比亞迪(002594)閃充技術(shù)發(fā)布會(huì )點(diǎn)評：利劍出鞘 第二代刀片電池+閃充技術(shù)重磅發(fā)布

事件描述

2026 年3 月5 日，比亞迪召開(kāi)第二代刀片電池暨閃充技術(shù)發(fā)布會(huì )，發(fā)布包括第二代刀片電池、兆瓦閃充等多項技術(shù)，同時(shí)亮相多款全新車(chē)型，全面拉開(kāi)兆瓦閃充新序幕。

事件評論

技術(shù)為王，第二代刀片電池+閃充重磅技術(shù)組合發(fā)布，開(kāi)啟閃充新時(shí)代。全新一代閃充技術(shù)充電更快、更安全。超充方面，10%-70%充電時(shí)間5 分鐘，10%-97%充電時(shí)間9 分鐘，零下30 度冷凍24 小時(shí)，20%-97%充電時(shí)間僅12 分鐘。安全方面，第二代刀片電池閃充循環(huán)500 次后，邊閃充邊針刺試驗，電池不起火、不爆炸;熱擴散試驗4 節電池內部短路，電池包不起火、不爆炸;底部撞擊測試承受10 倍新國標的撞擊力。閃充中國，閃充生態(tài)快速鋪開(kāi)。2026 年計劃建成2 萬(wàn)座閃充樁，其中閃充站中站1.8 萬(wàn)座，閃充高速站2000 座，截至2026 年3 月5 日，已建成4239 座閃充站，五一前建設1000 座閃充高速站，實(shí)現一線(xiàn)城市3 公里、三四線(xiàn)城市5 公里、五六線(xiàn)城市6 公里的閃充樁布局網(wǎng)絡(luò )。權益方面，所以搭載第二代刀片電池的閃充車(chē)型車(chē)主，自交車(chē)之日起，贈送1 年免費閃充權益。

技術(shù)革新帶來(lái)產(chǎn)品力提升，復盤(pán)比亞迪歷史重大三電技術(shù)革新，領(lǐng)先實(shí)力帶來(lái)份額提升。

從2020 年推出第一代刀片電池，量產(chǎn)比亞迪漢，為后續比亞迪王朝系列車(chē)型的推廣奠定基礎，市占比率開(kāi)啟快速提升，2024 年重磅推出DM5.0，開(kāi)創(chuàng )插混油耗2.0 時(shí)代，2024年比亞迪市占率同比提升4pct。本輪閃充技術(shù)有效解決低溫充電難、充電慢問(wèn)題，打破寒冷區域新能源滲透率提升限制。從需求角度來(lái)看，秦嶺淮河以北地區以及云南、西藏，2025 年新能源上牌銷(xiāo)量為515 萬(wàn)輛，新能源滲透率51.4%，顯著(zhù)低于其他南方地區56.2%的滲透率，若前者達到后者滲透率水平，大約對應拉動(dòng)48 萬(wàn)輛新能源上牌量需求。次閃充技術(shù)常溫補能媲美加油，極寒溫度也可快速補能，技術(shù)實(shí)力領(lǐng)先有望刺激北方地區新能源需求，同時(shí)鞏固自身新能源龍頭地位，帶來(lái)國內新一輪份額提升。海外方面，海外市場(chǎng)開(kāi)拓、本地化生產(chǎn)加速助力全球電動(dòng)化轉型，目前形成泰國、烏茲別克斯坦、巴西、匈牙利等多個(gè)海外工廠(chǎng)，海外銷(xiāo)量持續創(chuàng )新高。隨著(zhù)海外車(chē)型矩陣持續豐富，疊加插混車(chē)型海外上市，出口月銷(xiāo)量持續提升。

新能源汽車(chē)全球龍頭，技術(shù)與規模構建超越行業(yè)競爭力，蓄勢待發(fā)迎接新技術(shù)周期。比亞迪新一代閃充技術(shù)支撐下，純電技術(shù)迎來(lái)重大革新，持續鞏固電動(dòng)化技術(shù)優(yōu)勢，目前比亞迪2026 年新車(chē)矩陣逐步品宣，新技術(shù)下放有望提升產(chǎn)品競爭力，提振國內銷(xiāo)量。同時(shí)，智能化大戰略下，智駕轉型堅定。騰勢、仰望與方程豹車(chē)型儲備豐富，加速布局高端市場(chǎng)。

出海持續發(fā)力，海外渠道與車(chē)型矩陣將進(jìn)一步完善。隨著(zhù)出海與高端化放量，盈利能力有望繼續提升。預計2025-2026 年公司歸母凈利潤350/481 億元，對應PE 24.6/17.9X，維持“買(mǎi)入”評級。

風(fēng)險提示

1、市場(chǎng)需求較弱導致新能源汽車(chē)銷(xiāo)量低于預期;2、動(dòng)力電池降本幅度不及預期。