煤價(jià)或進(jìn)入緩跌模式

產(chǎn)地市場(chǎng)弱穩運行，大部分民營(yíng)煤礦已復工復產(chǎn)，整體煤炭供應水平穩步回升，大秦線(xiàn)日運量升至100萬(wàn)噸。而與之相反的是，下游需求持續疲弱，疊加大集團外購價(jià)和魏橋接貨價(jià)接連下調，市場(chǎng)參與者多持觀(guān)望情緒。本周，下游及站臺用戶(hù)采買(mǎi)低迷，貿易商預判煤價(jià)要跌，囤貨積極性不高;礦區整體出貨偏緩，煤價(jià)持續承壓下行。

環(huán)渤海港口方面，市場(chǎng)冷清，貿易商報價(jià)節節敗退;下游需求疲軟，采購壓價(jià)，較難成交。節后，環(huán)渤海八港庫存快速積累，錨地和預到船舶數量不多;下游對市場(chǎng)普遍看空，采購壓價(jià)嚴重，疊加工業(yè)用電恢復緩慢，日耗偏低，港口煤價(jià)缺乏強有力的支撐。唯一有利因素就是，目前市場(chǎng)發(fā)運依然倒掛，在成本端支撐下，預計煤價(jià)下跌空間也非常有限。本周，港口動(dòng)力煤市場(chǎng)交投不活躍，煤價(jià)偏弱僵持，電廠(chǎng)以消化庫存為主，非電終端則采購積極性有限。從市場(chǎng)走勢來(lái)看，煤炭需求端，支撐力度不強，貿易商出貨有難度，煤價(jià)暫時(shí)看不到底部。

節后，環(huán)渤海港口庫存持續攀升，下游采購積極性較弱，少量詢(xún)貨均以剛需壓價(jià)為主。高硫和混配煤價(jià)格稍低，少量?jì)?yōu)質(zhì)低硫煤種價(jià)格保持堅挺;當前，上下游企業(yè)陸續復工不久，基本以觀(guān)望為主，預計短期內，煤價(jià)或將保持弱穩運行。復工初期，下游不給力，需求端并未完全釋放，日耗達到節前的80%，仍處于偏低水平;加之節前補庫充足，終端對市場(chǎng)煤的采購尚未出現實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)，僅維持少量剛需采購。本周，全國氣溫偏低，且節后工業(yè)企業(yè)陸續復工，全國電廠(chǎng)日耗有明顯增加，比去年春節過(guò)后恢復的快，電廠(chǎng)庫存小幅回落，但上下游庫存仍處于偏高水平。非電方面，煤化工恢復的好，需求保持高位，建材、冶金需求小幅提高。后續市場(chǎng)好與壞，主要取決于非電需求的增量預期，而非電的消費主要來(lái)自于地產(chǎn)和基建的表現。數據顯示，目前，地產(chǎn)和基建的開(kāi)工強度并不高，預計對煤炭市場(chǎng)拉動(dòng)作用有限。

用煤旺季接近尾聲，社會(huì )庫存并沒(méi)有明顯去化;后續在進(jìn)入用煤淡季，需求下降的預期下，若工業(yè)用電遲遲不振的話(huà)，市場(chǎng)煤銷(xiāo)路悲觀(guān)，發(fā)貨人挺價(jià)積極性不高，煤價(jià)或繼續保持弱勢陰跌走勢。