7月PPI環(huán)比同比降幅收窄 工業(yè)品供需形勢略有好轉

國家統計局9日發(fā)布的數據顯示，7月全國居民消費價(jià)格指數（CPI）環(huán)比上漲0.1%，同比上漲2.3%；工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格指數（PPI）環(huán)比下降0.1%，同比下降0.9%。

分析人士認為，盡管當前物價(jià)上漲幅度較為溫和，但上行風(fēng)險正在積累，預計四季度是通脹風(fēng)險顯現的敏感時(shí)間窗口。

部分食品服務(wù)價(jià)格漲幅較大

對下半年物價(jià)走勢，分析人士認為，通脹風(fēng)險要大于通縮，主要原因有三點(diǎn)：一是穩增長(cháng)政策見(jiàn)效，總需求回升，物價(jià)對需求較為敏感；二是食品價(jià)格尤其是豬肉價(jià)格上行將推漲CPI；三是化解產(chǎn)能過(guò)剩政策取得一定成果，部分行業(yè)供需格局悄然發(fā)生變化。

具體到7月物價(jià)數據，相關(guān)因素的作用已開(kāi)始體現。從同比數據看，部分食品和服務(wù)價(jià)格漲幅較大。在食品中，7月鮮果和蛋價(jià)格同比漲幅分別為20.1%和19.5%，合計影響CPI上漲約0.56個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比數據看，7月份食品價(jià)格下降0.1%，非食品價(jià)格上漲0.1%。食品中，蛋、鮮菜、豬肉價(jià)格上漲較多，環(huán)比漲幅在0.7%-4.2%之間，但由于西瓜、葡萄等時(shí)令鮮果大量上市，市場(chǎng)供應充足，鮮果價(jià)格環(huán)比下降6.3%，致使食品類(lèi)價(jià)格略有下降。

國家統計局城市司高級統計師余秋梅表示，7月PPI環(huán)比、同比降幅雙收窄以及購進(jìn)價(jià)格環(huán)比由降轉平，表明當前工業(yè)品市場(chǎng)供需形勢略有好轉。

從發(fā)布的分行業(yè)出廠(chǎng)價(jià)格環(huán)比數據看，在30個(gè)主要工業(yè)行業(yè)中，石油和天然氣開(kāi)采、化學(xué)纖維制造、有色金屬冶煉等行業(yè)出廠(chǎng)價(jià)格環(huán)比上漲，其中，石油和天然氣開(kāi)采價(jià)格環(huán)比上漲1.3%，連續5個(gè)月回升，有色金屬冶煉價(jià)格環(huán)比上漲0.9%，連續3個(gè)月上漲。

關(guān)注新漲價(jià)因素

分析人士認為，在短期內通脹壓力還不大，但未來(lái)風(fēng)險值得關(guān)注。近兩個(gè)月CPI漲幅同比基本持平，主要是因為新漲價(jià)因素和翹尾因素整體運行平穩。據測算，在7月CPI同比漲幅中，去年價(jià)格上漲翹尾因素約為1.4個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素約為0.9個(gè)百分點(diǎn)。

民生證券研究院副院長(cháng)管清友認為，未來(lái)CPI從宏微觀(guān)上看確實(shí)具備上漲基礎。因翹尾因素，三季度CPI同比上升壓力還不會(huì )顯現，但四季度CPI同比會(huì )趨勢性上升。

另有分析人士預計，四季度豬肉和其他肉禽類(lèi)價(jià)格快速上漲將顯著(zhù)推升食品價(jià)格，年底CPI月度同比漲幅或升至3％以上，明年上半年CPI同比或運行在3％至4％的區間。

分析人士認為，隨著(zhù)物價(jià)上行壓力加大，下半年貨幣政策寬松力度可能不會(huì )強于上半年。此前，有觀(guān)點(diǎn)稱(chēng)，中國版QE將浮出水面，降息勢在必行。隨著(zhù)物價(jià)形勢出現微妙變化，這一預期開(kāi)始弱化。當前我國貨幣信貸存量較大，增速保持在較高水平，不宜依靠大幅擴張總量解決結構性問(wèn)題，預計定向寬松仍是貨幣政策基調。