港口動(dòng)力煤價(jià)格弱勢不改，后續跌幅存在擴大可能

近期，港口動(dòng)力煤市場(chǎng)維持偏弱運行態(tài)勢，下游詢(xún)貨采購不多，壓價(jià)還盤(pán)差距仍存，部分貿易商看空情緒漸濃，個(gè)別煤種報價(jià)繼續小幅回落。截止4月22日，CCI5500報收于667元/噸，CCI5000為593元/噸，均較前一期下跌1元/噸;CCI4500為523元/噸，與前一期持平。

目前來(lái)看，供應端高位企穩，增量空間仍存。

主產(chǎn)區煤礦生產(chǎn)穩定性比較高，國內原煤產(chǎn)量維持高位，變化不大，甚至仍然存在增量的空間。

中國煤炭資源網(wǎng)產(chǎn)運銷(xiāo)監測樣本數據顯示，4月9日-4月16日“三西”地區煤礦產(chǎn)能利用率較上期增加0.15個(gè)百分點(diǎn)。

北方港及華中、江內、華南各港庫存多數處于歷史高位，中轉環(huán)節煤炭供應比較充足，對價(jià)格壓制仍然較為明顯。

以北方港為例，目前合計存煤依舊維持在3130萬(wàn)噸以上，處于絕對高位。如此高位的庫存，不僅對市場(chǎng)信心產(chǎn)生不利影響，壓制價(jià)格反彈，而且現有庫存去化尚需時(shí)日，后續高溫天氣來(lái)臨后，疏港力度增強影響貿易商出貨增加。

進(jìn)口方面，隨著(zhù)國際煤價(jià)格承壓松動(dòng)，4月中旬以來(lái)進(jìn)口煤較內貿煤價(jià)格倒掛情況有所改善，國內終端對進(jìn)口煤接受度逐漸有所提升，煤炭進(jìn)口量依然存在支撐，繼續補充國內煤炭供應。

而需求端則依舊以剛需為主，新增有限。

電力方面，盡管南方部分地區高溫提前到來(lái)，甚至打破歷史同期記錄，但在大型水電站來(lái)水偏好，且新能源發(fā)電持續大幅增長(cháng)之下，火電出力空間有限，電煤消耗處于低位，庫存去化緩慢，在長(cháng)協(xié)煤的保障下，市場(chǎng)拉運需求有限。

非電方面，甲醇、尿素等用煤相對較好，但開(kāi)工率一直處于高位，進(jìn)一步增加的空間有限，需求增量也有限。水泥、鋼鐵等則繼續保持按需采購為主，由于對中長(cháng)期煤價(jià)信心不足，多選擇將煤炭庫存保持在中等偏低水平，采購滿(mǎn)足剛需為主，暫無(wú)大規模提庫計劃。

此外，據太原路局的消息，大秦線(xiàn)春季檢修將較原計劃提前一周結束。從庫存變化來(lái)看，大秦線(xiàn)檢修期間，北港庫存不降反增，環(huán)渤海八港合計存煤目前在3130萬(wàn)噸左右，較檢修前增加約66萬(wàn)噸。大秦線(xiàn)運量恢復后，北港調入量將大幅增加，集港資源增加下，庫存多半難以繼續去化，可能會(huì )再次攀升，影響港口市場(chǎng)供大于求壓力增加。

因此，短期內動(dòng)力煤市場(chǎng)供需格局難有明顯變化，行情大概率仍將偏弱運行。后續如果北港庫存增加，疊加雨季來(lái)臨后水電出力進(jìn)一步增強，以及貿易摩擦影響沿海地區外貿受挫進(jìn)而導致用電增量疲軟，不排除動(dòng)力煤價(jià)格出現大幅下跌的可能。