多方利空 布倫特油價(jià)“破百”

9月25日，國際油價(jià)小幅收低，紐約商品交易所11月主力原油期貨合約下跌0.34美元，收于每桶92.53美元，下跌0.37%。洲際交易所的布倫特原油11月主力期貨合約上漲0.05美元，收于每桶97美元，上漲0.05%。

本次布倫特油價(jià)跌破100美元關(guān)鍵點(diǎn)位始于9月8日。當天，中國8月進(jìn)口數據意外下滑，中國經(jīng)濟“外熱內冷”引發(fā)市場(chǎng)擔憂(yōu)，石油市場(chǎng)需求前景低迷。與此同時(shí)，歐洲央行再寬松、蘇格蘭公投等令歐元和英鎊承壓，而美元匯率依舊高歌猛進(jìn)，強勢上破84關(guān)口，刷新14個(gè)月最高紀錄。此外，前一周的美國非農報告表現疲軟，IMF看淡全球經(jīng)濟前景。在諸多利空的打壓之下，造成了原油期貨三天連跌，布倫特期貨在盤(pán)中跌破100美元關(guān)鍵點(diǎn)位，但仍報收于每桶100.2美元。

9月9日，北海布扎德油田檢修后恢復生產(chǎn)，市場(chǎng)供應變得充裕。而美元匯率維持在14個(gè)月高位附近，烏克蘭局勢趨向緩和，布倫特期貨因此承壓四連跌，報收于每桶99.16美元，為去年4月18日以來(lái)的最低結算價(jià)。

9月10日，美國能源信息署（EIA）庫存報告利空盡顯，再度下調石油需求預估，供需面繼續打壓國際油價(jià)。美元匯率延續強勢，使布倫特期貨繼續下跌，報收于每桶98.04美元。

月中，EIA等機構繼續下調石油需求預期，利比亞原油產(chǎn)量繼續增長(cháng)，歐美煉廠(chǎng)逐步進(jìn)入檢修季，歐美深化對俄制裁，美聯(lián)儲議息結果前美元匯率維持高位，在諸多利空打壓之下，布倫特期貨繼續走低。9月15日，10月布倫特期貨報收于每桶96.65美元，11月布倫特原油報收于每桶97.88美元。同時(shí)，在投機商逢低買(mǎi)入的推動(dòng)下，WTI達成了觸底反彈，報收于每桶92.92美元，布倫特較WTI溢價(jià)收于每桶3.73美元，為今年4月以來(lái)最小。

目前，美國原油庫存意外大幅下滑，美國空襲敘利亞，美國8月新屋銷(xiāo)售數據表現利好，提振國際油價(jià)走勢，將繼續對短期原油市場(chǎng)帶來(lái)利好影響，對WTI構成強力支撐。不過(guò)，美元指數延續上行勢頭，利比亞原油產(chǎn)量繼續增加，伊拉克出口也刷新10年來(lái)新高，布倫特走勢繼續承壓。

中東、北非原油供應增加及美元指數高位上行，利空效力將逐步釋放。而且，隨著(zhù)檢修季的來(lái)臨，美國煉廠(chǎng)開(kāi)工高位承壓，加工量持續下滑，將增添市場(chǎng)利空氣氛。從月中到目前的走勢來(lái)看，布倫特在97美元至99美元大體持穩，WTI油價(jià)則在91.5美元至94美元區間震蕩?；谏鲜雠袛?，預計近期油價(jià)仍將延續低位震蕩走勢。

長(cháng)期來(lái)看，國際油價(jià)在跌至兩年多的低點(diǎn)后跌宕起伏。盡管利比亞原油供應不確定，且沙特阿拉伯在今年8月降低了產(chǎn)量，但是全球供應仍然充裕，歐元區經(jīng)濟不振，以及中國經(jīng)濟增長(cháng)減緩，使市場(chǎng)氣氛日漸壓抑。美元指數上漲至4年來(lái)的高位，美國原油庫存的意外增加也打壓了市場(chǎng)。

沙特阿拉伯8月原油出口量日均減少了40萬(wàn)桶，9月原油日均出口量將進(jìn)一步減少32萬(wàn)桶。美國石油產(chǎn)量增加抵消了市場(chǎng)對地緣政治的擔憂(yōu)，盡管中東和其他地區石油供應有中斷的危險，但是油價(jià)仍然在下跌。預計今年剩余時(shí)間內油價(jià)都將維持在低位，目前很難想象未來(lái)幾個(gè)月會(huì )有一些看漲因素能夠扭轉市場(chǎng)趨勢。（作者：于瀟楓，為北京石油交易所分析師）