今日正式進(jìn)入“三九”!寒潮提振需求

市場(chǎng)綜述：旺季特征顯現，價(jià)格穩步上行

今日(1月8日)起正式進(jìn)入“三九”時(shí)節，全國多地迎來(lái)大范圍降溫，居民取暖用電負荷提升，動(dòng)力煤市場(chǎng)進(jìn)入傳統需求旺季階段。本周以來(lái)，電廠(chǎng)日耗攀升至旺季水平，港口庫存持續下降，市場(chǎng)情緒整體趨向積極。截至1月8日，CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現貨參考價(jià)顯示，5500K、5000K、4500K價(jià)格分別為698元/噸、611元/噸、517元/噸，周環(huán)比分別上漲11元/噸、19元/噸、18元/噸，呈現全線(xiàn)上漲態(tài)勢。

預計隨著(zhù)“三九”“四九”寒冷天氣持續，下游電廠(chǎng)日耗仍有提升空間，采購需求有望逐步釋放，加之進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢收窄，部分需求轉向內貿市場(chǎng)，短期市場(chǎng)支撐依然存在。

主產(chǎn)地市場(chǎng)：價(jià)格穩中小漲，交易活躍度提升

1. 內蒙古鄂爾多斯地區：多數煤礦保持正常生產(chǎn)，供應平穩。受降溫帶動(dòng)，低卡煤種銷(xiāo)售較好，部分煤礦根據出貨情況小幅上調價(jià)格，整體市場(chǎng)穩中偏強運行。當前報價(jià)：Q5500坑口含稅價(jià)500-560元/噸，Q5000坑口含稅價(jià)390-450元/噸，Q4500坑口含稅價(jià)330-370元/噸。

2. 陜西榆林地區：產(chǎn)區整體產(chǎn)銷(xiāo)平衡，庫存處于中低位。今日價(jià)格重心總體穩定，個(gè)別熱銷(xiāo)礦點(diǎn)上調5–10元/噸。市場(chǎng)情緒受陜煤大礦競拍價(jià)格上漲提振，貿易商對后市存看漲預期。當前報價(jià)：Q5500坑口含稅價(jià)500-520元/噸，Q5800坑口含稅價(jià)520-560元/噸，Q6000坑口含稅價(jià)560-600元/噸。

產(chǎn)區小結：煤礦拉運車(chē)輛較前期增多，但以短途運輸及貿易商補庫為主，終端大客戶(hù)仍持觀(guān)望態(tài)度。隨著(zhù)年末民營(yíng)煤礦放假臨近，部分貿易商補庫節奏略有加快，情緒面支撐強于實(shí)際需求。

北方港口市場(chǎng)：庫存持續下降，報價(jià)穩中偏強

環(huán)渤海港口市場(chǎng)今日延續穩中偏強走勢。由于發(fā)運成本較高、到港船量減少，港口庫存持續去化，貿易商挺價(jià)心態(tài)增強。截至1月8日，環(huán)渤海九港庫存 2818萬(wàn)噸，日環(huán)比下降15萬(wàn)噸，較去年同期仍高出329萬(wàn)噸。今日港口貿易商報價(jià)Q5500市場(chǎng)價(jià)710-720元/噸，Q5000市場(chǎng)價(jià)620-630元/噸，Q4500市場(chǎng)價(jià)520-530元/噸。

市場(chǎng)交投方面，下游對高價(jià)接受度有限，實(shí)際成交仍顯僵持，以觀(guān)望等待為主。但隨著(zhù)低溫天氣持續，電廠(chǎng)負荷提升，預計采購需求將逐步釋放，短期內港口價(jià)格仍有望小幅上漲。

下游需求：日耗回升，高庫存制約采購放量

當前寒潮天氣帶動(dòng)電廠(chǎng)日耗提升，但仍低于往年同期水平。終端電廠(chǎng)庫存整體處于高位，補庫壓力不大，采購仍以長(cháng)協(xié)煤拉運和消化自身庫存為主，對市場(chǎng)煤的采購積極性較弱，制約了煤價(jià)上行空間。

進(jìn)口煤市場(chǎng)：內外價(jià)差收窄，采購謹慎

今日進(jìn)口煤價(jià)格同步上漲，與內貿煤價(jià)差進(jìn)一步收窄。其中，印尼Q3800到岸價(jià)約436元/噸，較同熱值內貿煤到岸價(jià)低約29元;澳洲Q5500到岸價(jià)約696元/噸，較同熱值內貿煤到岸價(jià)低約32元。

沿海電廠(chǎng)招標價(jià)格重心上移，但終端采購態(tài)度仍偏謹慎，實(shí)際成交有限。預計進(jìn)口市場(chǎng)短期亦將維持穩中偏強走勢。

短期展望：穩中小漲延續，上行空間受限

綜合來(lái)看，當前動(dòng)力煤市場(chǎng)在“寒潮提振需求預期、港口去庫提供支撐、終端高庫存抑制放量”的格局下，呈現供需博弈加劇、價(jià)格穩中偏強的運行特征。市場(chǎng)短期情緒面向好，價(jià)格具備小幅上漲動(dòng)力，但實(shí)際需求支撐尚未全面兌現，預計將延續“穩中偏強、漲勢溫和”的格局。若氣溫回升或電廠(chǎng)采購持續低迷，價(jià)格上行支撐將減弱，市場(chǎng)可能重回僵持狀態(tài)。