四季度國際油價(jià)何處去？

2009年四季度國際油價(jià)如何，將主要取決于經(jīng)濟恢復增長(cháng)的情況。

進(jìn)入下半年后，世界經(jīng)濟好轉的聲音雖然不斷增大，但國際油價(jià)并未承襲上半年持續上漲態(tài)勢，而是出現了明顯的震蕩。第三季度各月的國際市場(chǎng)主要原油價(jià)格出現跌、漲、跌的交替變化。截止到10月12日，10月份WTI、布倫特及米納斯三種原油（以下簡(jiǎn)稱(chēng)三種主要原油）現貨平均價(jià)為70.14美元/桶，比上月又上漲1.16美元/桶。

第三季度國際油價(jià)出現震蕩的原因是什么，第四季度國際油價(jià)又將走向何處？

2009年下半年以來(lái)，西方國家經(jīng)濟處于衰退后恢復過(guò)渡階段，國際油價(jià)受各種因素牽引出現震蕩徘徊是較為正常的。這種狀況何時(shí)結束，或者油價(jià)整體水平何時(shí)明顯上漲，要視這一過(guò)渡期的長(cháng)短。9月下旬路透社公布的調查顯示，關(guān)于2009年四季度WTI原油價(jià)格，31家機構分析人員預測均值為每桶68.3美元。如果四季度國際油價(jià)能夠穩定在這一水平，國內市場(chǎng)可能相對較為平和;如果國際市場(chǎng)主要原油價(jià)格堅挺在每桶70美元以上，國內市場(chǎng)就有可能出現燥動(dòng)，并且可能成為國內成品油市場(chǎng)價(jià)格逐漸回升的起點(diǎn)和基礎。

油價(jià)震蕩盤(pán)整

第三季度國際油價(jià)之所以出現震蕩，既有技術(shù)性的因素，也有市場(chǎng)面的因素。

世界經(jīng)濟形勢進(jìn)一步好轉需要一定過(guò)程。在各國強力救市的刺激下，主要發(fā)達國家經(jīng)濟衰退已經(jīng)得到明顯遏制，進(jìn)入了調整恢復階段。在此期間，經(jīng)濟的繼續好轉需要一定的過(guò)程。此時(shí)經(jīng)濟運行的主要任務(wù)不再僅僅是阻止下滑，而是止跌后的增長(cháng)爬坡，運行的難度明顯加大。而且，事實(shí)上也存在著(zhù)失業(yè)率高居不下等不確定因素。美國勞工部公布, 9月份失業(yè)率高達9.8%,創(chuàng )1983年以來(lái)新高。另外，各國政府的財力有限，不會(huì )一味地實(shí)施刺激經(jīng)濟的扶持政策?；蛘哒f(shuō)，世界各國支持經(jīng)濟復蘇的措施將逐步淡出。

市場(chǎng)對供應的擔憂(yōu)明顯降低。2009年6月，國際市場(chǎng)三種主要原油現貨平均價(jià)70.31美元/桶,比上年12月份均價(jià)提高29.09美元/桶。油價(jià)明顯回升后，供應逐漸增大。國際能源機構(IEA)9月份月度報告稱(chēng), 歐佩克8月原油供應量扣除伊拉克后為2630萬(wàn)桶/桶, 較之歐佩克產(chǎn)量配額高出140萬(wàn)桶。歐佩克也承認,8月份減產(chǎn)配額執行力度僅為64%。另一方面，油價(jià)回升已接近歐佩克限產(chǎn)保價(jià)目標，明顯阻止了其進(jìn)一步減產(chǎn)的可能。

地緣政治方面對石油市場(chǎng)的壓力有所降低。9月21日至25日第64次聯(lián)合國大會(huì )與G20第三次金融峰會(huì )等一系列會(huì )議相繼召開(kāi)，主要大國一致性較高，就連美俄在對伊朗發(fā)展核武器的制裁上都取得了一致。2009年9月23日，俄羅斯總統首度表態(tài)，愿意支持以美國為首的國家制裁伊朗。在此形勢下，伊朗核問(wèn)題也確實(shí)有所緩解。2009年10月1日，美國和伊朗均就有關(guān)核計劃舉行的會(huì )談發(fā)表了評論，稱(chēng)會(huì )談很有成效，伊朗同意聯(lián)合國觀(guān)察員進(jìn)入新開(kāi)放的核燃料濃縮工廠(chǎng)。世界政治經(jīng)濟形勢的這些好轉，市場(chǎng)環(huán)境的寬松，成為第三季度國際油價(jià)相對松馳的大背景。

美國極力調控國際油價(jià)。從9月下旬兩周內美國官方公布的石油庫存意外大增與意外大減，前者明顯打壓油價(jià)、后者又強勁推漲油價(jià)中可以看出，美國力求使主要原油價(jià)格保持在70美元/桶上下，略低于歐佩克價(jià)格目標。美國經(jīng)濟畢竟尚未出現增長(cháng)，保持相對較低的價(jià)格有利于其經(jīng)濟恢復。因此，美國等西方大國對油價(jià)的調控也不可能使油價(jià)持續上漲。

消費需求并不強勁。進(jìn)入8月末后，美國等西方國家夏季汽油消費旺季進(jìn)入尾聲，冬季取暖油消費旺季尚未到來(lái)。因此，9月份市場(chǎng)處于交替狀態(tài)，消費需求相對較為平和。如果沒(méi)有諸如颶風(fēng)等因素干擾或其他題材的炒作，油價(jià)不漲也較為正常。

油價(jià)技術(shù)性回調與投機空間縮小。2009年上半年國際油價(jià)的持續回漲，是在2008年第四季度國際油價(jià)繼續大跌基礎上的反彈。有相當部分是對油價(jià)下跌過(guò)大的補償，其中不乏有一定的投機成分?？傮w來(lái)說(shuō)，上半年油價(jià)上漲至少有三股推動(dòng)力量，即經(jīng)濟回升、油價(jià)補償及對預期油價(jià)的投機。而油價(jià)在經(jīng)過(guò)技術(shù)性回漲校正后，補償因素和投機因素都明顯降低，油價(jià)上漲的主要推動(dòng)力落在宏觀(guān)經(jīng)濟的變化上。而單一經(jīng)濟因素對油價(jià)的推動(dòng)不一定很強勁，有可能呈現一定的波動(dòng)和震蕩。

推動(dòng)油價(jià)因素增強

第四季度國際油價(jià)并不能完全排除起伏震蕩。但是，油價(jià)的震蕩并不會(huì )帶來(lái)整體水平的明顯降低，支撐油價(jià)的因素同樣明顯存在。

世界經(jīng)濟畢竟開(kāi)始好轉，石油消費需求將逐步得到恢復。美國經(jīng)濟在2009年第二季度下滑大幅縮小后，市場(chǎng)預計2009年第三季度美國經(jīng)濟就可能出現正增長(cháng)。由于“汽車(chē)舊換新”方案帶動(dòng)汽車(chē)和汽油銷(xiāo)售，美國2009年8月份零售額暴增2.7%，創(chuàng )下3年來(lái)最大單月漲幅。生產(chǎn)者物價(jià)指數(PPI)亦飆高1.7%，為預期幅度的兩倍。10月1日，國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)表的《世界經(jīng)濟展望報告》預測，全球經(jīng)濟在2009年收縮1.1%之后，2010年將增長(cháng)3.1%。

截至10月份，國際能源機構已連續四個(gè)月上調了對2009年全球石油需求預估。同上月報告相比，10月9日，國際能源機構（IEA）月度報告將2009年全球石油需求數調高20萬(wàn)桶/日，達到8463萬(wàn)桶/日。同時(shí)，將2010年全球原油需求上調為8605萬(wàn)桶/日，比2009年增加142萬(wàn)桶/日。10月6日，美國能源署 (EIA)也全面上調2009年第四季度和2010年世界及美國石油需求預估。

以美國為首的西方國家不會(huì )任憑油價(jià)下滑。其一，油價(jià)過(guò)低將帶來(lái)歐佩克的抵制，不利于石油生產(chǎn)的穩定及未來(lái)市場(chǎng)的供應。針對2008年四季度以來(lái)國際油價(jià)大跌后對石油生產(chǎn)投入的打擊，從而對未來(lái)石油生產(chǎn)的負面影響，2009年以來(lái)國際能源機構一直很擔憂(yōu)。實(shí)際上，以美國為首的西方國家也十分矛盾，既想低油價(jià)促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)，又擔心低油價(jià)打擊石油生產(chǎn)。 9月28日，國際能源機構（IEA）總干事田中伸男說(shuō)，原油需求迄今還沒(méi)有從經(jīng)濟危機中完全恢復過(guò)來(lái)。目前的油價(jià)水平在某種程度上將影響供需形勢，投資不足在中期內有可能導致全球石油供應危機。

美國等西方國家對中國的遏制不會(huì )停止，推高國際油價(jià)可能成為它們非政治非軍事手段的首選。美國奧巴馬政府如果有別于布什的軍事強勢政策，就要突出其經(jīng)濟強勢，即通過(guò)經(jīng)濟領(lǐng)域實(shí)現打壓遏制中國等國家發(fā)展的目的。2009年9月以來(lái)，以美國為首的西方國家已經(jīng)加大了對中國的一系列制裁，相繼決定對中國生產(chǎn)的輪胎、無(wú)縫鋼管、鋁箔等產(chǎn)品征收懲罰性關(guān)稅。我國石油進(jìn)口依存度高達50%，以石油為代表的能源是制約今后中國發(fā)展的主要瓶頸，高油價(jià)顯然對中國發(fā)展不利。實(shí)際上，推高國際油價(jià)同上述那些制裁措施一脈相承，而且更加隱蔽，不會(huì )引起反制裁措施。同時(shí)西方國家在高油價(jià)中，可以利用其經(jīng)濟上的承受能力與技術(shù)上的能耗優(yōu)勢，壟斷資源、提高競爭力。從長(cháng)期看，這種一舉多得的戰略措施，以美國為首的西方國家不會(huì )輕易放棄。

再有，2008年金融危機爆發(fā)后，增持美元的結果使其明顯升值。隨著(zhù)經(jīng)濟的復蘇，美元的避險職能降低，其繼續貶值難以避免，也將成為推動(dòng)國際油價(jià)的一個(gè)重要因素。

2009年下半年以來(lái)國際油價(jià)的徘徊震蕩，是油價(jià)大幅回升后的盤(pán)整。2009年四季度國際油價(jià)如何，主要將取決于經(jīng)濟恢復增長(cháng)的情況。其中，三季度各國GDP數據至關(guān)重要，如果數據不見(jiàn)好轉，油價(jià)波動(dòng)區間可能由70美元/桶上下有所下移；相反，如果數據繼續向好，世界經(jīng)濟回穩的基礎進(jìn)一步夯實(shí)，復蘇局面明朗，則油價(jià)波動(dòng)區間有可能上移，保持在75美元/桶上下。