漲幅收窄，煤價(jià)上漲行情要結束了?

煤市現狀

近日，隨著(zhù)煤價(jià)持續上漲，下游對偏高報價(jià)的接受度下降，但賣(mài)方仍保持挺價(jià)心態(tài)，港口市場(chǎng)煤價(jià)漲幅逐步收窄。1月9日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規格品價(jià)格分別收于774、681、586元/噸，日環(huán)比分別上漲0、1、1元/噸，至此，當前煤價(jià)已較前期低點(diǎn)分別上漲9、16、23元/噸。

產(chǎn)地煤炭供應

將逐步收縮

一方面，為確保歲末年初安全生產(chǎn)，1月中、下旬產(chǎn)地煤礦安監力度將較強，煤礦生產(chǎn)或受到一定影響;另一方面，隨著(zhù)春節臨近，臘月十五(2025年1月14日)前后，產(chǎn)地部分民營(yíng)煤礦將陸續放假停產(chǎn)，開(kāi)工水平下降后，供應將收縮。

北港煤炭庫存

去化節奏將放緩

近期，北港庫存持續下降，截至目前，北方九港庫存已降至2500萬(wàn)噸左右，與去年同期水平相當。后期來(lái)看，考慮到發(fā)運倒掛、臨近春節假期等因素，貿易商向港口拉運的積極性將偏低，北港調入量將維持低位水平，但預到船舶數量明顯低于往年同期水平，后期北港調出量或不樂(lè )觀(guān)，預計1月中、下旬，北港庫存去化節奏將放緩，但可售流動(dòng)資源將較為緊張。

終端用戶(hù)現貨

采購或不積極

近期，終端用戶(hù)電煤庫存仍處于相對較高水平，CCTD中國煤炭市場(chǎng)網(wǎng)監測數據顯示，截至目前，沿海和內陸區域動(dòng)力煤終端用戶(hù)庫存較去年同期增幅仍超過(guò)10%。據中央氣象臺預報，未來(lái)一周，將有兩股冷空氣影響我國。1月8日進(jìn)入“三九”后，冷空氣開(kāi)始發(fā)力，偏暖格局將被扭轉，北方風(fēng)寒、南方濕冷來(lái)襲，終端日耗將高位運行，庫存或有所去化，但在長(cháng)協(xié)穩定供應的情況下，現貨需求變化或不大。

綜合研判

短期來(lái)看，部分終端將繼續維持少量的高性?xún)r(jià)比資源采購，壓價(jià)觀(guān)望心態(tài)不改，但受發(fā)運成本較高、旺季預期等因素影響，部分貿易商挺價(jià)心態(tài)仍存，市場(chǎng)煤價(jià)將穩中小幅震蕩運行。1月下半月，隨著(zhù)上下游陸續放假，煤炭市場(chǎng)將面臨供需兩弱格局，市場(chǎng)交投將日趨冷清，煤價(jià)將趨穩。一方面，產(chǎn)地煤炭供應存在逐步收縮的預期，北港庫存去化節奏將放緩，但可售流動(dòng)資源仍較為緊張;另一方面，動(dòng)力煤終端用戶(hù)在長(cháng)協(xié)穩定供應的情況下，現貨需求變化或不大，下游工廠(chǎng)將自1月中旬前后陸續進(jìn)入停工放假狀態(tài)，非電行業(yè)用煤需求將偏低。