強冷空氣來(lái)襲，節前動(dòng)力煤會(huì )漲價(jià)?焦炭第七輪降價(jià)落地，雙焦挺價(jià)過(guò)年?

強冷空氣來(lái)襲，節前煤價(jià)會(huì )漲?

據中央氣象臺天氣預報提示，1月24日至27日期間，強冷空氣將影響我國大部地區，帶來(lái)6-10℃的大幅降溫，部分地區降溫幅度甚至可能超過(guò)12℃。而且，這場(chǎng)寒潮波及面會(huì )比較廣。根據全國降水量預報圖信息顯示：1月24日(農歷臘月二十五)20時(shí)到1月25日(農歷臘月二十六)20時(shí)，榆林大部分區縣有暴雪，榆林東北部小部分區域有大雪。還顯示，1月25日(農歷臘月二十六)20時(shí)到1月26日(農歷臘月二十七)20時(shí)，榆林大部分區縣有中雪，榆林東北部很小部分區域有大雪。

這種從“暖冬”模式直接切換到“速凍”模式的突變天氣，民生用電也會(huì )突然增加，尤其是北方部分區域仍需應對高強度的取暖需求，下游電廠(chǎng)必須重視，或催動(dòng)下游在節前積極拉運。目前距離春節越來(lái)越近，現在就剩一周的時(shí)間。

產(chǎn)地方面，近期主產(chǎn)地多數民營(yíng)煤礦進(jìn)入停產(chǎn)放假期，整體供應水平進(jìn)一步縮減，下游需求也一般，僅少量終端維持剛需采購，在產(chǎn)煤礦出貨良好。煤礦表示，市場(chǎng)進(jìn)入放假狀態(tài)，供需兩弱，價(jià)格短期延續穩中偏弱走勢，整體變化幅度不大。

港口方面，佳節臨近，部分貿易商已處于休假狀態(tài)，市場(chǎng)交投氛圍冷清，整體采購節奏緩慢，成交較差。目前市場(chǎng)多以觀(guān)望運行為主，終端補庫意愿較低，實(shí)際需求表現不濟，后續煤價(jià)維持弱穩狀態(tài)。部分貿易商反映，本周結束后，上下游放假企業(yè)大量增多，預計下周市場(chǎng)交易活躍度將進(jìn)一步下降，節前還想出貨只能割肉讓利。

下游方面，最近一個(gè)星期，市場(chǎng)情緒驟降，電煤價(jià)格由漲轉跌，一個(gè)關(guān)鍵原因就是下游對暖冬的樂(lè )觀(guān)預期。下游采購以長(cháng)協(xié)煤為主，對市場(chǎng)煤采購需求進(jìn)一步減少，還盤(pán)壓價(jià)力度繼續擴大，買(mǎi)賣(mài)雙方實(shí)際交易磋商時(shí)間長(cháng)且成交偏少。此外，據某下游用戶(hù)反映，他們對節后市場(chǎng)預期較差，公司采購需求推遲至節后開(kāi)展。

進(jìn)口煤方面，進(jìn)口市場(chǎng)總體表現偏弱，市場(chǎng)交易量偏少，外盤(pán)價(jià)格陰跌，但價(jià)格跌幅度并不明顯，進(jìn)口煤到岸成本仍然偏高，中卡煤種依然倒掛。近期市場(chǎng)有部分空單需求詢(xún)貨，進(jìn)口煤價(jià)維持堅挺，但隨著(zhù)內貿易價(jià)格回調，進(jìn)口煤價(jià)繼續承壓。

焦炭第七輪降價(jià)落地，雙焦挺價(jià)過(guò)年?

焦炭方面，昨日焦炭第七輪降價(jià)已經(jīng)如期落地，累計降幅350-385元/噸。近期原料煤價(jià)格跌幅收窄，焦炭落實(shí)七輪降價(jià)后利潤被壓縮，西北地區個(gè)別焦企考慮虧損及出貨困難有減產(chǎn)意愿，多數焦企維持當前生產(chǎn)計劃運行，供應端產(chǎn)量基本穩定。需求方面，目前鋼廠(chǎng)高爐檢修進(jìn)入尾聲，鐵水產(chǎn)量有修復預期，并且期貨升水背景下部分期現貿易商入市采購，焦炭供需矛盾較前期有所改善，不過(guò)當前焦炭社會(huì )庫存仍然偏高，短期市場(chǎng)繼續偏弱運行。

縱觀(guān)2024年焦炭市場(chǎng)呈現跌多漲少，全年價(jià)格重心下移的運行格局，截止1月20日，主流鋼廠(chǎng)第七輪焦炭下跌落地執行，焦炭市場(chǎng)經(jīng)歷了將近3月左右的下行行情，其價(jià)格也迎來(lái)了近五年來(lái)的歷史低點(diǎn)，其主要原因在于：

1.鋼廠(chǎng)端，成材需求支撐不足，高爐虧損后逐步減產(chǎn)，對原料成本打壓較為迫切;

2.煉焦煤煤礦及口岸、港口庫存持續高位，終端冬儲意識薄弱，煉焦煤價(jià)格弱勢下跌;

3.焦炭自身產(chǎn)能過(guò)剩較為嚴重，產(chǎn)量供應持續高位，在鋼廠(chǎng)低庫存、控制采購基礎上，貿易流通性欠佳，焦化廠(chǎng)長(cháng)期缺乏議價(jià)權，只能被動(dòng)承壓。

目前節后的市場(chǎng)利好點(diǎn)在于政策等宏觀(guān)政策面的支持以及節后鋼廠(chǎng)高爐鐵水的恢復，首先從焦炭供需面來(lái)說(shuō)，單純的鐵水恢復或難以拉動(dòng)焦炭?jì)r(jià)格的止跌反彈;而鐵水的恢復也會(huì )使得鋼廠(chǎng)本身面臨產(chǎn)量回升，需求滯后帶來(lái)的價(jià)格壓力。整體看，節后的焦炭市場(chǎng)大概率保持弱穩趨勢，而宏觀(guān)的不確定性或許給原料端帶來(lái)市場(chǎng)情緒的波動(dòng)。

焦煤方面，臨近春節，本周煤礦已陸續開(kāi)始停產(chǎn)放假，供應端有所收縮，但下游補庫也臨近尾聲，采購熱情逐步下降，煉焦煤基本面寬松的格局并未改變，總體仍維持弱穩運行的局面。目前相對樂(lè )觀(guān)的是下游焦鋼企業(yè)盈利情況尚可，節后需著(zhù)重關(guān)注下游利潤能否繼續走擴，下游復工復產(chǎn)意愿如何，如果下游利潤繼續走擴，煉焦煤有一定的反彈空間，但煉焦煤整體庫存仍然處于相對高位，供應寬松的局面短期難以改善，即便有所反彈高度也較為有限，若年后成材市場(chǎng)不及預期，煉焦煤則繼續承壓下行。

進(jìn)口蒙煤方面，21日蒙古國進(jìn)口煉焦煤市場(chǎng)偏弱運行。臨近春節放假，下游采購需求逐步降低，中間洗煤廠(chǎng)以及貿易環(huán)節多減少交易，市場(chǎng)參與積極性走弱，同時(shí)伴隨焦炭第七輪落地執行，短期影響煉焦煤情緒，部分煤種價(jià)格仍有進(jìn)一步下跌可能。進(jìn)口蒙煤市場(chǎng)個(gè)別煤種挺價(jià)明顯，成交上漲，但競拍流拍嚴重，整體出貨量仍顯乏力。