已累漲8元/噸 動(dòng)力煤反彈動(dòng)能不足 預計維持區間震蕩

今日，煤價(jià)繼續上漲中……

港口煤價(jià)自6月18日開(kāi)始反彈，到今天已滿(mǎn)一周，這一周里，港口煤價(jià)累計最高漲幅8元/噸。產(chǎn)地一周也累漲了5-10元/噸。

當前，發(fā)電小幅改善，火電同比增幅由負轉正，電煤價(jià)格也開(kāi)始進(jìn)入上行初期，動(dòng)力煤需求邊際恢復，市場(chǎng)供需關(guān)系出現持續性改善。

但中電聯(lián)在最近的周報表示，雖然目前，迎峰度夏前補庫需求釋放與供應結構性矛盾對市場(chǎng)煤價(jià)短期形成一定支撐，但“高庫存、高替代、高進(jìn)口、低需求”的核心矛盾仍未緩解，供需格局未發(fā)生根本轉變前，煤價(jià)反彈幅度仍將受限。

中電聯(lián)數據顯示，6月13日至6月19日一周，納入統計的燃煤發(fā)電企業(yè)日均發(fā)電量環(huán)比減少0.9%，同比減少6.0%;日均供熱量環(huán)比增長(cháng)1.0%，同比增長(cháng)2.6%;日均耗煤量438萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.5%，同比減少8.8%。其中海路運輸電廠(chǎng)日均發(fā)電量環(huán)比減少6.7%，同比減少3.0%;日均供熱量環(huán)比增長(cháng)1.6%，同比減少7.0%;日均耗煤量環(huán)比減少5.2%，同比減少5.0%。發(fā)電企業(yè)入廠(chǎng)煤量遠高于耗煤量，煤炭庫存11991萬(wàn)噸，較6月12日增長(cháng)248萬(wàn)噸。

產(chǎn)地方面，煤炭主產(chǎn)區供應分化加劇，陜西、山西局部區域受安監環(huán)保趨嚴，挺價(jià)情緒支撐，煤價(jià)小幅探漲5-10元/噸;內蒙古產(chǎn)能釋放穩定，延續供應寬松格局。主產(chǎn)區整體產(chǎn)量環(huán)比收縮，疊加站臺及終端用戶(hù)階段性補庫，市場(chǎng)交易活躍度尚可，但供需寬松基調未改，價(jià)格調整空間有限。

港口方面，環(huán)渤海港口煤炭去庫進(jìn)程延續緩慢態(tài)勢，供應結構性矛盾仍存，中低卡煤資源偏緊，高卡煤庫存壓力未解。伴隨高溫天氣增多，終端詢(xún)貨積極性顯著(zhù)提升，對價(jià)格的接受程度有所提高，疊加貿易商發(fā)運成本支撐，其挺價(jià)態(tài)度堅決，港口煤價(jià)報價(jià)重心呈現上移跡象。

截至6月19日，納入統計的發(fā)電集團燃煤電廠(chǎng)本月累計發(fā)電量同比下降2.3%，本年累計發(fā)電量同比下降5.8%。燃煤電廠(chǎng)耗煤量本月累計同比下降4.8%，本年累計同比下降6.1%。燃煤電廠(chǎng)煤炭庫存高于去年同期243萬(wàn)噸，庫存可用天數較上年同期升高1.8天。

中電聯(lián)分析稱(chēng)，綜合判斷，市場(chǎng)情緒修復疊加結構性矛盾，短期煤價(jià)或延續窄幅探漲，但進(jìn)口煤低價(jià)壓制及新能源替代壓力下，反彈動(dòng)能不足，預計維持區間震蕩格局。

安監環(huán)保趨嚴疊加月末煤礦停產(chǎn)計劃，主產(chǎn)地供應邊際收緊;高溫推升用電需求預期，但電廠(chǎng)高庫存壓制補庫強度，疊加清潔能源替代作用增強、進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢擴大，持續擠內貿煤需求空間。港口低卡煤流通偏緊，貿易商挺價(jià)情緒漸顯，現貨價(jià)格小幅探漲，但終端采購仍以長(cháng)協(xié)為主，市場(chǎng)成交活躍度較前期略有回升，但依舊不高。

中電聯(lián)建議，重點(diǎn)關(guān)注近期高溫、降雨天氣對用電需求和發(fā)電結構的影響情況，根據實(shí)際需求優(yōu)化庫存結構，確保迎峰度夏發(fā)電用煤安全。