大秦線(xiàn)集中修下周展開(kāi) 煤價(jià)上漲或是曇花一現

據太原路局的消息，大秦線(xiàn)將于4月1-30日，展開(kāi)為期30天的春季集中修，每日上午半天安排施工天窗。維修期間，大秦線(xiàn)日發(fā)運量將由正常情況下的120萬(wàn)噸降至100萬(wàn)噸。截止目前，環(huán)渤海港口庫存達到3142萬(wàn)噸的高位，如此高的庫存意味著(zhù)市場(chǎng)上煤炭供應量遠遠超過(guò)了需求量，大量煤炭積壓在港口，無(wú)法及時(shí)消化，給煤價(jià)能否持續上漲蒙上一層陰影。

今年，新產(chǎn)能加快釋放，使得煤炭供給量持續增加，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)供應過(guò)剩的局面。一二月份，煤炭產(chǎn)量保持正增長(cháng)，進(jìn)口煤也毫不遜色，趕過(guò)來(lái)湊湊熱鬧;而需求端卻不給力，沒(méi)有相應的增長(cháng)來(lái)匹配，無(wú)論是電廠(chǎng)還是非電需求均無(wú)出色表現，造成市場(chǎng)供需失衡狀況愈發(fā)嚴重，社會(huì )庫存大量積累，煤價(jià)在這種情況下不斷受到打壓;春節過(guò)后，煤價(jià)基本保持“跌多漲少”模式。三月份，全國氣溫逐步回升，供暖需求減少，電煤消費持續下降;地產(chǎn)和基建行業(yè)表現一般，非電需求暫無(wú)超預期表現，消費總量繼續下滑，導致偏高的社會(huì )庫存難以去化。鐵路高位的進(jìn)車(chē)，裝船外運的羸弱，造成去庫難度較大，整體的供應相對寬松的格局難以打破。預計近期煤價(jià)仍延續弱勢運行，但在跌破進(jìn)口煤到岸價(jià)之后，國內煤價(jià)出現小幅反彈也在意料之內。

盡管一些刺激需求或限制供應的措施先后出臺，但受新產(chǎn)能釋放、高進(jìn)口煤、高庫存的三方面壓力影響，市場(chǎng)供需關(guān)系的調整需要更長(cháng)時(shí)間和更有力的政策手段。宏觀(guān)經(jīng)濟形勢可能會(huì )導致煤炭下游行業(yè)需求增長(cháng)乏力。例如：電力、鋼鐵、化工等主要用煤行業(yè)的生產(chǎn)規模沒(méi)有明顯擴張，甚至可能因市場(chǎng)和銷(xiāo)售環(huán)境不佳而有所收縮，對煤炭需求的貢獻沒(méi)有增加，使得救市措施難以通過(guò)拉動(dòng)需求來(lái)穩定煤價(jià)。煤價(jià)暴跌不僅影響煤炭企業(yè)的經(jīng)濟效益，還對整個(gè)煤炭圈和運輸、貿易、航運等產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)沖擊。通過(guò)調控生產(chǎn)和進(jìn)口，可以平衡煤炭市場(chǎng)供求關(guān)系，避免煤價(jià)過(guò)度下跌，確保煤炭產(chǎn)運需健康發(fā)展，維護煤炭市場(chǎng)的穩定。

本周，煤價(jià)先跌后漲，港口市場(chǎng)情緒反彈，貿易商報價(jià)略有上探。月底前，下游客戶(hù)補庫需求和招標略有釋放;疊加進(jìn)口煤供應收緊，且發(fā)運成本對煤價(jià)有支撐，港口市場(chǎng)情緒略有反彈，貿易商報價(jià)小幅上探。但市場(chǎng)仍處于供強需弱格局，各環(huán)節庫存高位運行。預計此輪市場(chǎng)情緒升溫，對煤價(jià)支撐有限，后期煤價(jià)大概率仍有走弱可能。