夏季煤價(jià)能否跨越650元/噸關(guān)口?

七月份作為傳統電力“迎峰度夏”的關(guān)鍵時(shí)段，動(dòng)力煤市場(chǎng)步入需求高峰，電廠(chǎng)日耗明顯高于五六月份的水平;但由于電廠(chǎng)補充及時(shí)，以長(cháng)協(xié)為主，適當采購進(jìn)口煤，而對國內市場(chǎng)煤拉運保持剛需，當前煤炭市場(chǎng)仍處于高庫存、低需求的寬松格局。

今年，煤炭市場(chǎng)需求持續低迷，火力發(fā)電受新能源替代沖擊明顯。上半年，火電發(fā)電量竟然同比出現負增長(cháng)，而水電、光伏等清潔能源貢獻較大，生生擠占了煤炭消費1500萬(wàn)噸的市場(chǎng)份額。七月份，盡管全國大部分地區迎來(lái)高溫天氣，推動(dòng)電廠(chǎng)日耗增加，但電廠(chǎng)普遍采取“小批量、高頻次”的采購策略，實(shí)際補庫壓力并不大，壓制了國內煤價(jià)上行空間。

在環(huán)渤海港口，上游高價(jià)不好出貨，下游低價(jià)也買(mǎi)不到優(yōu)質(zhì)煤，低硫市場(chǎng)煤依然走俏，中小貿易商發(fā)運不多，造成整體市場(chǎng)成交活躍度較低。截止目前，環(huán)渤海港口庫存維持在2530萬(wàn)噸高位，處于標準庫存;而下游電廠(chǎng)存煤可用天數為16-20天。受北方多場(chǎng)降雨影響，大秦線(xiàn)發(fā)運受影響，環(huán)渤海港口庫存穩中繼續回落。夏季高溫持續，推動(dòng)日耗預期，對煤價(jià)有支撐;但考慮到終端控制采購節奏，依靠長(cháng)協(xié)和進(jìn)口，對國內市場(chǎng)煤保持緩采，并未出現集中采購和拉運。

七月份，高溫天氣導致用電負荷增加，電廠(chǎng)日耗進(jìn)一步攀升，火電廠(chǎng)的采購將明顯增加，電力負荷和耗煤數量將較前期淡季有一個(gè)飛躍，電廠(chǎng)將迎來(lái)較強烈的補庫需求，煤炭市場(chǎng)供需兩側呈現雙增走勢。高溫范圍的擴大及酷暑桑拿天氣的出現或加速電廠(chǎng)去庫，觸發(fā)階段性采購需求釋放，加固煤價(jià)底部支撐;但在社會(huì )偏高庫存和長(cháng)協(xié)煤覆蓋下，港口煤價(jià)上行空間恐有限。

本周，煤炭消費旺季特征逐漸明顯，煤炭市場(chǎng)供需雙增，沿海煤價(jià)繼續保持結構性緩慢爬升;但由于整體長(cháng)協(xié)貨盤(pán)周轉占比較大，現貨交割活躍度偏差，上下游出現價(jià)格分歧，導致煤價(jià)漲幅受限?，F階段，終端電廠(chǎng)補庫以長(cháng)協(xié)履約為主，偏高的庫存及煤價(jià)上漲持續抑制現貨采購需求。七月份，港口市場(chǎng)煤價(jià)格呈現小幅探漲趨勢，不會(huì )出現全面大幅上漲走勢，突破650元/噸存在很大難度。