分布式光伏新政落地后 三季度裝機建設加速

上周《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)分布式光伏發(fā)電有關(guān)政策通知(征求意見(jiàn)稿)》已經(jīng)下發(fā)至各省發(fā)改委、幾大電網(wǎng)公司以及電力央企。

我們認為：分布式政策取得突破，預計三季度分布式建設加速，裝機量在2GW。重大利好在：

1）自發(fā)自用0.42元補貼與全部上網(wǎng)標桿電價(jià)之間“二選一”，提高部分項目收益率和穩定性。

2）擴大分布式范圍，廢棄土地、荒山荒坡、農業(yè)大棚、灘涂、魚(yú)塘、湖泊等，可執行當地光伏電站標桿電價(jià)。

3）繼續推薦分布式板塊愛(ài)康科技、林洋電子、陽(yáng)光電源。

輸配電市場(chǎng)熱評：中美氣候合作涵蓋新能源、智能電網(wǎng)將繼續尋找新領(lǐng)域中美經(jīng)濟對話(huà)達成90多項成果，涉及強化經(jīng)濟政策合作、促進(jìn)開(kāi)放的貿易和投資、提升全球合作和國際規則、支持金融穩定和改革四方面。

其中重點(diǎn)介紹了智能電網(wǎng)進(jìn)展報告。發(fā)改委副主任表示將進(jìn)一步推動(dòng)智能電網(wǎng)相關(guān)政策、技術(shù)研討，尋求更多合作我們認為：

1）特高壓在高層重視下，預計下半年將開(kāi)工建設，特高壓網(wǎng)內交流線(xiàn)路將或將迎來(lái)審批建設啟動(dòng)，國網(wǎng)預計最早一批送電通道將在2016年建成。

2）繼續推薦特高壓板塊龍頭平高電氣。

光伏市場(chǎng)熱評：預計多晶硅價(jià)格短暫上揚后將于年底再次下跌據德國多晶硅市場(chǎng)研究機構BernreuterResearch最新報告預計，鑒于中國市場(chǎng)需求持續增長(cháng)及產(chǎn)能擴張規劃推遲，2014年第三季度多晶硅價(jià)格將進(jìn)一步上揚。

我們認為：

1）國內企業(yè)產(chǎn)能投放節奏低于預期，加上三季度市場(chǎng)搶裝來(lái)臨，短期多晶硅價(jià)格有望繼續上漲。

2）全球大廠(chǎng)多晶硅產(chǎn)能釋放時(shí)點(diǎn)在2015年二季度，加上新擴產(chǎn)能成本較低，預計到時(shí)候價(jià)格會(huì )下行。

風(fēng)電市場(chǎng)熱評：我國海上風(fēng)電躋身世界前五項目建設進(jìn)展突破截至2013年底，我國海上風(fēng)能資源儲量及分布已基本摸清，海上風(fēng)電建設已起步，投產(chǎn)約39萬(wàn)千瓦，居世界前五位。

我們認為：海上風(fēng)電目前國內開(kāi)發(fā)商一致預期為電價(jià)相對不高，前期風(fēng)險較大，目前仍然屬于探索階段，但是具有合理利潤，并不適合大家一擁而上，而是適合前期有準備企業(yè)。

風(fēng)險提示

1）中國宏觀(guān)經(jīng)濟政策變化

2）歐洲區經(jīng)濟風(fēng)險