石油瀝青期貨滿(mǎn)月市場(chǎng)評價(jià)積極

10月9日登陸上期所的石油瀝青期貨如今迎來(lái)“滿(mǎn)月”?；仡櫳鲜幸詠?lái)的表現，瀝青期貨市場(chǎng)整體運行平穩，交投較為活躍，在總體風(fēng)險可控的同時(shí)價(jià)格發(fā)現功能也在逐步顯現，受到了國內外產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)廣泛關(guān)注。

據統計，從10月9日到11月8日共計23個(gè)交易日內，瀝青期貨各月合約累計成交394.2萬(wàn)手（合計3942萬(wàn)噸），總成交金額為1729.8億元，各合約總持倉量72412手。其中，10月9日上市交易當天累計成交34.8萬(wàn)手（348萬(wàn)噸），成交金額157.9億元，總持倉70826手。最高日成交為10月30日的39.4萬(wàn)手、成交金額168.4億元，最高日持倉為10月28日的97430手。日均交易量17.14萬(wàn)手、日均成交金額75.21億元。

由于近期國際原油價(jià)格波動(dòng)頻繁，瀝青期貨首月以來(lái)也出現振蕩下跌。對此，一些市場(chǎng)分析人士認為，受?chē)H原油價(jià)格下跌及國內市場(chǎng)需求較淡影響，10月28日瀝青主力合約BU1402價(jià)格大幅下跌正是瀝青期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現功能的初步體現。從瀝青期貨合約間的價(jià)差結構來(lái)看，呈現出遠期向近期逐月貼水的狀態(tài)，與國際市場(chǎng)石油期貨的價(jià)格結構特征相一致。

“瀝青期價(jià)從上市以來(lái)整體呈現下行行情，符合對未來(lái)冬季現貨需求看淡、價(jià)格走低的市場(chǎng)預期，也體現了期貨的遠期價(jià)格發(fā)現及套期保值功能。”中糧期貨執行董事趙源遠認為，瀝青期貨同時(shí)作為一種金融產(chǎn)品，其價(jià)格波動(dòng)也受到其他因素影響。瀝青期價(jià)運行走勢與上證指數、WTI、布倫特原油、文華商品指數也表現出較高相關(guān)性，反映其與市場(chǎng)相關(guān)品種間的緊密聯(lián)系?？傮w來(lái)看，瀝青期價(jià)走勢受宏觀(guān)經(jīng)濟的影響大于受上游成本變動(dòng)的影響。

永安期貨分析師全峰對期貨日報記者表示，由于四季度瀝青終端需求的轉弱，瀝青現貨市場(chǎng)一直較低迷，期貨價(jià)格隨之持續走弱。而從市場(chǎng)了解到的部分情況看，目前參與期貨交易的石油產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)運作都較為謹慎，同時(shí)也在摸索建立健全各種內控制度，為今后企業(yè)參與期貨市場(chǎng)的套期保值做好準備。

來(lái)自中糧期貨的調研情況也顯示，當前瀝青期貨交易活躍、持倉量大的僅有BU1402單個(gè)合約，入市參與的多為機構資本或投機散戶(hù)，而瀝青現貨經(jīng)營(yíng)者尤其是瀝青消費方觀(guān)望者居多。由此有市場(chǎng)人士建議，后續交易所、期貨公司等方面可進(jìn)一步對瀝青上下游實(shí)體企業(yè)進(jìn)行期貨推廣及相關(guān)培訓，便于石油瀝青期貨持續有效運作，并充分發(fā)揮其市場(chǎng)功能。

對此，上期所相關(guān)人士表示，石油瀝青期貨上市僅一個(gè)月，要真正充分發(fā)揮其功能作用還需要一個(gè)漸進(jìn)的培育過(guò)程，需要市場(chǎng)的呵護。對于參與期市的瀝青企業(yè)而言，面對新市場(chǎng)也還需有一個(gè)探索和熟悉的過(guò)程。這位人士同時(shí)表示，上期所將會(huì )密切跟蹤瀝青期貨運行情況，重視瀝青期貨運行特點(diǎn)，制定風(fēng)險防范、輿論宣傳、市場(chǎng)培訓和投資者教育等一攬子工作計劃，促進(jìn)瀝青期貨功能的逐步發(fā)揮、逐漸成熟。