央國企重組再提速，能源領(lǐng)域迎來(lái)大變局

近期，央國企一系列引人注目的重組整合事件，引起了廣泛關(guān)注。尤其在能源領(lǐng)域的央企國企重組整合步伐明顯加快，全國多地國企正通過(guò)整合與重組優(yōu)化資源配置、調整產(chǎn)業(yè)布局。

業(yè)內人士表示，在政策推動(dòng)下，央企通過(guò)并購重組實(shí)現產(chǎn)業(yè)鏈整合，將進(jìn)一步推進(jìn)國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結構調整，更好地激發(fā)國有經(jīng)濟內生動(dòng)力和創(chuàng )新活力，有助于提升經(jīng)濟運行效率。

01

促進(jìn)資源有效配置

9月18日，國家電網(wǎng)公司與南方電網(wǎng)公司簽署組建《廣東藏粵直流電力運營(yíng)有限公司股東投資合作協(xié)議》消息出爐，能源央企整合再添新例。

有關(guān)業(yè)內人士認為，兩大電力巨頭共同組建跨區直流電力運營(yíng)公司是電力領(lǐng)域實(shí)現“全國一張網(wǎng)”的前置信號，同時(shí)在電力傳輸和分配方面發(fā)揮著(zhù)重要作用，特別是在優(yōu)化電力資源配置、保障能源安全以及促進(jìn)能源清潔低碳轉型方面。

國家電網(wǎng)公司董事長(cháng)張智剛表示，期待雙方以此次合作協(xié)議簽署為契機，全面深化務(wù)實(shí)合作，優(yōu)質(zhì)高效完成跨經(jīng)營(yíng)區直流輸電工程建設任務(wù)，確保工程安全平穩運行，在電網(wǎng)互聯(lián)互通、電力市場(chǎng)建設、國企改革等方面加強交流合作，更好地服務(wù)經(jīng)濟社會(huì )高質(zhì)量發(fā)展。

南方電網(wǎng)公司董事長(cháng)孟振平表示，希望雙方在國資國企改革、全國統一電力市場(chǎng)建設、數智化綠色化轉型、防范化解重大風(fēng)險等方面共同深入研究，更好推動(dòng)改革發(fā)展。期待雙方以簽署協(xié)議為新的起點(diǎn)，共同推動(dòng)跨經(jīng)營(yíng)區直流輸電工程建設邁入新的階段，以更高站位、更大格局推動(dòng)優(yōu)化全國電力生產(chǎn)力布局，促進(jìn)能源電力資源優(yōu)化配置，堅決扛牢能源央企職責使命，為推進(jìn)中國式現代化貢獻電網(wǎng)企業(yè)力量。

而關(guān)于國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)在直流輸電方面的合作，實(shí)際比這次簽約還要早。今年3月28日，張智剛、孟振平就圍繞“跨經(jīng)營(yíng)區直流輸電工程”等方面的合作簽訂雙方戰略框架合作協(xié)議。實(shí)際上早在2022年7月，國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)合作的第一個(gè)省級電網(wǎng)間互聯(lián)工程——閩粵電力聯(lián)網(wǎng)線(xiàn)路工程就已經(jīng)投運。

02

重組市場(chǎng)持續活躍

進(jìn)入9月份以來(lái)，央國企改革重組大戲不斷，國企改革概念股也成為市場(chǎng)熱點(diǎn)板塊。數據顯示，9月20日國企改革概念股成交額1990億元，當日資金流入556.64億元，近5日資金流入2555.21億元。

9月20日，保定天威保變電氣股份有限公司(下稱(chēng)保變電氣)再次漲停，股價(jià)創(chuàng )7年新高。此外，當日板塊內的海泰發(fā)展、大唐電信等20余只個(gè)股漲停，其中，國中水務(wù)“8天4板”、大唐電信4連板。

9月2日，保變電氣發(fā)布《保定天威保變電氣股份有限公司關(guān)于控股股東籌劃重大事項的提示性公告》，披露公司控股股東中國兵器裝備集團有限公司正在與中國電氣裝備集團有限公司開(kāi)展輸變電裝備業(yè)務(wù)整合事宜，本次整合或將導致保變電氣控股股東發(fā)生變更。如果進(jìn)展順利，此舉將推動(dòng)輸配電裝備業(yè)務(wù)專(zhuān)業(yè)化整合再升級。此后，保變電氣股價(jià)開(kāi)始飆漲，其間保變電氣發(fā)布多次風(fēng)險提示及股價(jià)異動(dòng)公告，也難擋市場(chǎng)熱情。

近日，國企改革股多只個(gè)股連續大漲，其中以“13天9板”的保變電氣為人氣龍頭股，自9月2日以來(lái)保變電氣累計漲幅達150%，股價(jià)從最初的4.88元/股漲至11.12元/股。

值得一提的是，早在三年前，輸配電裝備業(yè)務(wù)就進(jìn)行過(guò)一次整合。2021年9月25日，中國電氣裝備集團有限公司成立大會(huì )在上海舉行，它是由中國西電集團與國家電網(wǎng)所屬許繼集團、平高集團、山東電工電氣集團等重組整合而成，著(zhù)眼于電氣裝備高端制造和綜合解決方案，立足發(fā)電、輸電、變電、配電、用電等電力領(lǐng)域，綜合能源服務(wù)、儲能、軌道交通、工業(yè)自動(dòng)化等其他領(lǐng)域，以及產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸的戰略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

截至目前，中國電氣裝備集團擁有中國西電、許繼電氣、平高電氣、寶光股份、西高院、宏盛華源6家上市公司，保變電氣若成功劃轉，中國電氣裝備集團旗下上市公司將再增一家。

業(yè)內人士認為，上市公司開(kāi)展資產(chǎn)重組往往會(huì )吸引投資者關(guān)注，市場(chǎng)產(chǎn)生積極反應，尤其是板塊中的龍頭股。得益于在行業(yè)內的規模、資源等優(yōu)勢，此類(lèi)公司能夠更好地整合資源，提升企業(yè)效率，進(jìn)而提升自身的市場(chǎng)價(jià)值，受此預期驅動(dòng)，公司股價(jià)也隨之攀升。

03

產(chǎn)業(yè)鏈整合趨勢凸顯

從今年披露的重組案例來(lái)看，產(chǎn)業(yè)鏈整合成為諸多能源企業(yè)重組的“主線(xiàn)”。

在業(yè)內人士看來(lái)，產(chǎn)業(yè)鏈的整合不僅有力促進(jìn)了企業(yè)打通產(chǎn)業(yè)上下游，還顯著(zhù)提升了產(chǎn)業(yè)鏈的一體化水平。通過(guò)充分發(fā)揮協(xié)同效應，企業(yè)得以推進(jìn)專(zhuān)業(yè)化整合，從而助力經(jīng)濟轉型升級，最終實(shí)現國有經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的目標。

自9月以來(lái)，各省紛紛啟動(dòng)地方能源企業(yè)的“兩個(gè)聯(lián)營(yíng)”整合，通過(guò)理順地方煤炭企業(yè)的股權歸屬或采取其他方式整合能源資產(chǎn)，以壯大省級集團的規模。目前，陜西、湖南等地正在積極推進(jìn)資產(chǎn)戰略重組工作。

9月5日，煤炭巨頭陜西煤業(yè)發(fā)布公告稱(chēng)，其與陜西煤業(yè)化工集團有限責任公司(下稱(chēng)陜煤集團)簽訂《資產(chǎn)轉讓意向協(xié)議》。協(xié)議指出，陜煤集團有意將其持有的陜煤電力集團有限公司全部股權轉讓給陜西煤業(yè)。此次交易是陜西煤業(yè)打造“煤電一體化”運營(yíng)模式的重要舉措，擬收購的資產(chǎn)符合公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)需要和戰略發(fā)展方向，能夠進(jìn)一步減少關(guān)聯(lián)交易、增加營(yíng)業(yè)收入、延伸煤炭主業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，促進(jìn)公司高質(zhì)量發(fā)展。

實(shí)際上，“煤電一體化”已成為能源企業(yè)發(fā)展趨勢。2024年，國家能源局印發(fā)《2024年能源工作指導意見(jiàn)》，提出要推動(dòng)煤炭、煤電一體化聯(lián)營(yíng)，并合理布局支撐性和調節性煤電項目。目前，中國神華、國電電力、電投能源、皖能電力、淮河能源等，均屬于煤電一體化的上市公司。

不過(guò)，公告中也提示，《資產(chǎn)轉讓意向協(xié)議》為意向協(xié)議，具體事宜尚待進(jìn)一步協(xié)商和落實(shí)，各方還需履行各自?xún)炔繘Q策程序、由各相關(guān)方簽署具體的交易協(xié)議等，存在不確定性，資產(chǎn)轉讓進(jìn)程也存在根據實(shí)際情況進(jìn)一步調整的可能。

9月11日湖南發(fā)展發(fā)布公告，湖南省人民政府國有資產(chǎn)監督管理委員會(huì )將持有的湖南省煤業(yè)集團有限公司82.40%股權無(wú)償劃轉至湖南省能源投資集團有限公司(下稱(chēng)湖南能源集團)。

湖南能源集團為湖南發(fā)展的控股股東。9月10日，湖南能源集團已向湖南發(fā)展轉發(fā)《湖南省國資委關(guān)于將湖南省煤業(yè)集團有限公司股權無(wú)償劃轉至湖南省能源投資集團有限公司的通知》(湘國資產(chǎn)權函〔2024〕46 號)。

湖南發(fā)展表示，上述事項不涉及公司重大資產(chǎn)重組、不涉及公司實(shí)際控制人、控股股東變更，亦不會(huì )對公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)構成重大影響。截至目前，控股股東戰略重組事宜正在推進(jìn)中。

據悉，湖南能源集團于今年3月27日在長(cháng)沙揭牌成立，由湖南湘投控股集團有限公司為主體組建，注冊資本300億元，定位為湖南省綜合性能源投資建設運營(yíng)省級平臺和全省能源戰略實(shí)施主體，負責落實(shí)全省能源發(fā)展戰略，承擔全省能源保供功能性任務(wù)，落實(shí)省內能源資源開(kāi)發(fā)任務(wù)，承接重大能源項目投資建設，將代表全省開(kāi)展省內外重大能源項目合作。

業(yè)內人士指出，陜西煤業(yè)并購陜煤電力集團和湖南省能源集團并購湖南省煤業(yè)集團的舉措，旨在通過(guò)整合煤炭和電力資源，推動(dòng)煤電聯(lián)營(yíng)。這一戰略不僅有助于資源的高效配置，還能提升企業(yè)的整體競爭力和市場(chǎng)響應能力。通過(guò)優(yōu)化煤電產(chǎn)業(yè)鏈，雙方企業(yè)能夠實(shí)現協(xié)同發(fā)展，進(jìn)一步增強其在能源市場(chǎng)中的地位。