部分電廠(chǎng)加快補庫 煤價(jià)穩中小幅反彈

產(chǎn)地方面，主產(chǎn)區煤價(jià)整體平穩。近期終端維持按需采購，部分站臺拉運積極性稍有好轉，大部分煤礦產(chǎn)銷(xiāo)平衡，價(jià)格保持平穩。港口動(dòng)力煤市場(chǎng)報價(jià)整體維持平穩堅挺態(tài)勢，環(huán)渤海港口結構性缺貨仍未有改觀(guān)，貿易商維穩持平，部分低硫優(yōu)質(zhì)煤種報價(jià)偏高。但下游庫存高位，需求并未明顯放量，少量詢(xún)盤(pán)仍以壓價(jià)為主;整體市場(chǎng)價(jià)格穩中有漲，上下游觀(guān)望為主。

隨著(zhù)環(huán)渤海港口繼續去庫及“迎峰度夏”來(lái)臨，煤價(jià)進(jìn)入上行通道，電廠(chǎng)正在積極備煤，加大煤炭采購數量。黃淮、江漢、江南等地將出現持續性高溫天氣，部分地區達到或超過(guò)歷史同期極值。盡管福建地區出現降雨，氣溫下降，但華東大部分地區仍處于高溫之下，廣東等地電力負荷仍在高位，帶動(dòng)全國電力負荷持續增長(cháng)，也將一定程度上提振市場(chǎng)預期。本周，江蘇、浙江、廣東等地電煤消耗加快，多家重要電廠(chǎng)著(zhù)急采購，增加招標和拉運數量。雖然目前的沿海電廠(chǎng)庫存普遍高于警戒線(xiàn)，但考慮到剛剛入夏，電煤消耗還會(huì )增加;為保證發(fā)電的連續性和穩定性，電廠(chǎng)正在加快采購市場(chǎng)煤數量，改善煤種結構，補足燃煤的消耗。

雖然居民端用電負荷有所提升，但由于工業(yè)用電支撐不足;疊加近期三峽水庫持續發(fā)力，水電繼續對火力發(fā)電形成擠壓，電廠(chǎng)日耗缺乏上行驅動(dòng)，補庫空間極為有限。盡管當前正值“迎峰度夏”用煤高峰期，但下游實(shí)際采購積極性并未明顯好轉，需求端表現一般。核心原因在于下游電廠(chǎng)整體庫存水平較高，且有長(cháng)協(xié)煤和進(jìn)口煤的穩定供應，削弱了市場(chǎng)煤的補充作用，導致采購仍以剛需為主，難以出現大規模集中采購，市場(chǎng)觀(guān)望情緒有所升溫。

在夏季煤炭會(huì )及貿易商挺價(jià)情緒引導下，內貿煤價(jià)以穩為主。在大范圍高溫天氣影響下，沿海部分電廠(chǎng)加快補庫節奏，采購需求釋放。此外，進(jìn)口市場(chǎng)穩中偏強運行，空單補貨需求采購，市場(chǎng)成交價(jià)格小幅抬升;疊加國際海運費同步提升，進(jìn)口成本進(jìn)一步提升，國內投標價(jià)格也小幅上漲。對于后市預期，盡管短期受高溫影響，煤價(jià)存在小幅上漲可能，但在去庫緩慢與需求恢復的共同作用下，市場(chǎng)整體呈現供需僵持狀態(tài)，預計煤價(jià)將繼續維持穩中小幅上漲運行。