蔚來(lái)新十年，執行力大于想象力

2024年開(kāi)年信中，蔚來(lái)創(chuàng )始人李斌曾談到：“如果工作不力，2024年可能又成為2019年。”可一葉知秋，在蔚來(lái)身上似乎又很難成立。好不容易前幾個(gè)月銷(xiāo)量沖上兩萬(wàn)，可近期隨著(zhù)主品牌疲態(tài)顯露，蔚來(lái)在提出最高的交付指引第四季度還剩1個(gè)月時(shí)，銷(xiāo)量的缺口反而在擴大。為了提振銷(xiāo)量，樂(lè )道L60從春天走到秋天，一路密集造勢、花費了大量營(yíng)銷(xiāo)費用，備受期待等待交付時(shí)，卻又因為產(chǎn)能限制，沒(méi)能氣勢如虹地破局。再加上，蔚來(lái)?yè)Q電護城河持續多年重金投入，可越發(fā)接近盈利時(shí)，蔚來(lái)一直較為糟糕的成本控制，卻又在將這場(chǎng)游戲逼到一個(gè)熟悉的情景。某種程度上說(shuō)，一直以來(lái)，蔚來(lái)就如同手握眾多好牌、有恃無(wú)恐的老玩家：勝利，是他的理所當然，可一看戰績(jì)，又只能從上往下找。也是在三季度財報上，說(shuō)到盈利，李斌就談到，2026年一定達成?？深?lèi)似的話(huà)，他在2021年也曾提出：而當時(shí)的目標，是2024年。

既要又要的理想狀態(tài)，已經(jīng)不復存在

2024年第三季度，蔚來(lái)拿出了最高季度交付指引，預計第四季度交付7.2-7.5萬(wàn)輛。這也給蔚來(lái)2024年的最后一月交付帶來(lái)了很大壓力：10月，蔚來(lái)交付2.1萬(wàn)輛，11月交付2.05萬(wàn)輛，環(huán)比均出現下滑。如果要完成既定目標，12月蔚來(lái)需達成3萬(wàn)輛左右的交付，難度實(shí)在不小。過(guò)去幾年，銷(xiāo)量對新勢力車(chē)企的重要性無(wú)需多言，并且，衡量地標準也一直水漲船高：2023年，十多家新能源品牌月銷(xiāo)，只要維持在1萬(wàn)輛，就能達到第一梯隊，確保不掉隊。

可到了2024上半年，新能源汽車(chē)品牌月銷(xiāo)水平線(xiàn)已經(jīng)翻倍，門(mén)檻再度提升。也是在這一時(shí)間段，包括蔚來(lái)、極氪和零跑均突破了2萬(wàn)輛銷(xiāo)量，進(jìn)展迅速。比如，今年6月，蔚來(lái)交付21209輛新車(chē)，同比增長(cháng)98%，達到新高。并且，從今年5月份開(kāi)始，蔚來(lái)汽車(chē)的月銷(xiāo)量便一直保持在2萬(wàn)輛以上，連續7個(gè)月銷(xiāo)量突破2萬(wàn)輛。

可問(wèn)題在于，隨著(zhù)2024第三季度蔚來(lái)的成本壓力襲來(lái)，這家車(chē)企對降價(jià)促銷(xiāo)開(kāi)始左右搖擺，甚至一度撤回。加上主品牌所處的產(chǎn)品區間競爭越發(fā)激烈，于是，蔚來(lái)主品牌的銷(xiāo)量到了10月和11月，其銷(xiāo)量為1.6萬(wàn)輛、1.5萬(wàn)輛，一步步出現了疲態(tài)。此時(shí)，樂(lè )道L60對撐住蔚來(lái)基本盤(pán)的戰略意義也越發(fā)明顯。從蔚來(lái)2025年銷(xiāo)量翻倍、至少達46萬(wàn)輛的目標來(lái)看，今年9月上市的樂(lè )道L60，以及樂(lè )道品牌后續將推出的兩款全新的SUV車(chē)型，再加上更低價(jià)位的螢火蟲(chóng)，將在2025年共同組成“NIO+樂(lè )道+螢火蟲(chóng)”的產(chǎn)品布局，覆蓋15-80萬(wàn)元價(jià)格帶。兩大子品牌，也將支撐起蔚來(lái)2025年整體銷(xiāo)量的基本盤(pán)。不過(guò)，當下“負責賺錢(qián)養家”的樂(lè )道，現在要成為蔚來(lái)一大家子的頂梁柱，還有一些距離。從春天到秋天，今年樂(lè )道L60密集造勢，踩著(zhù)9月末尾上市，當月交付800多輛，10-11月分別交付4000多輛、0多輛，產(chǎn)能缺口還在，難言達到預期。并且，樂(lè )道L60發(fā)布64天交付量剛破萬(wàn)，與其同期上市的極氪7X，發(fā)布60天交付就超2.5萬(wàn)輛相比，也不算優(yōu)秀。據報道，樂(lè )道L60當下交付時(shí)間最多能到14周。這樣遲緩的交付速度，也讓蔚來(lái)在下半年表現，開(kāi)始不及“友商”：與同樣推出第二品牌的小鵬相比，11月小鵬交付破3萬(wàn)，MONA M03上市3月交付也連續過(guò)萬(wàn)。以及，小鵬P7+發(fā)布23天，交付量就超7000臺?？蓪τ跇?lè )道L60表現一般的產(chǎn)能，蔚來(lái)似乎并不著(zhù)急。一直信奉長(cháng)期主義的李斌，先前就談到，樂(lè )道L60有自己的節奏，不想建立前期過(guò)多的交付庫存。按照他的計劃，樂(lè )道L60將在12月交付1萬(wàn)輛，隨后逐步攀升，直到2025年3月產(chǎn)能達到2萬(wàn)臺。這與李斌就10月蔚來(lái)主品牌銷(xiāo)量下滑時(shí)的回答，幾乎有一種風(fēng)格上的延續：彼時(shí)，李斌曾表示蔚來(lái)10月銷(xiāo)量下滑，是自我調整，交付2萬(wàn)臺毛利壓力變大，所以就收回了部分促銷(xiāo)政策，都在預期之中?？芍档猛嫖兜氖?，面對競爭壓力，蔚來(lái)的身體比“嘴巴”誠實(shí)。比如，三季度末，蔚來(lái)存貨已經(jīng)達到67.18億，相比上季度48.85億上漲近20億。并且，按照蔚來(lái)四季度交付指引計算，四季度蔚來(lái)單車(chē)價(jià)格為26.24—28.31萬(wàn)元，單車(chē)價(jià)格還會(huì )持續下跌，蔚來(lái)對主品牌的促銷(xiāo)力度，也不會(huì )停止。從這點(diǎn)上說(shuō)，不管是降價(jià)了卻保不住營(yíng)收，要保價(jià)卻穩不住利潤，蔚來(lái)當下一系列問(wèn)題爆發(fā)的源頭之一，其實(shí)在于蔚來(lái)主品牌車(chē)型，已經(jīng)難以拿下消費者的溢價(jià)，更無(wú)法保住銷(xiāo)量的同時(shí)保住價(jià)格，既要又要的理想狀態(tài)，已經(jīng)不復存在。

樂(lè )道，為什么至關(guān)重要?

“作為一家成長(cháng)中的車(chē)企，銷(xiāo)量對我們是最重要的。”李斌曾表示，對2025年市場(chǎng)表現極有信心。

盡管蔚來(lái)又一次將公司的重心放在了明年，可不同的是，蔚來(lái)第二品牌樂(lè )道則成為了這場(chǎng)游戲中，新的扛旗者。

對于樂(lè )道，乃至對蔚來(lái)2024年發(fā)力的多品牌的策略，市面一直頗有微詞。其中，一個(gè)較為尖銳的聲音就在于：如果一家主品牌都沒(méi)有做好，還有必要去耗費心力做多品牌嗎?

不過(guò)，樂(lè )道對蔚來(lái)的戰略支撐作用，不僅是銷(xiāo)量上的提升，更在于對換電模式成本的分攤。多年來(lái)，李斌將蔚來(lái)持續的虧損看作是一種投資，其中，建設周期長(cháng)、投入大、運營(yíng)成本高的換電站大量鋪開(kāi)，則被當作蔚來(lái)必要的基礎設施建設，往往被劃為服務(wù)一欄，而非單獨的業(yè)務(wù)呈現。這樣的好處是，一方面，人無(wú)我有，換電成了蔚來(lái)的核心標簽，強化了自身的競爭力，并且，當下已有大量新用戶(hù)因為換電選擇樂(lè )道。此前的9月，李斌曾表示，購買(mǎi)樂(lè )道的用戶(hù)中，有60%是因為換電。另一方面，能夠沿用換電模式的第二品牌樂(lè )道，一旦銷(xiāo)量徹底打開(kāi)，將會(huì )給蔚來(lái)?yè)Q電模式上帶來(lái)盈利的可能。比如，過(guò)去7個(gè)月，蔚來(lái)銷(xiāo)量維持在2萬(wàn)輛，如果樂(lè )道L60能夠在未來(lái)克服產(chǎn)能爬坡、并確保用戶(hù)不流失，那么，明年3月后樂(lè )道單月交付量一旦突破2萬(wàn)輛，就能極大提高樂(lè )道的保有量，在消費者中實(shí)現口碑傳播的同時(shí)，更能提升換電站的使用率。而換電站的使用率一旦提升，將給蔚來(lái)斥巨資打造的換電站換取盈利，帶來(lái)一線(xiàn)可能：按照市場(chǎng)測算以及李斌自己的表述，綜合來(lái)看，當下蔚來(lái)旗下的換電站每天每站服務(wù)60單，就能實(shí)現盈虧平衡。也不單單是樂(lè )道，蔚來(lái)明年上半年上市的螢火蟲(chóng)，也將共享部分充換電服務(wù)，并借助蔚來(lái)的銷(xiāo)售渠道為集團貢獻銷(xiāo)量。對此，李斌也表示，換電站從長(cháng)期來(lái)看是一個(gè)保有量生意，一旦網(wǎng)絡(luò )建成、用戶(hù)保有量提高，換電站就將變成一個(gè)盈利的生意：“一座換電站平均每天有60單，這個(gè)站就盈虧平衡了。我們現在已經(jīng)有20%的換電站達到了這個(gè)標準。”

事實(shí)上，從2018年首個(gè)換電站投入運用，到隨后6年多時(shí)間，蔚來(lái)是全國建設換電站最多的公司。中國電動(dòng)汽車(chē)充電基礎設施促進(jìn)聯(lián)盟的數據顯示，截至今年8月底，蔚來(lái)共建設了2509座換電站，占全國換電站總數的81%。而截至現在，蔚來(lái)?yè)Q電站雖遠達不到今年建設“千座”的目標，可也突破了2700座。而與換電站使用效率息息相關(guān)、與蔚來(lái)汽車(chē)保有量密切聯(lián)系的樂(lè )道，就成為了破局者：到了今年11月，蔚來(lái)汽車(chē)的保有量超60萬(wàn)輛，樂(lè )道或許也能加速轉折的出現。為此，蔚來(lái)正在加緊兌現“樂(lè )道千站計劃”。截至11月30日，樂(lè )道可用換電站數量已經(jīng)接近800座。從這點(diǎn)上說(shuō)，相較其他新能源廠(chǎng)商，依靠銷(xiāo)量提升拉動(dòng)規模效應，從而帶動(dòng)造車(chē)成本下降，實(shí)現最終盈利的模式，蔚來(lái)將來(lái)賺錢(qián)的方式似乎更加多元：一旦客群打開(kāi)，就能夠給先前自身下大力氣的換電站持續輸血，形成商業(yè)自洽。

蔚來(lái)的反向難題

問(wèn)題是，換電模式上的巨大投入，對于尚未盈利的蔚來(lái)也是一把雙刃劍。最近兩年，蔚來(lái)?yè)Q電站日均單數在26單—36單上下起伏，距離盈利仍有較大距離。雖然蔚來(lái)已推出四代換電站，成本逐漸下降，和第一代相比，蔚來(lái)?yè)Q電站已從約300萬(wàn)元下降到了百萬(wàn)級別?？筛鼮殛P(guān)鍵的是，若根據蔚來(lái)“縣縣通”計劃，蔚來(lái)要在未來(lái)兩年建設上千座換電站，這對蔚來(lái)的成本不?。翰⑶?，換電站之所以盈利難，并非前期建設初期的一錘子買(mǎi)賣(mài)，后續的人力、維護、運營(yíng)，也將是對成本的持續考驗。例如，今年前三季度蔚來(lái)營(yíng)收460億，小鵬、理想營(yíng)收分別為247.6億、1001.8億，同期蔚來(lái)、小鵬、理想毛利潤分別為41.8億元、35.2億元、206.8億。蔚來(lái)的營(yíng)收比小鵬高出200億，可毛利潤只多了6億元，營(yíng)業(yè)成本遠高于小鵬。若考慮到，營(yíng)業(yè)成本一般由整車(chē)制造生產(chǎn)成本和固定資產(chǎn)折舊組成，其中，蔚來(lái)?yè)Q電站的折舊和攤銷(xiāo)部分，也會(huì )影響蔚來(lái)整體的毛利表現。

2023年底，蔚來(lái)固定資產(chǎn)248.47億，小鵬的固定資產(chǎn)109.54億，理想固定資產(chǎn)157億，若粗略估算，三家上百億的固定資產(chǎn)差異，或許就是蔚來(lái)?yè)Q電業(yè)務(wù)的固定資產(chǎn)。

蔚來(lái)的換電業(yè)務(wù)資產(chǎn)需要運營(yíng)費用，還有固定資產(chǎn)折舊的損耗：2023年底蔚來(lái)固定資產(chǎn)折舊和攤銷(xiāo)費用共計49.07億，同期小鵬的折舊攤銷(xiāo)只有21.07億，理想的折舊攤銷(xiāo)只有18.05億。從這點(diǎn)上說(shuō)，假如沒(méi)有換電站建設、運營(yíng)、維護、折舊的負擔，蔚來(lái)的成本壓力將會(huì )減輕不少，成本也不至于如此拖蔚來(lái)后腿，侵蝕了較多毛利潤?？蛇@又是獨屬于蔚來(lái)成本上的反向螺旋：當下，蔚來(lái)的換電已成標簽，用戶(hù)之所以購買(mǎi)蔚來(lái)、樂(lè )道、以及即將上市的螢火蟲(chóng)，就在于對換電模式的看重，而只有用戶(hù)的青睞，蔚來(lái)才能提振銷(xiāo)量，實(shí)現盈利的可能;可為了銷(xiāo)量，蔚來(lái)又不得不擴大自身的銷(xiāo)售區域，必須在更多的地方建設換電站，短期內，又帶給蔚來(lái)財務(wù)更多壓力。值得注意的是，2024年蔚來(lái)曾許諾打造千座換電站，直到現僅完成近四百座，差距不小。

不過(guò)，為了盤(pán)活全局，盡早達成規模效應的奇點(diǎn)，蔚來(lái)逐漸開(kāi)放了換電網(wǎng)絡(luò )，并且與一汽、長(cháng)安、吉利等多家企業(yè)結成換電聯(lián)盟，朋友圈不可謂不大。“如果中國有一億輛車(chē)是換電的話(huà)，60%用蔚來(lái)的換電網(wǎng)絡(luò )，我每天晚上都會(huì )笑醒的。”李斌曾談到?？煽紤]到，其他車(chē)企換電車(chē)型需到2025年才能上市，加上電池適配等問(wèn)題，也是蔚來(lái)難以繞過(guò)的現實(shí)煩惱。并且，電池的適配問(wèn)題，也是蔚來(lái)現在尷尬的地方：這些年，電池更新?lián)Q代速度加快，而以樂(lè )道品牌嘗試走量的車(chē)型，卻往往用不了蔚來(lái)投入巨大成本打造的一二代換電站搭載的電池，只能使用改造后的三代站和新建的四代站。這也意味著(zhù)，蔚來(lái)一二代換電站的盈利在電池技術(shù)變革下，反而很難在短期內實(shí)現突破。并且，為了達成樂(lè )道走量的重任，蔚來(lái)一時(shí)之間又必須加大新一代換電站的投入，無(wú)疑又將拉長(cháng)蔚來(lái)?yè)Q電的回本之路。

蔚來(lái)沒(méi)能打出的牌，還剩幾張?

換電站的建設在過(guò)去耗費了蔚來(lái)大量的資源，按照李斌的說(shuō)法，這可以算作是蔚來(lái)超前的投資布局，但這并不足以解釋為什么成立十年，蔚來(lái)就能虧損超千億的問(wèn)題。一般來(lái)說(shuō)，新勢力車(chē)企早期投入大，回本周期長(cháng)，市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)在銷(xiāo)量、看成長(cháng)，虧損問(wèn)題不是重點(diǎn)?？晌祦?lái)的問(wèn)題幾乎成為“特例”：2018年到2023年，蔚來(lái)累計虧損過(guò)866.3億，算上今年前三季度蔚來(lái)虧損的155.3億，不到7年，蔚來(lái)累計虧損破千億。相比傳統整車(chē)廠(chǎng)還是造車(chē)新勢力，蔚來(lái)的虧損量級、虧損速率，一直在刷新市場(chǎng)的想象。并且，2024年Q3，蔚來(lái)凈虧損50.59億，同比增長(cháng)11.0%。該季度蔚來(lái)營(yíng)收186.73億，同比下滑2.1%。蔚來(lái)不僅營(yíng)收下降，虧損速度還在加快。作為對比，蔚來(lái)第三季度單季虧損額是小鵬第三季度虧損額的2.8倍，是零跑第三季度虧損額的7.33倍。如果看單車(chē)凈利潤指標，蔚來(lái)單車(chē)凈利潤-10.4萬(wàn)元/臺，即每銷(xiāo)售一臺車(chē)虧損10.4萬(wàn)，小鵬每賣(mài)一臺車(chē)虧損4.53萬(wàn)元，理想每賣(mài)一臺車(chē)的凈利潤是1.32萬(wàn)元。三季度財報上，李斌又一次給出了盈利的預期，表示2025年公司目標實(shí)現100%的銷(xiāo)量增長(cháng)，計劃在2026年實(shí)現盈利?？芍档米⒁獾氖?，三年前的2021年業(yè)績(jì)電話(huà)會(huì )上，李斌則表示，2024年將實(shí)現盈利?？紤]到行業(yè)競爭的激烈，加上李斌個(gè)人魅力和極強的融資能力，蔚來(lái)的朋友圈可以從中國可以走向世界，市場(chǎng)或許并不擔心蔚來(lái)是否會(huì )一蹶不振。事實(shí)上，銷(xiāo)量可以通過(guò)推新?lián)Q取，毛利率可以通過(guò)擴大銷(xiāo)量均攤制造成本，可當下蔚來(lái)一個(gè)更為關(guān)鍵的問(wèn)題，則在于成本控制的失序——不管是行業(yè)領(lǐng)頭羊特斯拉，還是蔚來(lái)的好兄弟小鵬，盡管處在不同發(fā)展階段，可到了最近兩年各種類(lèi)型車(chē)企，都能在車(chē)輛的非制造成本上“節衣縮食”，勒緊褲腰帶過(guò)日子。

可在過(guò)去的三季度，乃至更長(cháng)時(shí)間里，蔚來(lái)花銷(xiāo)“大手大腳”的問(wèn)題一直存在，辛苦降價(jià)賣(mài)車(chē)獲得的20億毛利潤，基本對沖不了蔚來(lái)略顯糟糕的成本控制，這也直接引發(fā)了蔚來(lái)持續擴大的經(jīng)營(yíng)虧損。三季度，蔚來(lái)研發(fā)、銷(xiāo)售、一般及行政費用為74.26億。其中，蔚來(lái)的銷(xiāo)售、一般及行政費用為41.08億，同比增長(cháng)13.8%，環(huán)比增長(cháng)9.3%，是引發(fā)同比增長(cháng)8.1%、達到52.37億經(jīng)營(yíng)虧損的直接原因，表現超過(guò)市場(chǎng)預期。對此，蔚來(lái)解釋稱(chēng)，費用增加主要由于樂(lè )道品牌的店面增加和營(yíng)銷(xiāo)投入加大。并且，李斌還表示，這部分費用支出在四季度還將增加，預計到明年一季度，資本開(kāi)支會(huì )隨門(mén)店擴張的減緩回到合理水平。并且，隨著(zhù)2025年對樂(lè )道、螢火蟲(chóng)的密集宣傳和造勢，加上蔚來(lái)ET9也將在明年正式上市，明年蔚來(lái)在售車(chē)型將會(huì )達到13款，成本管控壓力還在增大：尤其是，若螢火蟲(chóng)和樂(lè )道一樣自建銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )，那勢必會(huì )加大蔚來(lái)本就龐大的營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支。而在今年前三季度，蔚來(lái)的銷(xiāo)售及行政費用支出是108.6億，小鵬為46億，理想是91.5億。折合到單臺車(chē)的銷(xiāo)售成本上，蔚來(lái)單車(chē)銷(xiāo)售費用高達7.28萬(wàn)元，小鵬4.66萬(wàn)元，理想2.68萬(wàn)元，蔚來(lái)再次“領(lǐng)先”。蔚來(lái)居高不下的銷(xiāo)售成本，既關(guān)乎原料、零部件等，也和企業(yè)內部的管理效率息息相關(guān)。這幾乎成了蔚來(lái)難以克服的老大難問(wèn)題。例如，截至三季度末，蔚來(lái)有588家直營(yíng)門(mén)店，其中蔚來(lái)空間412家，NIO House 176家?？韶撠?ldquo;貌美如花”的NIO House，往往坐落在北上廣等核心地帶，空間大、房租高、裝修豪華、成本也遠遠大過(guò)前者。據報道，某核心區域的NIO House使用的咖啡機來(lái)自意大利金佰利，售價(jià)4-10萬(wàn)。甚至，有車(chē)主在NIO House發(fā)現洗手液味道好聞，想買(mǎi)一瓶家用，結果一搜就要300多塊。

蔚來(lái)汽車(chē)的持續虧損，也在逐步消耗蔚來(lái)股東的權益總額。

截至今年三季度末，蔚來(lái)股東權益總額為113億，較年初的255億，已經(jīng)下滑142億，降幅高達55%。若蔚來(lái)接下來(lái)持續虧損，也會(huì )進(jìn)一步消耗股東權益，這在一定程度無(wú)疑會(huì )增加了蔚來(lái)的融資需求。

2024年三季度末，由于財務(wù)上的消耗，蔚來(lái)該季度利息開(kāi)支已經(jīng)高達2.03億，同比增長(cháng)1.15億，漲幅130%。

多重影響下，截至三季度末，蔚來(lái)賬上的現金及現金等價(jià)物較年初減少91億，降幅高達27%。

李斌為什么一直不聚焦?

蔚來(lái)成立十周年時(shí)，李斌發(fā)布內部信，要求團隊“保持初心、專(zhuān)注行動(dòng)”。

他強調：“接下來(lái)我們要面對的是更高維度的競爭，不能有短板，也不可能速勝。”

可多年來(lái)的蔚來(lái)，因多項服務(wù)業(yè)務(wù)取得了一定程度領(lǐng)先，反而不那么聚焦主業(yè)，更像一個(gè)抓了一手好牌后，有恃無(wú)恐、勝券在握，乃至隨便出牌的“水魚(yú)”。盡管持續了多年虧損，當下的蔚來(lái)，攤子卻沒(méi)有收縮：從電池、芯片、手機等新項目，加上智能化、能源、用戶(hù)相關(guān)等原有業(yè)務(wù)板塊擴充，即便蔚來(lái)經(jīng)過(guò)了幾輪大量人員優(yōu)化，可人員規模仍是當下最龐大的造車(chē)新勢力。

從這點(diǎn)上說(shuō)，比起2025年如何借助多個(gè)子品牌形成合力、而非內部互相掣肘，比起控制成本、精簡(jiǎn)產(chǎn)品等問(wèn)題，當下的蔚來(lái)更需解決的，或許是如何力出一孔，聚焦主業(yè)。而蔚來(lái)的發(fā)散性，則與李斌一直以來(lái)崇尚宏大的價(jià)值體系建設、以及多年來(lái)的經(jīng)歷密不可分：從小鎮做題家，到千軍萬(wàn)馬拼到北大，開(kāi)啟自己連續創(chuàng )業(yè)，李斌多年來(lái)帶領(lǐng)易車(chē)和易鑫上市，并在摩拜等各種國內出行行業(yè)大量布局。然而，大量成功案例背后，李斌對主業(yè)的不集中、不聚焦也是常態(tài)。而這也在極大程度上，影響了蔚來(lái)這些年的發(fā)展走向：比如，為了提高用戶(hù)體驗，蔚來(lái)品牌從高打低，大筆投入做了換電，做了牛屋?？傻搅爽F在，這兩項曾為蔚來(lái)打下差異化標簽的有功之臣，卻在當下越發(fā)激烈的新能源競爭中，帶給蔚來(lái)越發(fā)沉重的成本考驗。并且，某種程度上說(shuō)，蔚來(lái)一直憑借換電和品牌服務(wù)打造的用戶(hù)口碑，也在近些年成為這家曾經(jīng)優(yōu)秀的車(chē)企“吃老本”的借口，反而越發(fā)掩蓋了這家公司在汽車(chē)產(chǎn)品力上的不足。越是在產(chǎn)品競爭力的不夠，企業(yè)往往就越依賴(lài)以往的優(yōu)勢，而這很可能會(huì )形成惡性循環(huán)。

在競爭越發(fā)激烈的新能源市場(chǎng)，現在，似乎很難有時(shí)間和空間，讓一家車(chē)企在繼續分散：盡管，新能源車(chē)企發(fā)展路徑眾多，可在當下，聚焦主業(yè)的銷(xiāo)量大考，任何玩家概莫能外。一直以來(lái)，李斌崇尚長(cháng)期主義，多次將蔚來(lái)與特斯拉和亞馬遜作對比，認為多年虧損，不足以影響特斯拉和亞馬遜都能成為偉大的公司。面對質(zhì)疑，李斌先前也表示：“不為未來(lái)做投資的公司，當下會(huì )好一些，但是一定會(huì )失去未來(lái)。”可在同樣虧損超10年的特斯拉身上，馬斯克展現出對成本的極致管控，則有著(zhù)完全不同的姿態(tài)。并且，此時(shí)此刻，也非彼時(shí)彼刻：特斯拉能夠躍進(jìn)的2019年競爭環(huán)境，與2024已經(jīng)不可同日而語(yǔ)。為此，盡快帶著(zhù)蔚來(lái)走出虧損的泥潭，已經(jīng)成為了李斌的階段性重任。在十周年上，李斌還談到：“好的想法離開(kāi)執行力就是空談，長(cháng)期主義更不應該是不做好短期執行的借口。”此外，李斌還談過(guò)：“接下來(lái)兩三年是整個(gè)行業(yè)競爭最激烈的時(shí)候，如果能在牌桌上，基本能往下走，如果不能上去，基本就沒(méi)有機會(huì )了……”從這點(diǎn)上說(shuō)，李斌一直對標的馬斯克，其實(shí)也一直深諳，想象力不如執行力：如果不這樣，他或許也沒(méi)必要在產(chǎn)能受限的2017年，吃睡在工廠(chǎng)，和工人一起下車(chē)間打螺絲了。