近期，能源咨詢(xún)公司伍德麥肯茲發(fā)布了報告，分別對西亞北非、撒哈拉以南非洲、亞太、里海、北海和加拿大等六大地區（國家）2025年的油氣上游發(fā)展形勢作出了預測。
大型項目將推動(dòng)投資增長(cháng)，工程需求將更旺盛，阿爾及利亞和利比亞將開(kāi)啟新一輪招標活動(dòng)，部分國家天然氣短缺現象或將加劇
在卡塔爾和沙特大型天然氣項目的推動(dòng)下，西亞北非地區的上游投資將持續增長(cháng)，整體資本支出將超過(guò)1260億美元，但供應鏈緊張也可能導致成本上升和項目延誤，如船舶費率預計上漲10%、勞動(dòng)力成本增加等。隨著(zhù)主要服務(wù)商面臨越來(lái)越多的積壓訂單，中國的服務(wù)公司應抓住機會(huì )，擴大在該地區的影響力。雖然全球石油需求將減少，但阿聯(lián)酋和科威特的重點(diǎn)擴產(chǎn)項目仍在推進(jìn)中，加上整個(gè)地區大力推動(dòng)天然氣開(kāi)發(fā)，陸上鉆井市場(chǎng)將比較活躍。
阿爾及利亞和利比亞將開(kāi)啟新一輪區塊競標活動(dòng)，在改進(jìn)合同條款的前提下，埃尼公司、道達爾能源等歐洲石油巨頭，印尼國油、泰國油等亞洲國家石油公司，均對天然氣需求持續增長(cháng)推動(dòng)的非常規資源領(lǐng)域投資增加有興趣。此外，在沙特賈福拉項目的帶動(dòng)下，雪佛龍和?？松梨谠诎柤袄麃喓炇鹆嗽u估非常規資源潛力的諒解備忘錄，馬來(lái)西亞國家石油公司將在阿布扎比率先進(jìn)行非常規石油勘探活動(dòng)。
伊拉克、伊朗和埃及天然氣短缺現象將加劇，迫切需要改革和投資。好消息是，2025年開(kāi)始，伊拉克將從土庫曼斯坦進(jìn)口天然氣7億立方英尺/日，從海合會(huì )國家進(jìn)口電力3.94太瓦時(shí)。伊朗2025年冬季將面臨至少100億立方英尺/日的天然氣缺口，南帕爾斯氣田的壓力下降和天然氣回注需求的上升，使其國內天然氣供應持續存在缺口。埃及天然氣供應仍將下降，但形勢已有所好轉，新的油氣田將順利做出最終投資決定，以增加供應能力。美國公司將瞄準埃及海上前沿領(lǐng)域的天然氣勘探，一旦獲得商業(yè)發(fā)現，將有助于扭轉埃及天然氣供應短缺局面。
LNG發(fā)展將取得突破，基礎設施將進(jìn)一步完善，重油增產(chǎn)將遭受碳稅、監管等環(huán)保壓力
加拿大一直是非歐佩克成員國中油氣產(chǎn)量增長(cháng)的主力，但十年來(lái)，該國西部的天然氣發(fā)展一直受限，價(jià)格波動(dòng)時(shí)甚至曾為負值。2025年，加拿大LNG一期項目的啟動(dòng)將成為該國上游行業(yè)的大事件。該項目是加拿大最大的LNG出口項目，由殼牌、馬來(lái)西亞國油、中國石油(8.220, -0.04, -0.48%)、日本三菱和韓國天然氣公司合資運作，將首次實(shí)現加拿大天然氣的大規模外運，并帶來(lái)新的需求端。LNG二期項目將于2027年做出最終投資決定，并將和Ksi Lisims LNG出口項目共同推動(dòng)加拿大天然氣基礎設施的完善，使得該國內陸氣價(jià)接近全球定價(jià)。
加拿大跨山管道擴建項目投運對重油生產(chǎn)商來(lái)說(shuō)是重大利好，使得西部的重油交易價(jià)格趨穩，并將石油運送到海運碼頭，通過(guò)油輪將市場(chǎng)范圍擴大到美國西海岸和亞洲煉廠(chǎng)。此外，加拿大幾個(gè)油砂項目將在2025年開(kāi)工，如果能消除政策和監管的不確定性，或將實(shí)現更大的建產(chǎn)規模。
環(huán)保壓力、政治氛圍、監管、碳稅等因素均將制約對基礎設施和開(kāi)發(fā)項目的投資。加拿大聯(lián)邦選舉將在2025年10月前舉行，選舉結果可能影響油氣行業(yè)的發(fā)展。油氣行業(yè)的現有法規或將發(fā)生重大變化，但工業(yè)碳稅和甲烷法規仍將存在，清潔燃料法規可能被撤銷(xiāo)，大型油砂項目的擴建仍將需要獲得聯(lián)邦政府的批準。加拿大選舉的不確定性、監管立法和未來(lái)出口容量等問(wèn)題，將使得上游投資決策面臨更復雜的局面。此外，相比計劃中的碳封存項目投資，為增加上游產(chǎn)量的項目投資只能退居次位。
深水勘探活動(dòng)勢頭強勁，將使勘探許可證招投標活動(dòng)更加活躍，LNG領(lǐng)域多個(gè)重大投資項目或將取得新進(jìn)展
大西洋(4.350, 0.09, 2.11%)被動(dòng)陸緣盆地的深水勘探熱度將從西非向西南非、西北非擴展，加納等新領(lǐng)域的鉆井活動(dòng)令人期待。在納米比亞，除了對已發(fā)現的Mopane油田和Kudu氣田的測試和評價(jià)工作，道達爾能源計劃2025年鉆新探井，進(jìn)一步擴大油氣發(fā)現規模。在南非奧蘭治盆地，道達爾能源和殼牌的3口測試井將進(jìn)一步驗證白堊系深水濁積砂巖的產(chǎn)能水平；加納計劃鉆5口新井，臨近現有基礎設施的任何新發(fā)現都將具有商業(yè)價(jià)值。在圣多美和普林西比，殼牌和巴西國家石油公司合作的探井計劃2025年中期進(jìn)行鉆探，目標是與2022年GALP公司鉆探的Jaca-1井相同的上白堊統深水濁積砂巖，一旦成功，該地區將成為新的前沿領(lǐng)域。其他值得關(guān)注的鉆井還包括：中國海油(27.220, -0.38, -1.38%)在塞內加爾的Gainde-1井，目標是白堊系巴雷姆階碳酸鹽巖儲層；Azule能源公司（殼牌與埃尼公司在安哥拉的合資公司）在安哥拉前沿盆地納米貝的Piambo-1井。
勘探許可證的招投標活動(dòng)將非?；钴S，資源國競相提供新的勘探面積。撒哈拉以南非洲國家正專(zhuān)注于通過(guò)促進(jìn)勘探活動(dòng)來(lái)發(fā)展油氣產(chǎn)業(yè)，石油公司可通過(guò)公開(kāi)招投標和直接談判獲得區塊許可證，優(yōu)越的油氣地質(zhì)條件，優(yōu)化的合同條款和逐漸完善基礎設施的國家，將更具吸引力。安哥拉將提供9個(gè)海上區塊；剛果、肯尼亞、坦桑尼亞和烏干達也都有新的招標安排。其中，隨著(zhù)出口管道的進(jìn)展，烏干達第三輪許可證招標計劃的15個(gè)區塊可能吸引新的勘探者；坦桑尼亞將改進(jìn)原來(lái)嚴格的財稅條款，提供26個(gè)新區塊。此外，直接議標也是非常重要的方式，尤其是納米比亞和赤道幾內亞都愿意將區塊給予卓越的勘探公司。
在液化天然氣（LNG）領(lǐng)域，多個(gè)重大投資項目將取得新進(jìn)展。道達爾能源可能解除莫桑比克LNG項目的不可抗力因素；恢復政治穩定后，?？松梨谥鲗У聂斘轳RLNG項目將于2025年四季度完成前端工程設計（FEED）。相比之下，殼牌和Equinor（挪威國家石油公司）在坦桑尼亞的LNG項目仍需東道國政府在2025年批準相關(guān)協(xié)議，進(jìn)而推動(dòng)FEED的啟動(dòng)。西北非的塞內加爾/毛里塔尼亞Greater Tortue Ahmeyim項目雖有延遲，但即將出口首批LNG；埃尼公司的Nguya FLNG（浮式液化天然氣）項目投產(chǎn)后，將成為非洲第5艘運營(yíng)的FLNG船。天然氣處理是納米比亞石油發(fā)現的另一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題，奧蘭治盆地3年內獲得了8個(gè)石油發(fā)現，有超過(guò)12萬(wàn)億立方英尺的伴生氣，運營(yíng)商的最初想法是進(jìn)行天然氣回注，但政府希望將天然氣輸送到陸上以供應發(fā)電，如果政府強制要求天然氣輸送，可能進(jìn)一步延緩這些石油發(fā)現的商業(yè)化開(kāi)發(fā)進(jìn)程。
資產(chǎn)并購方面，尼日利亞以天然氣為重點(diǎn)的交易未來(lái)幾年可能增加，將優(yōu)先考慮已建立的天然氣中心附近的資產(chǎn)；科特迪瓦、塞內加爾、納米比亞和南非也都有戰略性的資源獲取機會(huì )，可交易的儲量規模約20億桶油當量，或將吸引財力雄厚、有耐心開(kāi)發(fā)長(cháng)期資產(chǎn)的國家石油公司。此外，專(zhuān)注于非洲的獨立勘探公司也將抓住資源國提供的資產(chǎn)并購獲取機會(huì )。
關(guān)注能源安全，多輪區塊招投標活動(dòng)將啟動(dòng)，海域將成為前沿勘探新領(lǐng)域，印尼和馬來(lái)西亞將吸引歐洲石油巨頭的持續投資布局
鑒于經(jīng)濟的快速增長(cháng)，亞太地區多數國家都在關(guān)注能源安全，多輪區塊招投標活動(dòng)將啟動(dòng)。印度招標均為國家石油公司參與，未能吸引國際石油公司的興趣；印尼將改善聯(lián)合運營(yíng)合同條款，并簡(jiǎn)化勘探許可，受到國際石油巨頭的青睞；孟加拉國和巴基斯坦2024年均首次進(jìn)行海上區塊招標活動(dòng)，并將投標時(shí)間延長(cháng)至2025年。
海域將成為前沿勘探的新領(lǐng)域，并期待大型、有影響力的油氣發(fā)現。在對成熟領(lǐng)域進(jìn)行評價(jià)勘探的同時(shí)，真正的前沿勘探仍有潛力，尤其是印度的深水區，大型、有影響力的前沿發(fā)現才能覆蓋深水勘探和開(kāi)發(fā)的成本。印度國家石油公司2024年獲得新油氣發(fā)現后，預計將推動(dòng)安達曼、馬哈納迪和考維利盆地的前沿勘探，并將鉆5口海上探井，一旦成功，可能吸引更多具有深水經(jīng)驗的國際石油公司進(jìn)入該地區。此外，康菲石油在澳大利亞奧特維(41.300, 0.77, 1.90%)盆地的第一批野貓井、埃尼公司在印尼庫泰盆地和越南近海的進(jìn)一步鉆探也值得關(guān)注。
聚焦馬來(lái)西亞的道達爾能源將回到印尼，埃尼公司則計劃重返馬來(lái)西亞上游領(lǐng)域。埃尼公司將通過(guò)庫泰盆地新發(fā)現的Geng North氣田開(kāi)發(fā)和相鄰的IDD項目開(kāi)發(fā)，成為印尼最大的生產(chǎn)商之一，到2030年，產(chǎn)量將達到30萬(wàn)桶油當量/日。預計2025年下半年，埃尼公司將出讓庫泰盆地的部分礦權，以符合其雙勘探模式價(jià)值創(chuàng )造的戰略，這將是一個(gè)重要的上游資產(chǎn)并購機會(huì )。
印尼政府的天然氣市場(chǎng)政策是優(yōu)先保障國內供應和可負擔性，并將維持目前的國內氣價(jià)上限，通過(guò)擴大補貼和提供政策支持更多的工業(yè)部門(mén)。而澳大利亞的天然氣發(fā)展戰略未能得到政府的足夠支持，行動(dòng)上目前也沒(méi)有重大轉變，許多新油氣田項目具有高濃度的二氧化碳且位置偏遠，項目開(kāi)發(fā)過(guò)程將面臨諸多挑戰。如位于澳大利亞波拿巴盆地北部的巴羅薩氣田，司法爭議帶來(lái)的延誤代價(jià)是高昂的，將在2025年三季度啟動(dòng)實(shí)質(zhì)開(kāi)發(fā)進(jìn)程，但浮式生產(chǎn)儲油卸油裝置（FPSO）的建造已超出預算1億美元，且高達18%的二氧化碳含量也增加了項目成本和開(kāi)發(fā)的復雜性，目前該國正尋求在東帝汶水域Bayu Undan油田開(kāi)展碳捕集、利用與封存（CCUS）項目。
上游投資將下降，產(chǎn)量將維持穩定，但仍是全球海上勘探開(kāi)發(fā)和并購的熱點(diǎn)地區
北海地區投資2025年將下降15%，至210億美元，并在2028年前保持這一水平，其中挪威將支撐80%的資本支出，而為提高成熟油田的采收率，超過(guò)一半的投資將用于開(kāi)發(fā)生產(chǎn)。英國目前有6個(gè)項目處于做出最終投資決定前階段，但2025年有不能獲批的風(fēng)險；丹麥雖有3個(gè)新項目獲批，但規模較小。
2025年，北海地區油氣產(chǎn)量將保持在550萬(wàn)桶油當量/日，其中挪威產(chǎn)量穩定，而丹麥產(chǎn)量的增長(cháng)則彌補了英國產(chǎn)量的下滑；天然氣將占油氣總產(chǎn)量的45%，將有11個(gè)項目投產(chǎn)，其中挪威有9個(gè)項目。
挪威仍將是全球海上勘探開(kāi)發(fā)和并購的熱點(diǎn)地區，其中3家公司將占據北海地區運營(yíng)的主導地位，即Equinor、殼牌和Var Energi公司。在北極巴倫支海，將圍繞現有基礎設施鉆6口井，以天然氣為目標，資源量或將達到2.6億桶油當量。英國仍將以低風(fēng)險勘探為主，因此新發(fā)現資源量仍將低迷，而且受新稅收條款不清晰、范圍3排放監管訴訟和未來(lái)勘探目標有限等影響，上游領(lǐng)域的發(fā)展將受到財政和監管風(fēng)險的制約。
努力爭取投資，很多項目將做出最終投資決定，深部勘探將成為新方向，域內國家將努力推動(dòng)天然氣出口和吸引國際公司的資金與技術(shù)
受地緣政治環(huán)境影響，成本高昂和項目延遲一直困擾里海地區的上游發(fā)展，在該地區努力爭取投資的背景下，2025年可能是一個(gè)轉折點(diǎn)。哈薩克斯坦是里海最大的產(chǎn)油國，近年來(lái)一直備受關(guān)注，期待已久的田吉茲油田大型擴建項目投產(chǎn)帶來(lái)了26萬(wàn)桶/日的額外產(chǎn)量，并成為全球供給增加的一部分。在延誤和成本超支后，該項目終于實(shí)現了85萬(wàn)桶/日的產(chǎn)能目標，且隨著(zhù)資本支出的減少，運營(yíng)商將開(kāi)始實(shí)現最大產(chǎn)能目標帶來(lái)的現金流回報。哈薩克斯坦雖然重申了對歐佩克+減產(chǎn)目標的承諾，但隨著(zhù)田吉茲油田實(shí)現擴產(chǎn)，在不縮減其他項目投資的基礎上，無(wú)法真正遵守減產(chǎn)承諾。因此，哈薩克斯坦將面臨艱難的選擇，即削減大型油田項目的產(chǎn)量或退出減產(chǎn)協(xié)議。
2025年，很多項目將做出最終投資決定。隨著(zhù)國際投資者優(yōu)先考慮低風(fēng)險、有成本競爭力和低排放的項目，里海地區之前一直存在投資吸引力不足的問(wèn)題，但2025年將是一個(gè)轉機，備受矚目的開(kāi)發(fā)項目將迎來(lái)做出最終投資決定的高潮。魯克石油和哈薩克國油將批準對哈薩克斯坦里海近?？ㄋ_干油田60億美元的投資計劃，開(kāi)發(fā)約5億桶的石油儲量；卡拉恰加納克凝析氣田的天然氣廠(chǎng)將做出最終投資決定；阿塞拜疆Absheron項目二階段也將做出最終投資決定。這些項目將促使里海地區上游投資從2025年持續增長(cháng)至2028年。
深部勘探也將增加里海地區的油氣儲量。受高成本和低回報的困擾，過(guò)去十年，里海地區只有17%的油氣發(fā)現實(shí)現了商業(yè)化。哈薩克斯坦計劃2025年強化勘探工作，重點(diǎn)是深部陸上鉆探，鹽下深井Karaton-1的目標是田吉茲油田附近一個(gè)資源規模達3億桶油當量的圈閉。土庫曼斯坦計劃鉆2008年以來(lái)第一口海上勘探井，如果成功，將加快開(kāi)發(fā)進(jìn)程。阿塞拜疆熱切期盼ACG非伴生氣目標的評估鉆井結果，以決定進(jìn)一步開(kāi)發(fā)的規模，這也將成為增加對歐洲天然氣出口的關(guān)鍵氣源。
因為地理位置隔絕，里海地區天然氣的出口選擇有限，隨著(zhù)目標市場(chǎng)的變化，里海地區國家必須利用所有機會(huì )促進(jìn)出口，將豐富的天然氣資源商業(yè)化。土庫曼斯坦將向伊拉克出口天然氣7億立方英尺/日，這一目標的實(shí)現得益于2023年該國與伊朗長(cháng)期天然氣債務(wù)爭端的解決。歐洲通過(guò)南部的天然氣走廊可增加對阿塞拜疆的天然氣需求，長(cháng)期承購協(xié)議是支持天然氣上游項目做出最終投資決定和增加中游基礎設施投資的重要前提。
里海地區的國家石油公司仍在尋求與國際石油公司成為合作伙伴，以推動(dòng)停滯的項目繼續勘探。長(cháng)期以來(lái)，里海地區的國家石油公司一直依賴(lài)國際石油公司的技術(shù)和資金來(lái)開(kāi)發(fā)其豐富的資源，尤其是海上的油氣資源，2025年他們將繼續努力吸引戰略合作伙伴。此外，國際合作伙伴也將推進(jìn)低碳投資，如阿聯(lián)酋的國家石油公司將與土庫曼斯坦合作，減少甲烷排放；bp將推進(jìn)阿塞拜疆碼頭的電氣化；我國公司也將廣泛參與哈薩克斯坦的風(fēng)電、太陽(yáng)能項目等。
責任編輯： 江曉蓓
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