國電電力：戰略轉型期 資產(chǎn)注入或在明年

　　 國電電力是國內大型獨立發(fā)電企業(yè)之一，是中國國電集團在資本市場(chǎng)的直接融資窗口和實(shí)施整體改制的平臺。公司成立于１９９２年，１９９７年掛牌上市，２００２年底進(jìn)入中國國電集團公司。

　　 公司依靠自有電廠(chǎng)生產(chǎn)電力和熱力銷(xiāo)售給當地電網(wǎng)和供暖公司，參股國電科技環(huán)保集團獲得投資收益，此外，公司出資１２．６６億元以增資方式獲得了英利特集團５１％的股權，從２００９年１月開(kāi)始將其納入合并范圍，未來(lái)化工業(yè)務(wù)將成為公司利潤重要的來(lái)源之一。

　　 以電力業(yè)務(wù)為核心，產(chǎn)業(yè)鏈向上下游延伸

　　 截至２００８年底，公司可控裝機容量為１３６１．４萬(wàn)千瓦，同比增長(cháng)１０．６％；權益裝機容量為１１０８．８７萬(wàn)千瓦，同比增長(cháng)１９．２５％，其中，水電１３７．３２萬(wàn)千瓦，占比１２．３８％，風(fēng)電２７萬(wàn)千瓦，占比２．４３％。公司發(fā)電能力不斷提高，可再生能源的比重也在加強。

　　 預計未來(lái)公司將繼續依靠自建、并購、增容等方式擴大發(fā)電資產(chǎn)裝機容量，目前公司在建可控裝機容量為８４３．９萬(wàn)千瓦，是現有可控裝機容量的６１．９９％；在建權益裝機容量為５７８．４４萬(wàn)千瓦，是現有權益裝機容量的５２．１６％。

　　 公司斥資１２．６６億元控股英力特集團５１％的股權，將產(chǎn)業(yè)鏈延伸至化工領(lǐng)域。目前英力特集團擁有火電權益容量８２．８萬(wàn)千瓦，具備年產(chǎn)２７．５萬(wàn)噸ＰＶＣ、２１萬(wàn)噸燒堿和４０萬(wàn)噸電石的生產(chǎn)能力，英力特集團２００８年１－１０月，銷(xiāo)售收入２８．２１億元，凈利潤１．４２億元，凈資產(chǎn)收益率為１１．８４％。

　　 未來(lái)英力特集團計劃進(jìn)入煤化工、精細化工和新材料等領(lǐng)域，寧夏當地政府承諾配套所需的煤炭資源，當地２７０多億噸蘊藏量為公司發(fā)展煤化工提供了充足的原料。甲醇，ＭＤＩ及其他煤化工項目尚在規劃之中，對公司未來(lái)業(yè)績(jì)的影響程度尚不明確。

　　競爭優(yōu)勢

　　 公司投產(chǎn)的火電機組中，３０萬(wàn)千瓦及以上機組占全部投產(chǎn)火電機組的８６．５３％，具備一定的技術(shù)優(yōu)勢；坑口電廠(chǎng)權益機組裝機容量占全部火電機組權益裝機容量的５８．０９％，這部分電廠(chǎng)煤價(jià)成本受運輸成本的影響較小，因此在成本控制方面具備一定的收益。

　　 國電集團擁有國電電力、長(cháng)源電力、平莊能源、英利特四個(gè)上市公司，從發(fā)展的定位看，國電電力是集團公司實(shí)施整體改制的平臺，未來(lái)持續注入外生增長(cháng)動(dòng)力強大。截至２００９年６月底，集團公司７４９０．１６萬(wàn)千瓦的可能裝機設備，為公司持續注入和未來(lái)持續的發(fā)展提供了巨大的支持。