本周煤價(jià)跌幅 有限

主產(chǎn)區部分煤礦陸續停產(chǎn)放假，坑口供應進(jìn)一步收緊。市場(chǎng)以終端和站臺大戶(hù)補庫采購為主，個(gè)別跌幅較多的煤礦小幅探漲;但貿易商陸續放假，市場(chǎng)活躍度不高，部分煤礦庫存承壓降價(jià)，來(lái)刺激市場(chǎng)銷(xiāo)售。后期，隨著(zhù)放假煤礦增多，市場(chǎng)變得有價(jià)無(wú)市。

臨近春節，煤炭供給、需求都有收縮，市場(chǎng)悲觀(guān)情緒升溫，交投活躍度下降。本周，無(wú)明顯改善，煤價(jià)將繼續回落。需求減弱的同時(shí)，供應也在縮水，市場(chǎng)供需兩弱的情況下，煤炭市場(chǎng)支撐有限。民營(yíng)礦陸續停產(chǎn)放假之后，主產(chǎn)區供應與外運銳減，主力貿易商挺價(jià)意愿強烈，煤價(jià)底部有支撐，預計本周煤價(jià)跌幅有限。目前，環(huán)渤海港口市場(chǎng)比較僵持，煤價(jià)漲也難，跌也難，港口庫存下降速度減緩。而下游也陸續開(kāi)始停產(chǎn)放假，煤炭需求減弱，對煤價(jià)接受度較低，大都保持壓價(jià)詢(xún)貨，終端電廠(chǎng)庫存有小幅增加。但市場(chǎng)上，適銷(xiāo)對路煤種比較緊缺，且受集港成本倒掛影響，部分主力貿易商和礦企紛紛挺價(jià)，成交價(jià)格下移緩慢，尤其4500低卡低硫煤跌幅非常小。

發(fā)運方面，大秦線(xiàn)發(fā)運量處于低位，日均100萬(wàn)噸，呼鐵局日均發(fā)運量25萬(wàn)噸。環(huán)渤海港口調進(jìn)高于調出，庫存略有回升;下游港口庫存變化不大，江內港口及華南地區主流港口庫存水平偏高。需求端來(lái)看，沿海電廠(chǎng)日耗震蕩回落，表現偏差，庫存同比增加373萬(wàn)噸，且去庫緩慢。內陸電廠(chǎng)日耗小幅增加，日耗均值與去年同期相當，表現好于沿海地區。但全國統調電廠(chǎng)和全國重點(diǎn)電廠(chǎng)庫存水平依然偏高，其中重點(diǎn)電廠(chǎng)存煤比去年同期高1602萬(wàn)噸。目前，水泥開(kāi)工率偏低，煤化工需求開(kāi)工率維持較高水平，但獨木難支，對市場(chǎng)支撐有限。進(jìn)口煤采購出現倒掛，下游用戶(hù)保持觀(guān)望心態(tài)，實(shí)際成交有限。

目前，供應端有減量，鐵路運量下降;而春節臨近，部分民營(yíng)煤礦在小年后開(kāi)啟放假模式，一月份的煤炭產(chǎn)量環(huán)比回落是大概率的事。下游表現也非常低迷，電廠(chǎng)日耗偏差，沿海八省電廠(chǎng)日耗降至200萬(wàn)噸以下。用煤旺季已進(jìn)入尾聲，需求也將進(jìn)入回落期，市場(chǎng)整體維持寬松局面。由于下游補庫采購結束，而部分貿易商著(zhù)急出貨;疊加終端用戶(hù)去庫緩慢，維持高庫存水平，對煤價(jià)形成壓制，節前繼續保持小幅回落走勢。