煤價(jià)還要跌多少?

上周，下游在高庫存壓制下，采購需求暫無(wú)提高，少量詢(xún)貨給價(jià)仍以壓價(jià)為主;疊加環(huán)渤海港口庫存壓力依舊很大，貿易商報價(jià)持續松動(dòng)。盡管有冬季交易會(huì )、消費預期和成本支撐，但難敵市場(chǎng)恐慌心理，煤價(jià)主要以弱勢陰跌為主。

近一周，大秦線(xiàn)日均發(fā)運量降至120萬(wàn)噸，較之前高位時(shí)減少了5-10萬(wàn)噸。鐵路進(jìn)車(chē)小幅減少，環(huán)渤海港口調入量隨之下降，市場(chǎng)供大于求壓力略有緩解。隨著(zhù)環(huán)渤海各港口煤炭發(fā)運的增加，調入量的減少，港口庫存迎來(lái)滯漲趨穩，個(gè)別港口存煤緩慢回落。預計港口煤價(jià)跌幅將收窄，并在月底之前企穩止跌。

產(chǎn)地方面，受港口價(jià)格持續弱勢和下游需求低迷的影響，產(chǎn)地煤礦出貨情況不佳，庫存普遍增加，價(jià)格延續跌勢。隨著(zhù)大集團外購價(jià)格持續下跌，市場(chǎng)悲觀(guān)情緒加劇。部分中小貿易商暫停采購，終端觀(guān)望增多，大部分煤礦銷(xiāo)售不暢，價(jià)格承壓下行。環(huán)渤海港口方面，本周前半程，港口市場(chǎng)繼續弱勢運行，市場(chǎng)價(jià)格持續陰跌;但下游用戶(hù)拉運積極性不高，“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”的情緒濃厚，煤炭采買(mǎi)心態(tài)謹慎。下游憑借高庫存，多以長(cháng)協(xié)兌現為主，非電終端多維持剛需跟進(jìn)，貿易商則保持以銷(xiāo)定采為主。

目前，環(huán)渤海港口市場(chǎng)需求疲軟，詢(xún)貨以壓價(jià)為主，成交冷清。值得注意的是，近期，坑口價(jià)格持續下跌，環(huán)渤海港口庫存雖有下降但杯水車(chē)薪，存煤仍處于高位，終端需求低迷，市場(chǎng)僅有少量空單采購。此外，大集團外購價(jià)頻繁下調，大部分市場(chǎng)參與者對后市看空，市場(chǎng)進(jìn)入到了深跌期。雖仍有冷空氣擾動(dòng)，但總體強度不強，只是刷一波存在感而已，導致沿海八省電廠(chǎng)日耗只爬高至201萬(wàn)噸位置后，無(wú)力繼續大幅上漲。目前，環(huán)渤海港口和電廠(chǎng)庫存水平仍處于飽和狀態(tài);疊加煤炭會(huì )結束后，大部分終端觀(guān)望情緒濃厚，采購需求無(wú)增加。本周，煤價(jià)仍將延續跌勢，預計還有10-20元/噸的下跌空間。

據氣象預報，受強冷空氣影響，長(cháng)江中下游地區氣溫將降至10攝氏度，江南等地的入冬進(jìn)程就此拉開(kāi)序幕。屆時(shí)，沿海電廠(chǎng)日耗有望加快上升，疊加進(jìn)口煤的性?xún)r(jià)比優(yōu)勢不斷縮小，或助推終端剛需采購有所釋放，本月下旬的市場(chǎng)行情趨向樂(lè )觀(guān)。預計中旬，港口煤價(jià)將觸底企穩;但在高庫存壓制下，大幅上漲幾無(wú)可能。