)口成本，對國內成品油價(jià)格的影響幾乎是立竿見(jiàn)影。

有人因此斷言：油價(jià)大跌，中國是最大贏(yíng)家！

海關(guān)數據顯示，2014年1-11月份，我國共進(jìn)口原油2.78億噸，同比增加9%。以中國平均每天進(jìn)口原油600萬(wàn)桶計算，每桶少10美元，就相當于每天減少6000萬(wàn)美元的支出。

從直接的物流運輸到間接的吃穿用玩，油價(jià)連續下跌給消費者帶來(lái)的實(shí)惠顯而易見(jiàn)。光是私家車(chē)主們，每月就能少掏不少油錢(qián)。

還不只如此。國務(wù)院發(fā)展研究中心郭焦鋒認為，油價(jià)下跌對中國整個(gè)國民經(jīng)濟來(lái)說(shuō)，也是利大于弊。

他引用國際機構測算說(shuō)，國際油價(jià)每桶下降10美元，可以拉動(dòng)GDP0.1到0.3個(gè)百分點(diǎn)。如果真是這樣，那對于當前下行壓力加大的中國經(jīng)濟來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是重大利好。

北京工商大學(xué)教授胡俞越認為，由于油氣價(jià)格的聯(lián)動(dòng)性強，使得很多電廠(chǎng)開(kāi)始煤改氣工程，這有利于提高天然氣消費比重，使我國能源消費更加清潔環(huán)保綠色。

不過(guò)且慢高興，油價(jià)下跌，未必都是好事。

復旦大學(xué)能源戰略研究中心常務(wù)副主任吳力波認為，國際原油價(jià)格下跌直接導致國內原油價(jià)格及下游產(chǎn)品價(jià)格聯(lián)動(dòng)走低，會(huì )對國內CPI和PPI指數走勢產(chǎn)生較強的助跌作用，可能進(jìn)一步強化我國的通縮預期。

如果從世界范圍看，低油價(jià)是全球經(jīng)濟增長(cháng)放緩的結果，也與中國經(jīng)濟發(fā)展速度轉軌過(guò)程中石油消費需求下降有關(guān)聯(lián)。國家發(fā)改委能源研究所研究員周大地說(shuō)，不能把問(wèn)題簡(jiǎn)單化，要看到低油價(jià)的雙重性。

也就是說(shuō)，大宗商品價(jià)格全面下跌，全球需求不足，不利于我國的出口；國內需求不足，加大了穩增長(cháng)的壓力；一些本該淘汰的企業(yè)因油價(jià)等成本降低而茍延殘喘，不利于經(jīng)濟轉型升級。

僅僅是宏觀(guān)經(jīng)濟層面的影響嗎？恐怕還不止這些。

“三桶油”，你能扛多久？

在高油價(jià)推動(dòng)下，勘探生產(chǎn)板塊是我國石油企業(yè)利潤的主要來(lái)源。國際油價(jià)是從去年6月開(kāi)始下跌，讓我們先看看中石油、中石化、中海油等上市公司公布的2014年第三季度業(yè)績(jì)。

中石油實(shí)現凈利潤同比下降6.2%，中石化實(shí)現凈利潤下降12%。中海油季度油氣銷(xiāo)售收入535.7億元，同比下降4.6%。這就是說(shuō)，包括其煉化、銷(xiāo)售板塊在內，仍不敵勘探開(kāi)采板塊利潤的下降。

那么問(wèn)題來(lái)了：如果國際油價(jià)持續保持低位，“三桶油”利潤持續下降的話(huà)，他們還能扛多久？

從今年1月1日起，國家已開(kāi)始將石油特別收益金起征點(diǎn)從原來(lái)的每桶55美元提高到65美元。復旦大學(xué)吳力波認為，國家這樣做雖有助于減輕企業(yè)負擔，但企業(yè)自身必須提高抗風(fēng)險能力。

中國老牌采油企業(yè)大慶油田已經(jīng)“吃不消”了。根據中石油公司的計劃，占我國內陸油田總產(chǎn)量近四分之一的大慶油田今年將減產(chǎn)150萬(wàn)噸，到2020年將調減至3200萬(wàn)噸，年均減幅超過(guò)130萬(wàn)噸。

國際油股頓挫，國內緣何“大象起舞”？

受?chē)H油價(jià)大跌影響，國際市場(chǎng)上石油股深受重創(chuàng )。

2014年美股連創(chuàng )新高，但在美國上市的石油公司股價(jià)卻普遍受到油價(jià)大跌的拖累。自去年7月1日至今，美國雪佛龍公司股價(jià)累計下跌了17%；荷蘭皇家殼牌石油公司股價(jià)累計下跌了22%；英國石油公司股價(jià)累計下跌了30%。

但令人意外的是，國內A股市場(chǎng)上石油公司股價(jià)卻不降反升。近一段時(shí)間以來(lái)，中石油和中石化兩只超級大盤(pán)股甚至多次漲停，出現罕見(jiàn)的“大象起舞”現象。據統計，自去年7月1日至今，A股市場(chǎng)中石油股價(jià)累計上漲了60%；中石化股價(jià)累計上漲了27.7%。而在美國上市的中石油和中石化股價(jià)分別下跌了10%和16.5%。

同一家石油公司在國內外股市表現為何截然不同？

民生證券研究院執行院長(cháng)管清友認為，主要跟國內外投資者理念存在差異有關(guān)。在國際市場(chǎng)，投資者更看重長(cháng)期趨勢以及企業(yè)的基本面情況；而國內投資者更注重消息面的變化，偏向于波段性短線(xiàn)操作。

管清友說(shuō)，雖然國際油價(jià)大幅下挫，國內成品油價(jià)格也接連下調，但國家對石油企業(yè)采取了提高特別收益金起征門(mén)檻等減負措施，釋放了政策利好。其次，中石油、中石化等大型央企正在推進(jìn)混合所有制改革，頻繁釋放出積極信號，吸引了更多投資者的關(guān)注。此外，自去年以來(lái)，國內資產(chǎn)配置趨勢偏向于股市，尤其估值偏低的藍籌股受到投資者追捧，石油股作為大型藍籌股也從中受益。

中化國際一位長(cháng)期關(guān)注石油投資的專(zhuān)家告訴記者，受?chē)H油價(jià)大跌影響，國際上很多大型石油公司收入下降，開(kāi)始削減支出，收縮擴張規模。在美國已有頁(yè)巖油公司申請破產(chǎn)保護。在此背景下，國際市場(chǎng)上石油股接連大跌，而國內石油股逆市上揚，反映出國內投資者投資心態(tài)不成熟的一面。