急速擴產(chǎn):比亞迪看中了哪塊蛋糕？

被巴菲特光環(huán)籠罩的比亞迪公司總是透著(zhù)一種神秘的色彩，它的種種動(dòng)作也經(jīng)常引發(fā)人們無(wú)窮的聯(lián)想。
從7月中旬開(kāi)始，在香港聯(lián)交所上市的比亞迪股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“比亞迪”）公告連連。
7月16日，比亞迪發(fā)布的一則公告顯示：公司董事會(huì )宣布，待有關(guān)部門(mén)批準后，建議通過(guò)公開(kāi)發(fā)行及發(fā)售新股或中國證監會(huì )許可的其他方式，向在深交所開(kāi)立A股賬戶(hù)的投資者配發(fā)及發(fā)行最多1億股A股。
在7月26日發(fā)布的公告稱(chēng)，比亞迪的全資附屬公司深圳比亞迪汽車(chē)（作為受讓人）已于7月24日與獨立的第三方佛山威尚（作為轉讓人）簽署股權轉讓協(xié)議，內容有關(guān)建議以擬定代價(jià)人民幣6000萬(wàn)元收購湖南美的客車(chē)的全部股權。
而據此前長(cháng)沙市經(jīng)委的《長(cháng)沙市上半年工業(yè)招商工作情況》文件，美的客車(chē)即將與比亞迪達成出讓協(xié)議，比亞迪的新能源客車(chē)項目也將落戶(hù)長(cháng)沙，并建成國內一流的新能源客車(chē)廠(chǎng)和零部件產(chǎn)業(yè)基地。比亞迪在長(cháng)沙的總投資在20億元以上，產(chǎn)值超過(guò)100億元。
這同一則公告還顯示，比亞迪的另一家附屬公司比亞迪汽車(chē)7月25日與西安開(kāi)發(fā)區管理委員會(huì )訂立西安投資合作協(xié)議，除位于西安的開(kāi)發(fā)區內現有汽車(chē)生產(chǎn)廠(chǎng)房外，比亞迪擬在西安開(kāi)發(fā)區建設一個(gè)年產(chǎn)量約40萬(wàn)輛汽車(chē)及汽車(chē)零部件的新生產(chǎn)廠(chǎng)房，以拓展集團在西安的汽車(chē)制造業(yè)務(wù)。
7月30日，比亞迪再發(fā)公告稱(chēng)，董事會(huì )宣布中國證監會(huì )已批準發(fā)行認購股份，巴菲特旗下的中美能源控股公司（MidAmerican Energy）完成雙方訂立的策略投資及認購協(xié)議，認購2.25億股新H股。至此，歷時(shí)10個(gè)月，巴菲特入股比亞迪終告完成，其18億元港幣的的資金也正式到賬。
比亞迪一連串的動(dòng)作引發(fā)了種種猜想。有消息稱(chēng)，比亞迪正在醞釀一個(gè)驚人的事業(yè)計劃，其轟動(dòng)性將不亞于去年巴菲特入股，而收購美的三湘客車(chē)只是這個(gè)計劃的冰山一角。
比亞迪導演的懸疑大戲讓人充滿(mǎn)期待。但是，這出大戲當真會(huì )給它的觀(guān)眾帶來(lái)足夠的驚喜嗎？比亞迪急速擴產(chǎn)，究竟又是看中了怎樣的一塊蛋糕呢？
備戰新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)化時(shí)代？
科技部部長(cháng)萬(wàn)鋼2008年10月曾表示，希望“到2012年，國內有10%新生產(chǎn)的汽車(chē)是節能和新能源汽車(chē)?！卑凑宅F在國內每年1000萬(wàn)輛汽車(chē)的產(chǎn)能，10%的比例就意味著(zhù)100萬(wàn)輛。
比亞迪瞄準的是不是即將到來(lái)的新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)化時(shí)代呢？
在今年，科技部和財政部共同啟動(dòng)了“十城千輛”電動(dòng)汽車(chē)示范應用工程和百輛混合動(dòng)力公交車(chē)投放，決定在3年內，每年發(fā)展10個(gè)城市，每個(gè)城市在公交、出租、公務(wù)、市政、郵政等領(lǐng)域推出1000輛新能源汽車(chē)開(kāi)展示范運行。
而對美的三湘客車(chē)的股權收購使得比亞迪直接獲得客車(chē)生產(chǎn)資質(zhì)，再結合其本身的電池技術(shù)，比亞迪首先看準的或許就是政府對新能源客車(chē)的采購訂單。
據悉，此次股權收購完成后，三個(gè)月內長(cháng)沙基地將生產(chǎn)出新能源客車(chē)。項目尚未投產(chǎn)，但電動(dòng)大巴的訂單已經(jīng)到達。比亞迪相關(guān)人士表示，深圳市相關(guān)單位將采購這些新能源客車(chē)，首批交付1000輛。
實(shí)際上，比亞迪與長(cháng)沙市政府部門(mén)簽署的《長(cháng)沙投資合作協(xié)議》已寫(xiě)明，比亞迪在湖南環(huán)保產(chǎn)業(yè)園的生產(chǎn)基地將主要從事制造巴士及客車(chē)（以新能源型號為主）以及微型面包車(chē)及汽車(chē)零部件。
比亞迪公司副總經(jīng)理何龍對于“響應國家對新能源客車(chē)的政策鼓勵”的說(shuō)法也給予了肯定?！伴L(cháng)沙基地主要是生產(chǎn)電動(dòng)客車(chē)，因為國家在這方面進(jìn)行了大量補貼。比亞迪也是響應國家政策，做電動(dòng)客車(chē)的生產(chǎn)規劃?！焙锡垖Α赌茉础冯s志記者表示。
但是，“十城千輛”的計劃所帶來(lái)的需求是有限的。做一個(gè)簡(jiǎn)單的計算：3年內，每年發(fā)展10個(gè)城市，每個(gè)城市示范運行1000輛新能源汽車(chē)，總需求不過(guò)30000輛，而且這個(gè)需求還是由多家汽車(chē)廠(chǎng)商來(lái)分。而根據《長(cháng)沙投資合作協(xié)議》，僅僅比亞迪長(cháng)沙基地產(chǎn)能就達到40萬(wàn)輛，政府采購訂單相比實(shí)在是不值一提。
那么，就只有兩種可能：一是新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)化時(shí)代確實(shí)將要到來(lái)，比亞迪的擴產(chǎn)之舉也是在做這方面的準備；二是新能源汽車(chē)在比亞迪急速擴大的產(chǎn)能中實(shí)際上占比非常有限。
對于這兩種可能，國金證券汽車(chē)行業(yè)分析師李孟滔更多地贊成后者?！氨葋喌系臄U產(chǎn)不一定全部是新能源汽車(chē)，傳統汽車(chē)和新能源汽車(chē)在生產(chǎn)線(xiàn)上的安排都是一樣的。事實(shí)上，比亞迪傳統汽車(chē)生產(chǎn)的增長(cháng)速度是非?？斓?，今年就達到了180%。因此，長(cháng)沙基地40萬(wàn)輛的產(chǎn)能計劃是包括傳統汽車(chē)在內的整體考慮，而非僅僅針對新能源汽車(chē)?！崩蠲咸蠈Α赌茉础冯s志記者表示。
“對于比亞迪所謂的新能源汽車(chē)計劃，僅僅看其汽車(chē)方面的擴產(chǎn)是遠遠不夠的，關(guān)鍵要看其電池投資規模。但這方面的大規模投資并沒(méi)有看到?！崩蠲咸险f(shuō)。
但何龍聲稱(chēng)比亞迪還是有相關(guān)的配套電池生產(chǎn)的?！皩π履茉雌?chē)的配套電池生產(chǎn)比亞迪是有計劃的。但電池生產(chǎn)不在長(cháng)沙，初步定在深圳?！焙锡埍硎?。
問(wèn)題的關(guān)鍵是，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)化時(shí)代真的會(huì )這么快到來(lái)嗎？用在電動(dòng)汽車(chē)上的電池技術(shù)確實(shí)開(kāi)始走向成熟了嗎？
疑團重重
作為中國最大的電池制造商，比亞迪之所以吸引眼球，最重要的還在于其電池技術(shù)。比亞迪董事局主席王傳福曾表示，2020年將是電動(dòng)車(chē)的天下，而比亞迪掌握了電動(dòng)車(chē)的核心技術(shù)“鐵電池”動(dòng)力。
如果這種所謂的“鐵電池”技術(shù)能獨步江湖的話(huà)，毫無(wú)疑問(wèn)比亞迪將成為電動(dòng)汽車(chē)領(lǐng)域的王者。但是，事實(shí)是否如此呢？
據了解，目前國際上研發(fā)的鐵電池主要有兩種：一種是高鐵電池，它是以高鐵酸鹽作電極材料而制作的水系電化學(xué)電池，但由于技術(shù)問(wèn)題，現在國際上高鐵電池基本被視為禁區；另一種是鋰鐵電池，主要是磷酸鐵鋰電池，目前主要應用在數碼相機、MP3、數字顯示儀器等電器中，實(shí)際上是鋰電池技術(shù)路線(xiàn)的一個(gè)分支。
如果比亞迪真是在被全球業(yè)界視為禁區的高鐵電池技術(shù)領(lǐng)域取得突破的話(huà)，那它確實(shí)是一個(gè)非同尋常的企業(yè)。但是，對于這種神秘的“鐵電池”，迄今為止尚未有過(guò)任何有價(jià)值的信息。
相反，王傳福曾在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)承認，比亞迪的“鐵電池”其實(shí)就是磷酸鐵鋰電池。如此一來(lái)，比亞迪那與眾不同的色彩也褪得一干二凈。僅在國內，磷酸鐵鋰電池技術(shù)領(lǐng)域比較突出的企業(yè)就有萬(wàn)向集團、北大先行技術(shù)有限公司、恒正科技（蘇州）有限公司、西安鐵虎能源新材料有限公司等。相比而言，比亞迪并沒(méi)有什么不一樣的地方。而在國際上，美國A123公司等更是引領(lǐng)磷酸鐵鋰電池技術(shù)潮流的先鋒。
事實(shí)上，磷酸鐵鋰電池目前尚只能用在儲電量較小的電動(dòng)工具上，用在汽車(chē)上重量和所占體積太大。而且，其安全性更是要尤其慎重對待的問(wèn)題?！傲姿徼F鋰電池技術(shù)國際上一些企業(yè)研究超過(guò)十年了。像美國通用汽車(chē)有一款車(chē)型用的就是鋰電池。如果這種技術(shù)真的已經(jīng)足夠成熟，為什么通用不在公司破產(chǎn)的時(shí)候拿出來(lái)作為救命稻草呢？說(shuō)到底，還是怕出現安全問(wèn)題?！币晃浑姵貥I(yè)界資深人士A先生對《能源》雜志記者表示。
“從手機到汽車(chē)，鋰電池技術(shù)要走的路太遠了。比亞迪公司也不例外。因此，擴產(chǎn)看中的恐怕還是傳統汽車(chē)的市場(chǎng)?！盇先生補充說(shuō)。
不過(guò)，江蘇常熟合眾環(huán)保能源技術(shù)研究所所長(cháng)沙永康認為，普遍的情況是，各種電池技術(shù)都存在缺陷，還遠沒(méi)有達到可以大規模應用的程度。比亞迪能成功獲得大規模融資其實(shí)也是這種情況的反映。如果哪家企業(yè)能在此時(shí)突破技術(shù)瓶頸，就將搶得先機，將毫無(wú)疑問(wèn)成為行業(yè)的領(lǐng)導者。
“巴菲特概念”已近透支
從2008年9月巴菲特入股比亞迪至今，短短10個(gè)月，比亞迪股價(jià)從不到8元港幣上升到了最高48元港幣，上漲幅度超過(guò)500%，證券界因此戲稱(chēng)其為“巴菲特概念股”。
投資者們都在揣摩股神的心思，這支“巴菲特概念股”的獨特之處在哪呢？
中美能源控股公司主席大衛•索科爾（David Sokol）曾表示，比亞迪的創(chuàng )新技術(shù)在全球持續探討的全球氣候轉變及環(huán)保方面的課題上，均擔當重要的角色。而王傳福也在對巴菲特旗下的中美能源控股公司投資表示感謝時(shí)稱(chēng)，這筆投資對幫助比亞迪新能源汽車(chē)及其它環(huán)保產(chǎn)品在全球的推動(dòng)有戰略意義。
這樣看來(lái)，新能源汽車(chē)概念才是這支“巴菲特概念股”的本質(zhì)?！暗?，比亞迪公司的電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)品至今為止只有幾百位試用客戶(hù)，而電動(dòng)汽車(chē)項目如果要實(shí)現盈利，至少也是幾年以后的事情了，而且前提是這些試用項目需要取得成功?！甭吠干缲斀?jīng)專(zhuān)欄作家顧蔚表示。這樣看來(lái)，巴菲特對比亞迪的入股可以看成風(fēng)投性質(zhì)的投資，具有極大的不確定性。
不考慮帶有風(fēng)險性質(zhì)的電動(dòng)汽車(chē)項目，比亞迪其實(shí)就是一個(gè)以電池和汽車(chē)生產(chǎn)業(yè)務(wù)為主的制造業(yè)企業(yè)。而按照比亞迪現在45元港幣左右的股價(jià)計算，今明兩年的市盈率分別將超過(guò)70倍和50倍，是一般制造業(yè)的兩倍，更是中資汽車(chē)制造商的四倍。
然而，受到巴菲特效應沖擊的投資者們熱情不減。在比亞迪宣布對美的三湘客車(chē)的股權收購以后，其股價(jià)更上了一個(gè)臺階。而在整個(gè)8月，比亞迪的股價(jià)依然在高位盤(pán)整。
但是，在其新能源汽車(chē)規?；a(chǎn)不能確定的情況下，比亞迪所在的依然是產(chǎn)能過(guò)剩的汽車(chē)制造業(yè)。對客車(chē)生產(chǎn)企業(yè)的收購不過(guò)是帶來(lái)更大的產(chǎn)能，其利好程度可想而知。
“比亞迪的投資者也許應該思量，他們對這家電池和汽車(chē)制造商前景的預期可以比巴菲特激進(jìn)多少。也許，他們此刻最應該做的是系好安全帶?！鳖櫸嫡f(shuō)。