動(dòng)力煤陷入“拉鋸戰”：反彈遇阻，僵局或現?

近期，港口動(dòng)力煤市場(chǎng)迎來(lái)一波持續約半個(gè)月的反彈行情。截至1月12日，秦皇島港各熱值煤價(jià)均有不同程度上漲：5500K、5000K、4500K動(dòng)力煤報價(jià)分別報703元/噸、717元/噸、523元/噸，較12月底低點(diǎn)分別上調18元/噸、29元/噸、33元/噸。

產(chǎn)地市場(chǎng)穩中見(jiàn)漲，受港口行情帶動(dòng)，煤礦方面情緒趨向謹慎樂(lè )觀(guān)，煤價(jià)重心持續小幅上移。港口方面則呈現典型的“僵持”特征：下游電廠(chǎng)需求釋放仍較有限，對當前價(jià)格接受度不高，但因主要港口庫存明顯下降，加上發(fā)運倒掛現象仍未緩解，賣(mài)方挺價(jià)意愿較強。市場(chǎng)因此陷入“高價(jià)難成交、低價(jià)不愿賣(mài)”的博弈狀態(tài)。

目前動(dòng)力煤市場(chǎng)多空因素交織。一方面，新一輪冷空氣即將來(lái)襲，預計終端電廠(chǎng)日耗煤量將進(jìn)一步攀升，若港口庫存繼續保持下降趨勢，有望激發(fā)一部分補庫需求。同時(shí)，現貨成本居高不下，疊加日耗有上升預期，使得貿易商挺價(jià)心態(tài)依然濃厚。

另一方面，市場(chǎng)實(shí)際成交并未明顯放量，下游采購仍以剛需為主，大規模補庫尚未啟動(dòng)。部分貿易商對后市持謹慎態(tài)度，認為當前價(jià)格支撐主要來(lái)源于短期情緒因素，一旦需求跟進(jìn)不足，價(jià)格仍有回調可能。

綜合來(lái)看，動(dòng)力煤市場(chǎng)短期或進(jìn)入漲跌兩難的“僵持階段”，價(jià)格波動(dòng)空間收窄，市場(chǎng)交投活躍度有待進(jìn)一步觀(guān)察。后續需重點(diǎn)關(guān)注天氣變化、港口庫存走勢以及下游實(shí)際采購節奏。