前兩月工業(yè)增速創(chuàng )近5年新低

國家統計局3月13日公布的一系列實(shí)體經(jīng)濟數據，讓中國經(jīng)濟增速今年一季度放緩的格局進(jìn)一步明朗。

數據顯示，今年1-2月，規模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(cháng)8.6%，創(chuàng )下2009年4月以來(lái)的近五年新低，而跌破了18%的固定資產(chǎn)投資增速，也創(chuàng )下了2002年12月以來(lái)的新低。消費同比增長(cháng)11.8%。規模以上工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資和消費數據全部大幅低于市場(chǎng)預期。

多家研究機構第一時(shí)間發(fā)出評論：中國經(jīng)濟增速在一季度降至7.5%甚至以下或成為大概率事件，穩增長(cháng)措施再度出臺的可能性正在加大。

“下行幅度超預期”

降至近五年以來(lái)最低點(diǎn)的工業(yè)增加值數據無(wú)疑是昨日最引人關(guān)注的數據。

從環(huán)比看，1-2月工業(yè)增加值環(huán)比增速進(jìn)一步下降，由上月0.64%降至0.6%。在去年夏季一系列微刺激政策的帶動(dòng)下，工業(yè)增加值一度連續4個(gè)月保持10%以上的同比增速，但隨后在去年12月回落至9.7%。

繼上周出爐的2月出口數據出現同比近兩成的跌幅后，拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的三駕馬車(chē)（出口、消費和投資）中的另兩個(gè)驅動(dòng)力在今年初同樣放緩。

在備受矚目的投資方面，今年1-2月，全國固定資產(chǎn)投資30283億元，同比名義增長(cháng)17.9%，創(chuàng )下2002年12月以來(lái)的新低。從環(huán)比看，2月份固定資產(chǎn)投資增長(cháng)1.33%。

“今年前兩個(gè)月國內水泥市場(chǎng)的需求繼續呈現回落態(tài)勢，這顯示各地普遍開(kāi)工不足。”交通銀行[-1.08% 資金 研報]金融研究中心研究員唐建偉表示，去年同期投資和工業(yè)增加值增長(cháng)較快，基數較高也拖累了今年的同比增速。

此外，今年前兩個(gè)月，社會(huì )消費品零售總額42281億元，同比名義增長(cháng)11.8%（扣除價(jià)格因素實(shí)際增10.8%）。

“三個(gè)宏觀(guān)經(jīng)濟指標均低于預期，在此前公布的PMI數據以及電力等指標當中已經(jīng)顯現出下行的跡象。因此，數據偏低在市場(chǎng)預期之內，只是下行幅度大于此前預測。”國家信息中心經(jīng)濟預測部首席經(jīng)濟師祝寶良表示。

“3月經(jīng)濟數據將成下一步政策走向關(guān)鍵”

令市場(chǎng)大跌眼鏡的實(shí)體經(jīng)濟數據一公布，市場(chǎng)對中國經(jīng)濟增速在一季度降至7.5%以下的預期也進(jìn)一步升溫。而在更多跡象表明增長(cháng)放緩且通脹下降的形勢下，穩增長(cháng)措施再度祭出的可能性明顯加大。

“3月份的實(shí)體經(jīng)濟數據成為決定下一步政策走向的關(guān)鍵。如果3月經(jīng)濟出現反彈但復蘇動(dòng)力仍較弱，穩增長(cháng)的舉措肯定就會(huì )啟動(dòng)。”申銀萬(wàn)國證券首席宏觀(guān)分析師李慧勇昨日在接受早報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“而從3月上中旬的發(fā)電量等數據看，情況依舊不好，因此，原本預計政府會(huì )在經(jīng)濟二季度觸底后出臺保增長(cháng)政策提前啟動(dòng)的概率在加大。”

而綜合研究機構的觀(guān)點(diǎn)，可能出臺的穩增長(cháng)措施或集中在見(jiàn)效更為快速的投資領(lǐng)域。

“出口受外力影響因素大，消費見(jiàn)效慢，真正能夠緊要關(guān)頭穩定經(jīng)濟增長(cháng)的只能靠投資。具體來(lái)看，主要是兩塊，一是升級性投資，高端裝備業(yè)、數碼機床、機器人、航空航天動(dòng)力等領(lǐng)域，二是民生領(lǐng)域的投資，如醫療、教育、環(huán)保等。”李慧勇表示。

不過(guò)，市場(chǎng)也有不同觀(guān)點(diǎn)，中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家諸建芳就旗幟鮮明地指出，刺激內需政策將出手，但首先從消費開(kāi)始。

“政府將從信息消費、放開(kāi)服務(wù)消費供給瓶頸和改善消費環(huán)境來(lái)刺激消費。對于投資領(lǐng)域，政府適當加快中西部投資以及加大壟斷管制領(lǐng)域的開(kāi)放，吸引民間資本。財政政策支出加快節奏，增加對教育、科學(xué)、醫療等領(lǐng)域的投入，增加公務(wù)員工資，并以此來(lái)帶動(dòng)事業(yè)單位和國企的工資提高。” 諸建芳昨日表示。

寬松的貨幣政策也將保持，央行或在二季度動(dòng)用降低存款準備金率或降息的可能性也不無(wú)可能。

“如果外匯占款持續下降、利率持續上行影響經(jīng)濟，降低存款準備金率將勢在必行。”李慧勇稱(chēng)。