從電力看經(jīng)濟走勢：需求前景不明持續增長(cháng)有壓力

　　今年以來(lái)，在政府“關(guān)于應對國際金融危機、保持經(jīng)濟平穩較快發(fā)展的一攬子經(jīng)濟刺激計劃”的政策拉動(dòng)下，國民經(jīng)濟啟穩回升。8月份規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)12.3%，僅比上年同月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。
 

        從各項增長(cháng)率數據看，經(jīng)濟回暖的信號逐步加強。但是，較高的增速并不能完全反映經(jīng)濟形勢的樂(lè )觀(guān)，需要剔除去年同期經(jīng)濟下滑導致的基數低等因素的影響。從用電量數據看，雖然用電量增幅逐月回升，但8月份環(huán)比增量卻減少；雖然工業(yè)用電增長(cháng)率有較大幅度的提高，但8月份工業(yè)用電量的絕對數和比重卻雙雙下降。這表明，盡管增長(cháng)率數據進(jìn)一步向好，但經(jīng)濟形勢持續好轉的勢頭在8月份已有出現阻礙的先兆。

　　實(shí)際上，目前的國內需求隨著(zhù)上半年刺激房地產(chǎn)、汽車(chē)、家電等產(chǎn)品消費政策的推行已經(jīng)逐漸趨于飽和；而在國際經(jīng)濟整體向好尚需時(shí)日、近來(lái)反傾銷(xiāo)行動(dòng)活躍的情況下，主要出口行業(yè)的低迷境況可能還要繼續。內外部的需求都具有較大的不確定性，而在供給方面產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題將會(huì )影響經(jīng)濟的進(jìn)一步復蘇，因此今年9月份以后經(jīng)濟持續增長(cháng)將存在一定的壓力。

　　全社會(huì )用電量增長(cháng)率轉負為正，同比增量拉升漸緩

　　2009年1～8月份全社會(huì )用電量23409.24億千瓦時(shí)，比去年同期增長(cháng)0.36%，這是今年以來(lái)累計用電量首度轉為正增長(cháng)。8月份，單月全社會(huì )用電量3462.23億千瓦時(shí)，比去年同期增長(cháng)8.22%，增速比7月份的6%提高2.22個(gè)百分點(diǎn)，為今年以來(lái)單月用電量最高增速。

　　今年以來(lái)1、3、4、5月份單月全社會(huì )用電量同比分別下降12.88%、1.97%、4.01%、2.75%，2（2月份受春節提前影響）、6、7、8月份同比分別增長(cháng)4.46%、4.38%、6.00%、8.22%。從總體上看，用電增速基本上呈逐月回升態(tài)勢。

　　分用途看，1～8月份，第一產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)、居民生活用電量增速遠遠快于第二產(chǎn)業(yè)；從4月份起，第二產(chǎn)業(yè)用電量增速逐月回升，并拉動(dòng)全社會(huì )用電量增速不斷提高（圖1）。

　　8月份，第一產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)用電量增速均呈現下滑態(tài)勢。第一產(chǎn)業(yè)用電量105.96億千瓦時(shí)，同比增長(cháng)10.55%，增長(cháng)率較上月下降2.8個(gè)百分點(diǎn)。第三產(chǎn)業(yè)用電量396.86億千瓦時(shí)，同比增長(cháng)12.61%，增速比上月下降3.67個(gè)百分點(diǎn)，降幅比上月擴大2.17個(gè)百分點(diǎn)。第二產(chǎn)業(yè)用電量共計2500.34億千瓦時(shí)，同比增長(cháng)6.47%。用電量絕對數比上月減少約45億千瓦時(shí)，增長(cháng)率卻提高了3.69個(gè)百分點(diǎn)。

　　自今年6月份起，單月全社會(huì )用電量增長(cháng)率由負轉正，增長(cháng)率環(huán)比提高7.13%，而當月的用電增量與5月份相比，增加202.5億千瓦時(shí)。8月份，單月用電量增速比7月份提高2.22個(gè)百分點(diǎn)，為今年以來(lái)第二高的環(huán)比提升幅度，僅低于6月份（不考慮2月份情況）。但同期的用電增量?jì)H比7月份提高61.62億千瓦時(shí)。

　　聯(lián)系去年同期經(jīng)濟背景，自6月份起，我國經(jīng)濟受美國次貸危機影響開(kāi)始步入下行區間。第三季度國內生產(chǎn)總值同比增長(cháng)18.28%，比二季度增速降低1.67個(gè)百分點(diǎn)。去年8月份，全國規模以上工業(yè)企業(yè)增加值同比增長(cháng)12.8%，比2007年同期回落4.7個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng )下2002年8月份以來(lái)的6年內新低，同期單月用電量環(huán)比減少19.40億千瓦時(shí)，出現負增長(cháng)。而累計全社會(huì )用電量同比增長(cháng)10.19%，比上月下降0.72個(gè)百分點(diǎn)，其中第二產(chǎn)業(yè)用電量增速環(huán)比下降2.42個(gè)百分點(diǎn)，可見(jiàn)，今年8月份用電量同比出現較高的增速受到去年基期用電量下滑、基數較小因素的影響。

　　此外，今夏氣溫偏高，致使6、7、8月份華東、華北地區降溫負荷同比增長(cháng)13%左右，拉動(dòng)用電量增速攀升。8月份，居民用電量459.07億千瓦時(shí)，較上年增長(cháng)14.04%，隨著(zhù)暑期炎熱天氣逐漸散去，居民用電量增長(cháng)趨緩，增長(cháng)率比7月份下降3.69個(gè)百分點(diǎn)。

　　綜上所述，總體看來(lái)單月用電量增速繼續拔高，但在剔除去年同期經(jīng)濟下行，同比基數較低、今夏氣溫偏高因素影響后，目前用電量高增長(cháng)率并不能完全說(shuō)明經(jīng)濟形勢向好的可持續性。

　　第二產(chǎn)業(yè)用電量比重下降，高耗能行業(yè)用電量環(huán)比下降

　　自7月份起，第二產(chǎn)業(yè)用電量占各行業(yè)用電量比重呈現下降趨勢，由6月份的84.68%降為7月的84.36%，8月份，第二產(chǎn)業(yè)在各行業(yè)用電量中所占比重進(jìn)一步下滑至83.26%，比上月下降1.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　由表1，工業(yè)在行業(yè)用電量中所占比重的下降是造成第二產(chǎn)業(yè)用電量比重下降的主要原因，從6月份到8月份，工業(yè)用電量在行業(yè)用電量中所占的比重逐月下滑。8月份，工業(yè)用電量達2465.13億千瓦時(shí)，比7月減少47.55億千瓦時(shí)，在行業(yè)用電量中的比重比7月份下降1.2個(gè)百分點(diǎn)。本月累計同比增長(cháng)率為-2.98%，雖然缺口相比上月繼續收窄1.42個(gè)百分點(diǎn)，但增速仍低于去年同期12.84個(gè)百分點(diǎn)。

　　在工業(yè)內部，8月份，輕工業(yè)用電量在行業(yè)用電量中的比重比7月份有所提升。重工業(yè)用電量的比重本月降幅較為明顯，五大高耗能行業(yè)用電量比7月份減少89.06億千瓦時(shí)，比重本月下降2.7個(gè)百分點(diǎn)，超過(guò)了工業(yè)及重工業(yè)用電量自重的降幅。

　　第三產(chǎn)業(yè)各行業(yè)用電量增速走低，房地產(chǎn)價(jià)格指數回落

　　第三產(chǎn)業(yè)中，除信息傳輸、計算機服務(wù)和軟件業(yè)用電量增速比上月提高0.18個(gè)百分點(diǎn)外，交通運輸、倉儲、郵政業(yè)；商業(yè)、住宿和餐飲業(yè)；金融、房地產(chǎn)、商務(wù)和居民服務(wù)業(yè)、及公共事業(yè)行業(yè)四行業(yè)用電量增速在本月皆出現下滑態(tài)勢。其中房地產(chǎn)業(yè)用電量增速回落態(tài)勢明顯，增長(cháng)率已經(jīng)連續兩月下滑，由6月份的20.41%，降為12.35%，比上月又下滑3.2個(gè)百分點(diǎn)。截至8月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)完成投資21147.30億元，同比增長(cháng)14.7%，比7月份提高3.1個(gè)百分點(diǎn)，但就房地產(chǎn)價(jià)格看，70個(gè)大中城市房屋銷(xiāo)售價(jià)格指數自4月份經(jīng)濟企穩以來(lái)首度出現下降，8月份同比指數比上月降低1.1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比指數下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。伴隨房地產(chǎn)市場(chǎng)需求呈現減少趨勢，未來(lái)房地產(chǎn)投資能否持續以較高速度增長(cháng)有待進(jìn)一步考察。

　　供需前景不確定性大，經(jīng)濟持續增長(cháng)存在壓力

　　今年以來(lái)，國家實(shí)施“一攬子經(jīng)濟刺激計劃”，加大對基礎設施、保障性住房等領(lǐng)域的投資；實(shí)行家電下鄉、汽車(chē)以舊換新等政策以拉動(dòng)內需；實(shí)行結構性減稅，從降低證券交易印花稅到下調房地產(chǎn)交易環(huán)節契稅，從連續7次上調出口退稅率到提高個(gè)人所得稅起征點(diǎn)，從減征小排量汽車(chē)購置稅到增值稅改革的全面推進(jìn)，結構性減稅力度較大。今年將共計減稅5000億元。在寬松貨幣政策的基調下，新增貸款達到7.27萬(wàn)億，廣義貨幣M2增加9.38萬(wàn)億。這些政策對促進(jìn)房地產(chǎn)投資、購買(mǎi)汽車(chē)、家電，拉動(dòng)相關(guān)高耗能行業(yè)的復蘇起到了關(guān)鍵性作用。

　　但是，從目前的供需形勢看，可持續增長(cháng)面臨一定壓力。

　　從供給角度看，產(chǎn)能過(guò)剩形勢較為嚴峻。一方面，電力、熱力生產(chǎn)供應業(yè)、黑色金屬冶煉、化學(xué)原料和化學(xué)制品業(yè)、有色金屬冶煉業(yè)這幾個(gè)高耗能行業(yè)用電增量速仍與去年存在較大的差距；而另一方面，鋼鐵、水泥、船舶以及石化、電力行業(yè)均存在不同程度的產(chǎn)能過(guò)剩?？紤]自去年6月份起經(jīng)濟步入下行區間，基期數據較低，采用環(huán)比用電量增速及這些行業(yè)用電量比重數據進(jìn)行分析后發(fā)現，盡管從工業(yè)增加值同比增速上看，各行業(yè)的工業(yè)生產(chǎn)增長(cháng)率穩步上揚，但相比上半年二季度經(jīng)濟迅速回暖時(shí)期，7月份以后產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的環(huán)比用電量增速已經(jīng)開(kāi)始逐漸趨于平穩，其中交通運輸設備制造、石油加工業(yè)的用電量環(huán)比增速還出現了下降。除黑色金屬冶煉及壓延加工行業(yè)外，其余各行業(yè)的用電量比重也呈現出下降的趨勢，這也驗證了前述的由于基期的經(jīng)濟運行處于下行區間，同比增長(cháng)率存在被拉高狀況。

　　8月份，電力行業(yè)用電量環(huán)比增速及在行業(yè)用電量中的比重都出現大幅下滑，天氣逐漸轉涼，居民用電需求下降對電力行業(yè)生產(chǎn)固然存在影響，但是若將4～7月份的環(huán)比電力增速平均以剔除高溫天氣因素影響后，可以發(fā)現，本月電力行業(yè)環(huán)比增速仍遠遠低于該平均值，由此可見(jiàn)，電力行業(yè)生產(chǎn)形勢已經(jīng)受到其他行業(yè)生產(chǎn)增長(cháng)趨緩的影響。

　　從需求角度看，一方面，目前我國主要出品行業(yè)頻繁遭遇反傾銷(xiāo)調查，出口形勢穩定向好仍需時(shí)日。近期，鋼鐵、汽車(chē)均受到美國、加拿大、歐盟等國的反傾銷(xiāo)調查。8月份工業(yè)企業(yè)出口交貨值同比下降15.4%，比上月擴大0.7個(gè)百分點(diǎn)。從主要行業(yè)方面看，據海關(guān)統計的數據，我國出口比例高的行業(yè)主要有：如辦公設備和電子通訊設備（28.6%）、服裝紡織（15%）、電器機械（7.5%）。據最新數據，1～7月份，辦公設備和電子通訊設備制造業(yè)出口交貨值同比下降9.19%，降幅比5月份收窄0.78%；同期紡織服裝出口總額同比下降11%左右，降幅較上半年的10.9%進(jìn)一步擴大；機械行業(yè)出口交貨值同比下降17.5%，比上半年高出0.1個(gè)百分點(diǎn)，其中，汽車(chē)行業(yè)1～8月份出口總額同比下降59.37%，降幅比上月擴大23.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　另一方面，擴內需政策對經(jīng)濟回暖拉動(dòng)作用的可持續性有限。從價(jià)格指數上看，8月份居民消費價(jià)格同比下降1.2%(上年同月為上漲4.9%)，雖然降幅比上月縮小0.6個(gè)百分點(diǎn)，價(jià)格指數環(huán)比上漲0.5%，但受上半年消費刺激政策影響的幾大行業(yè)需求前景并不十分樂(lè )觀(guān)：據相關(guān)消息，央行致力于將全年新增信貸規?？刂圃?萬(wàn)億左右，而流入房地產(chǎn)信貸的規模將小于4000億，相比上半年減幅大約在50%～60%。8月份新建房地產(chǎn)價(jià)格指數開(kāi)始出現環(huán)比下降，環(huán)比投資額增長(cháng)率也逐漸回落；7月份城市交通通信用品價(jià)格指數比上月下降0.1，農村交通通信用品價(jià)格指數下降0.2；家用電器及音像器材價(jià)格指數同期也下降0.2，（8月份數據未公布）這些都反映出表明市場(chǎng)對于這些產(chǎn)品的需求趨于飽和，未來(lái)這些政策對消費增長(cháng)的持續拉動(dòng)作用受到質(zhì)疑。

　　從用電量上看，房地產(chǎn)行業(yè)、交通運輸、電氣、電子設備制造業(yè)用電量增速已經(jīng)連續兩月走低；紡織服裝行業(yè)的用電量增長(cháng)率回升速度也逐漸趨緩，顯示出較上半年二季度，這些行業(yè)的復蘇缺乏后勁。

　　綜上所述，工業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、擴內需政策后效不足、出口低迷的問(wèn)題使得目前經(jīng)濟進(jìn)一步復蘇的難度加大，經(jīng)濟持續增長(cháng)壓力大。市場(chǎng)需求疲軟問(wèn)題已經(jīng)開(kāi)始顯現，并且從主要行業(yè)用電量增長(cháng)率下降或增速放緩的現象來(lái)看，市場(chǎng)需求對生產(chǎn)持續增長(cháng)的阻力正漸強。由上半年以來(lái)主要行業(yè)支撐的結構性回暖其持續性受到挑戰。未來(lái)工業(yè)用電量形勢也必然受到影響。