動(dòng)力煤市場(chǎng)近期關(guān)鍵詞：“放假，減產(chǎn)，小漲”

產(chǎn)地方面，部分民營(yíng)礦完成年度生產(chǎn)銷(xiāo)售任務(wù)已停產(chǎn)放假，市場(chǎng)煤供應稍有收縮，煤礦繼續小幅提漲煤價(jià)5-15元/噸。近期部分站臺及終端年前有補庫需求，煤礦拉煤車(chē)有所增多，但未形成聯(lián)動(dòng)漲勢，市場(chǎng)觀(guān)望情緒仍存，煤價(jià)漲跌互現。部分煤礦由于節前漲幅較多銷(xiāo)售不佳，小幅下調煤價(jià)促銷(xiāo)。當前終端需求增量有限，電廠(chǎng)、建材、化工企業(yè)提前補庫需求趨緩，民用塊煤采購漸近尾聲，煤場(chǎng)多以去庫和剛需補庫為主。整體看各方相對謹慎，短期看煤價(jià)或繼續維持漲跌互現局面。

港口方面，北港市場(chǎng)交投氛圍依舊冷清，貿易商基于成本壓力挺價(jià)意愿偏強，報價(jià)維穩或小幅探漲;然下游需求疲軟，壓價(jià)采購，實(shí)際成交寥寥無(wú)幾。部分市場(chǎng)參與者表示，近期市場(chǎng)發(fā)運倒掛，貿易戶(hù)發(fā)運積極性差，市場(chǎng)個(gè)別優(yōu)質(zhì)低硫資源稀缺，仍看好后市預期。港存方面，截至1月3日，環(huán)渤海九港庫存總量2499.4萬(wàn)噸，環(huán)比前一天減少28.7萬(wàn)噸，同比去年同期減少26萬(wàn)噸。預計短期港口煤價(jià)仍將維持偏穩態(tài)勢。

下游市場(chǎng)：近期民用電負荷及終端電廠(chǎng)日耗提升有限，但燃煤電廠(chǎng)煤炭庫存整體高于去年同期，庫存可用天數也較上年同期升高，受社會(huì )總庫存高位和進(jìn)口市場(chǎng)下行壓力影響，市場(chǎng)煤采購需求依舊偏弱。從時(shí)間節點(diǎn)來(lái)看，春節前的一月上旬，終端或將節前囤煤備貨，以應對長(cháng)假期間用煤需求。

進(jìn)口煤方面，進(jìn)口市場(chǎng)維穩運行，印尼礦方報價(jià)趨穩，進(jìn)口煤到岸成本仍然偏高。但在弱需市場(chǎng)下，實(shí)際成交貨盤(pán)價(jià)格較低，據悉3800大卡大船成交價(jià)在50.5美元/噸左右。當前國內終端需求不及預期，對價(jià)格接受程度不高，加之臨近年關(guān)，市場(chǎng)活躍度有所下降，預計進(jìn)口煤價(jià)也將趨于平穩。

產(chǎn)地發(fā)運北港盈虧情況：截至2025年1月2日，產(chǎn)地動(dòng)力煤5500卡平均到港成本848.1元/噸，平均發(fā)運利潤大約-78.1元/噸。內蒙煤5500卡到港成本860.0元/噸，發(fā)運利潤大約-90.0元/噸;山西煤到港成本830.0元/噸，發(fā)運利潤大約-60.0元/噸;陜西煤到港成本854.4元/噸，發(fā)運利潤大約-84.4元/噸。產(chǎn)地5000卡平均到港成本760.0元/噸，平均發(fā)運利潤大約-89.0元/噸。內蒙煤5000卡到港成本770.0元/噸，發(fā)運利潤大約-99.0元/噸;山西煤到港成本750.0元/噸，發(fā)運利潤大約-79.0元/噸。

總體來(lái)看，進(jìn)入臘月，煤礦陸續制定放假安排，各貿易商也陸續進(jìn)入假期模式，港口庫存持續穩中有降，在供給收縮的預期下，用戶(hù)也開(kāi)始集中釋放節前的補庫需求，銷(xiāo)售有所好轉，且隨著(zhù)煤價(jià)持續下降，市場(chǎng)煤相對于長(cháng)協(xié)價(jià)格優(yōu)勢顯現，加上市場(chǎng)煤采購模式更靈活更受下游用戶(hù)的青睞，帶動(dòng)需求釋放。但鑒于終端及各環(huán)節庫存均處于高位，且暖冬和進(jìn)口煤預期的疊加，終端的日耗能否持續提升，采購積極性是否可持續性仍有待考驗。