PMI背離凸顯大小企業(yè)“冰火兩重天”

最新公布的數據顯示，中國7月官方制造業(yè)PMI數據回升至50.3，而匯豐PMI則降至47.7，創(chuàng )11個(gè)月新低。由于統計方法的差異，兩個(gè)數據再度出現較大幅度的背離，顯示出中國大型企業(yè)和中小企業(yè)“冰火兩重天”的經(jīng)營(yíng)狀況。

中國7月官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(PMI)為50.3，依然保持在50的榮枯分界線(xiàn)之上，不僅優(yōu)于預期的49.8，且較上月提升了0.2個(gè)百分點(diǎn)。隨后公布的7月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數終值則為47.7，處于榮枯分水嶺之下，與此前公布的預覽值保持一致，為11個(gè)月來(lái)的新低。7月份兩個(gè)PMI數據再度出現背離，顯示大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況優(yōu)于中小企業(yè)。

“此次(官方PMI)反彈還是超市場(chǎng)預期的，”卓創(chuàng )資訊分析師房俊濤對大智慧通訊社記者坦言，數據與感知到的經(jīng)濟情況還是有所差別，官方PMI和匯豐PMI數據背離得有點(diǎn)大。

匯豐大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌曾指出，兩個(gè)PMI數據表現不同的主要原因在于樣本和季調方法存在差異。中國物流與采購聯(lián)合會(huì )和國家統計局聯(lián)合公布的官方PMI數據，其主要統計對象為經(jīng)濟中重要的國有部門(mén)和大型企業(yè)；而匯豐PMI數據的統計對象則以中小民營(yíng)企業(yè)為主。

房俊濤認為，數據背離一方面是樣本統計的差異，另外，各分項指標的統計結果也有所不同，如訂單方面，官方的是回升(新訂單指數為50.6%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn))，而匯豐的是繼續探底(新訂單指數為46.6%，連續三個(gè)月收縮)。

統計局數據顯示，構成官方制造業(yè)PMI的5個(gè)分類(lèi)指數4升1降，其中主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數升幅最大，比上月上升5.5個(gè)百分點(diǎn)，至50.1%，重新回到臨界點(diǎn)以上；而供應商配送時(shí)間指數為50.1%，比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，接近臨界點(diǎn)。

而匯豐制造業(yè)PMI的各分項指數均有小幅下滑。其中，產(chǎn)出指數下降0.6個(gè)百分點(diǎn)至48%；新訂單減庫存衡量的增長(cháng)動(dòng)力指數低位趨穩，7月為-2.1；產(chǎn)成品庫存指數降至48.7%，五個(gè)月來(lái)首次低于50的分界點(diǎn)。投入價(jià)格指數為47%，產(chǎn)出價(jià)格指數為47.3%，收縮幅度雙雙放緩。

屈宏斌指出，鑒于去庫存過(guò)程進(jìn)展緩慢，價(jià)格收縮幅度減弱主要歸因于國際商品價(jià)格回升而非需求面的回暖。

截至周四上午10點(diǎn)40分，期市商品價(jià)格走勢普遍上揚。滬膠、滬銅分別以2.37%、2.11%的漲幅領(lǐng)先，而焦炭、焦煤、塑料、PTA、PVC等商品的漲幅均逾1%。