俄羅斯煤炭行業(yè)準備應對大規模破產(chǎn)

據charter97網(wǎng)站1月16日信息，由于俄羅斯經(jīng)濟問(wèn)題、煤炭出口價(jià)格急劇下跌、以及西方制裁的收緊，可能將導致俄羅斯煤炭行業(yè)的許多參與者在2025年破產(chǎn)。

一家大型煤炭企業(yè)告訴《Kommersant》，由于國際制裁的力度加大，以及在國際市場(chǎng)煤價(jià)下跌背景下俄煤出口和轉運等問(wèn)題，今年俄羅斯煤炭生產(chǎn)商不會(huì )增加產(chǎn)量。同時(shí)，該消息來(lái)源表示，在中央銀行嚴格政策和缺乏新銷(xiāo)售市場(chǎng)的情況下，成本上升將導致小型市場(chǎng)參與者破產(chǎn)。

AK&M機構副主管柳德米拉·埃雷米娜(Lyudmila Eremina)表示，破產(chǎn)公司的不良資產(chǎn)不太可能引起投資者的興趣。專(zhuān)家指出，唯一可能的資產(chǎn)買(mǎi)家可能是國有企業(yè)或地區政府機構，交易的目的不是為了尋找協(xié)同規模效應或為自己提供資源，而是為了防止煤炭公司破產(chǎn)。

根據價(jià)格指數中心(Price Index Center-PIC)的審查，2024年1月至11月，俄羅斯煤炭出口量下降了9%，降至1.7976億噸。與此同時(shí)，由于中國和印度的煤炭庫存增加和產(chǎn)量提高，俄羅斯煤炭的出口價(jià)格跌至數月來(lái)的低點(diǎn)，并且在2025年上半年不太可能回升，因為這兩個(gè)國家是俄羅斯煤炭出口供應的主要目的地。

根據PIC的計算，截至1月中旬，發(fā)電用煤的價(jià)格根據品牌和裝運港口的不同，每噸在60至87美元之間;焦煤的售價(jià)為每噸118至121美元。

CCI主任葉夫根尼·格拉切夫(Evgeny Grachev)指出，2024年初俄羅斯動(dòng)力煤的成本價(jià)為每噸101美元，而2023年初為每噸135美元。

NRA評級服務(wù)的總經(jīng)理謝爾蓋·格里申(Sergey Grishunin)指出，在這種情況下，出口商被迫以虧損或零利潤出售產(chǎn)品，并減少投資。

Expert RA機構的企業(yè)評級主管瑪麗亞·科洛米茨(Maria Kolomiets)認為，由于次級制裁的風(fēng)險，俄羅斯公司不得不在出口市場(chǎng)給予買(mǎi)家折扣，這也導致煤炭開(kāi)采的利潤率進(jìn)一步下降。

專(zhuān)家指出，由于制裁收緊，運輸路線(xiàn)和規則不斷變化導致物流復雜化，這是俄羅斯煤炭業(yè)務(wù)盈利能力下降的一個(gè)重要因素。

格里申表示，1月份，美國財政部將庫茲巴斯煤礦公司(Kuzbassrazrezugol)和克拉斯諾亞爾斯克邊疆區煤礦公司(Krasnoyarskkraigol)列入SDN制裁名單，這兩家公司合計生產(chǎn)了俄羅斯聯(lián)邦15%的煤炭。

此外，預計俄羅斯還將減少鋼鐵產(chǎn)量，這將對國內焦煤消費產(chǎn)生負面影響。

《俄羅斯報》在11月引用Neft Research的報告稱(chēng)，到2024年年底，俄羅斯煤炭企業(yè)的合并收入預計將比2023年減少20%，降至1.8萬(wàn)億盧布，稅前利潤將減少33倍達107億盧布。

俄羅斯許多煤礦企業(yè)瀕臨破產(chǎn)另?yè)缎侣勚芸?Newsweek)1月25日發(fā)布的消息，由于全球煤炭?jì)r(jià)格低迷，俄羅斯煤炭行業(yè)正面臨危機，許多煤礦瀕臨破產(chǎn)。

《商業(yè)報》(Kommersant)稱(chēng)，俄羅斯政府正在努力應對行業(yè)出口和收入急劇下降的問(wèn)題，國家發(fā)展公司VEB.RF準備接管失敗企業(yè)資產(chǎn)。

能源與清潔空氣研究中心(Centre of Research on Energy and Clean Air—CREA)的伊薩克·萊維(Isaac Levi)告訴《新聞周刊》，對俄羅斯入侵烏克蘭的制裁，以及對中國煤炭銷(xiāo)售減少，已經(jīng)重創(chuàng )了該國的煤炭工業(yè)。

俄羅斯是世界第六大煤炭生產(chǎn)國。煤炭行業(yè)對數十個(gè)依賴(lài)這一行業(yè)的單一產(chǎn)業(yè)城鎮至關(guān)重要。盡管煤炭出口對俄羅斯GDP的貢獻小于其更賺錢(qián)的石油和天然氣出口，但煤炭出口的下滑是受制裁影響的最新經(jīng)濟問(wèn)題。

在俄烏戰爭爆發(fā)后，歐盟于2022年4月宣布對俄制裁，其中包括禁止從俄羅斯進(jìn)口煤炭，這對俄羅斯煤炭行業(yè)造成了嚴重打擊。

隨后，俄羅斯煤炭由歐洲轉向了東方的中國和印度等其他市場(chǎng)，但這兩個(gè)國家由于顧慮制裁和希望進(jìn)口供應多樣化的原因，兩國都減少了從俄羅斯進(jìn)口煤炭。

去年，俄羅斯的海運煤炭出口收入下降了22%，從2023年的322億美元降至249億美元。與此同時(shí)，根據CREA的數據，同一時(shí)間段內的煤炭出口量減少了15%。

CREA數據還顯示，對中國的煤炭出口量大幅下降了五分之一(20%)，減少了1600萬(wàn)噸，而對韓國的出口量則減少了三分之一以上(35%)，減少了840萬(wàn)噸。

據Kommersant援引煤炭行業(yè)消息來(lái)源報道，2024年俄羅斯所有煤炭企業(yè)都報告了虧損，而今年，那些不屬于最大控股公司的資產(chǎn)將無(wú)法承擔債務(wù)負擔。

所有等級的動(dòng)力煤(用于驅動(dòng)渦輪和發(fā)電)，已經(jīng)連續一年低于每噸35美元，這僅相當于生產(chǎn)成本。

這意味著(zhù)只有生產(chǎn)價(jià)格更高的冶金煤(用于煉鐵和煉鋼)生產(chǎn)商，以及靠近港口的大規模出口企業(yè)，這些企業(yè)具有自身的物流設施能力才能生存下去。

據俄新社Interfax報道，2024年1月至9月，俄羅斯煤炭行業(yè)累計虧損910億盧布(約10億美元)。近一半的煤炭企業(yè)處于虧損狀態(tài)，促使俄羅斯總統弗拉基米爾·普京(Vladimir Putin)在12月下令采取緊急措施支持煤炭行業(yè)。

CREA的歐洲-俄羅斯政策和能源分析團隊負責人萊維(Levi)表示，目前俄羅斯的基礎設施難以應對該國煤炭出口的現有規模。鑒于去年行業(yè)內所有公司都報告了虧損，因此對新資產(chǎn)進(jìn)入市場(chǎng)缺乏興趣也就不足為奇了。

李維(Levi)還告訴《新聞周刊》(Newsweek)，由于面臨諸多挑戰，生產(chǎn)商利潤微薄，因此俄羅斯煤炭出口商不得不縮減所有路線(xiàn)的發(fā)貨量。

據報道，本月早些時(shí)候，由于欠下2.3億盧布(約230萬(wàn)美元)的債務(wù)，聯(lián)邦稅務(wù)局(Federal Tax Service)請求在克麥羅沃地區(Kemerovo)啟動(dòng)因斯卡亞煤礦(Inskaya mine)的破產(chǎn)程序。

據《Kommersant》報道，政府正在審查該行業(yè)的破產(chǎn)程序，并將向俄羅斯副總理亞歷山大·諾瓦克(Alexander Novak)提交對煤炭行業(yè)狀況的評估報告。

Pen&Paper律師事務(wù)所的合伙人謝爾蓋·烏奇特爾(Sergey Uchitel)告訴《Kommersant》，煤炭行業(yè)中的大多數破產(chǎn)程序涉及清算而非重組，因為很少有公司恢復償付能力，而且破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)可以通過(guò)出售進(jìn)行重新配置。