干散貨運價(jià)上漲超預期

   　周三BDI（國際波羅的海綜合運費指數）3748，漲133。此次BDI漲幅超過(guò)我們的預期，同時(shí)不排除超越7月高點(diǎn)可能。煤炭、谷物、鐵礦石貨量的上升，以及投機資金的參與共同促使運價(jià)漲幅超過(guò)預期。

　　本周秦皇島港煤炭庫存再創(chuàng )新高，主要原因是北方大風(fēng)天氣影響港口外運量而鐵路調入量則受天氣影響不大。最近7天秦皇島港煤炭平均日吞吐量不足40萬(wàn)噸，有些天氣的吞吐量甚至為0。由于南方電網(wǎng)補庫存需求存在，再加上北方天氣惡劣導致貨物無(wú)法運出，因而運費大漲。華東電網(wǎng)煤炭庫存可用11天，華南電網(wǎng)可用天數15天，接近預警值。

　　總體上，由于BDI和沿海散貨運價(jià)漲幅都超預期，我們判斷航運公司股價(jià)短期具備上漲動(dòng)力。在前期交通運輸行業(yè)，鐵路和海南板塊公司股價(jià)表現之后，我們預期下階段航運有望是交通運輸行業(yè)中表現相對突出的子板塊。