電廠(chǎng)、港口庫存下降 煤市能否“咸魚(yú)翻身”

環(huán)渤海港口市場(chǎng)報價(jià)穩中上漲，部分貿易商試探性漲價(jià);下游維持少量詢(xún)貨采購，接貨價(jià)格略有上移。高溫天氣帶動(dòng)，用電負荷持續增加，沿海八省電廠(chǎng)日耗猛增至234萬(wàn)噸。進(jìn)入下旬后，少量終端補庫及貿易商補空單需求陸續釋放，疊加發(fā)運成本支撐，煤價(jià)有小幅上漲空間。目前，正值迎峰度夏時(shí)期，下游日耗攀升。貿易商對需求提升仍有期待;疊加成本端支撐，低價(jià)出貨意愿不強。市場(chǎng)呈現供需兩弱格局，短期難有趨勢性漲跌行情。下旬，市場(chǎng)運行仍將偏震蕩。

7月15日入伏以來(lái)，南方大部分地區陷入高溫持久戰，但西南、華北、華中等多區域降水依然較多，三峽水電滿(mǎn)發(fā)高發(fā)，對火電形成抑制。沿海電廠(chǎng)整體日耗提升有限，庫存去化緩慢，加上進(jìn)口煤補充，長(cháng)協(xié)、特高壓保底等利空因素積聚，下游無(wú)大規模采購需求。市場(chǎng)交投呈僵持狀態(tài)，短期內煤價(jià)仍將維持震蕩運行，無(wú)大漲機會(huì )。

未來(lái)兩周，江南、華南北部等地高溫繼續超長(cháng)待機，福建、浙江、江西、湖南、湖北以及上海等地還將出現大范圍37℃以上的酷熱天氣，局地最高氣溫可達40℃或以上，沿海電廠(chǎng)日耗猛增。此外，受北方持續降雨影響，煤運大通道外運受到影響，環(huán)渤海部分港口庫存調進(jìn)低于調出，正在加快去庫。后續沿海電廠(chǎng)仍有階段性需求釋放可能，但受制于高庫存和進(jìn)口煤制約，采購規模偏小或保持剛需為主。值得注意的是，環(huán)渤海八港存煤已低于去年同期23萬(wàn)噸，而沿海八省電廠(chǎng)存煤也低于去年同期84萬(wàn)噸。其中，黃驊港庫存較七月初減少了56萬(wàn)噸，秦皇島港口庫存跌破500萬(wàn)噸，較七月初減少了109萬(wàn)噸。

雖已入伏，但電廠(chǎng)大都在消耗高庫存，煤炭市場(chǎng)并不火熱，環(huán)渤海港口下錨船依然稀少，且中下游煤炭庫存高企，終端電廠(chǎng)主動(dòng)補庫意愿很低，多以消耗庫存和剛需采購為主。同時(shí)，非電用煤正處于淡季，采購需求同樣稀少。為期40天的加長(cháng)版三伏天開(kāi)啟，高溫加持下，短時(shí)沿海電廠(chǎng)日耗仍有回升空間;但近期中上游降水明顯增多，三峽等水電站水位抬升，出庫流量也大增，達到滿(mǎn)發(fā)高水平，再對火電形成抑制。在整體水電偏好的情況下，電廠(chǎng)日耗高度仍會(huì )受到壓制，后續市場(chǎng)繼續關(guān)注電廠(chǎng)日耗及去庫情況，尤其庫存的去化速度將是決定其夏末采購積極性能否提升的主要因素。