本月煤價(jià)先穩后跌 鐵路恢復時(shí)間推遲

采暖結束、氣溫升高疊加電廠(chǎng)部分機組檢修，用電需求難有上升空間?，F階段，電廠(chǎng)多以消化自身庫存為主，采購需求釋放有限。受環(huán)渤海港口庫存居高不下，動(dòng)力煤消費處于淡季等因素影響，預計市場(chǎng)煤價(jià)格還將繼續承壓。但考慮到正值月底，產(chǎn)地煤炭供應或出現收縮、疊加終端采購進(jìn)口煤不積極、非電行業(yè)采購需求存在轉好預期等，預計勞動(dòng)節前，煤炭市場(chǎng)弱穩運行，煤價(jià)跌幅有限。另?yè)F路部門(mén)傳遞過(guò)來(lái)的消息，大秦線(xiàn)檢修將推遲至27日。

本周，港口市場(chǎng)情緒略走弱，上游報價(jià)基本圍繞指數，下游需求疲軟，采購壓價(jià)，成交冷清。環(huán)渤海港口庫存偏高，下游需求疲軟，疊加產(chǎn)地煤價(jià)回落，港口市場(chǎng)略顯頹勢;但目前進(jìn)口煤價(jià)格偏高，終端有部分進(jìn)口煤需求轉采購內貿，對內貿市場(chǎng)存在支撐，內貿價(jià)格下跌也有一定阻力;本周，各煤種價(jià)格僅下跌了5-7元/噸不等。需求方面，終端用戶(hù)的采購意愿持續低迷。隨著(zhù)清潔能源發(fā)電比例的提升，火電市場(chǎng)份額被擠占，電廠(chǎng)日耗回落。耗煤淡季特征較為明顯，在庫存普遍偏高且有長(cháng)協(xié)煤保障下，終端對市場(chǎng)煤暫不具備大規模采購動(dòng)力。盡管部分電廠(chǎng)在勞動(dòng)節之前有補空單的需求，但實(shí)際采購量和價(jià)格均處于低位，對煤價(jià)上漲支撐很弱。此外，受前期封航、后期發(fā)運量不高影響，環(huán)渤海八港的存煤數量居然高于檢修前的庫存，港口去庫工作依然任重而道遠。

市場(chǎng)也并非全是利空消息，也有利好。首先，臨近月底，在完成月度生產(chǎn)任務(wù)后，部分煤礦將進(jìn)行減產(chǎn)、停產(chǎn);在動(dòng)力煤消費淡季預期下，部分民營(yíng)礦生產(chǎn)積極性或下降，短期礦方出貨情況難有明顯好轉。綜合分析，月底前產(chǎn)地煤炭供應或出現收縮，煤價(jià)跌幅有限。其次，進(jìn)口煤尤其印尼煤價(jià)格仍處于倒掛狀態(tài)，中卡倒掛較多，相比內貿煤不具備價(jià)格優(yōu)勢。再次，根據財政部安排，今年超長(cháng)期特別國債共1.3萬(wàn)億元，規模較去年增加了3000億元，發(fā)行時(shí)間為4月—10月，相較去年5月17日首發(fā)提前了將近一個(gè)月。其中，8000億元用于更大力度支持“兩重”項目，5000億元用于加力擴圍實(shí)施“兩新”政策。預計后期基建投資增速將逐步提高，非電行業(yè)用電用煤需求將有恢復性增加。