月底煤價(jià)將爬高至860元/噸附近

主產(chǎn)區市場(chǎng)平穩運行，煤礦以長(cháng)協(xié)發(fā)運居多，洗煤廠(chǎng)及站臺銷(xiāo)售均以長(cháng)期合作和前期合同交貨為主，市場(chǎng)戶(hù)偏觀(guān)望，整體需求不強，大部分煤礦及煤廠(chǎng)暫無(wú)庫存壓力，煤價(jià)相對穩定。環(huán)渤海港口采購持續性不佳，但調進(jìn)偏低，港口庫存加快去化。本周，貿易商低價(jià)出貨意愿較低，下游對高價(jià)接受度有限，市場(chǎng)實(shí)際成交一般。但隨著(zhù)氣溫不斷上升，“迎峰度夏”預期仍在，后期煤價(jià)仍有上漲空間。

利好因素如下：首先，煤炭供給釋放一般。重要會(huì )議結束后，供給雖然有增加預期，但由于需求不佳，疊加北方降雨，礦山加強防汛;又臨近月底，完成生產(chǎn)任務(wù)而停產(chǎn)的煤礦增加，煤礦產(chǎn)量釋放受限制。其次，貿易商積極挺價(jià)。近期，煤價(jià)緩慢下跌，跌破貿易商成本線(xiàn)，疊加高溫預期有待兌現，貿易商挺價(jià)情緒高漲，低價(jià)不愿出貨，而終端對煤價(jià)的接受程度也逐漸提高。再次，電廠(chǎng)有調煤種結構需求。近期，高日耗的情況下，電廠(chǎng)場(chǎng)地的部分高卡煤消耗殆盡，疊加庫存回落。部分電廠(chǎng)有補庫和優(yōu)化庫存結構的需求，會(huì )增加采購。

市場(chǎng)利空消息：首先，水電持續高發(fā)。今年雨水高于往年，三峽等水電站滿(mǎn)發(fā)，持續壓制火電負荷。其次，終端去庫尚需時(shí)日。下游電廠(chǎng)日耗上升，但補充及時(shí)，中下游煤炭庫存偏高。下旬，臺風(fēng)陸續登陸東南部沿海地區，會(huì )暫時(shí)熄滅高溫帶來(lái)的利好，電廠(chǎng)日耗有下降可能，去庫轉為緩慢。再次，重要會(huì )議全面深化改革，但更多的是機制和體制的改革，具體落實(shí)尚需時(shí)日。目前的煤炭需求主要依靠高溫，一旦高溫退去，市場(chǎng)走勢難料。第四，進(jìn)口煤保持高位。今年進(jìn)口煤增量不少，給國內市場(chǎng)帶來(lái)強勢補充。目前，國際動(dòng)力煤價(jià)格相對平穩，且優(yōu)勢明顯，部分沿海電廠(chǎng)著(zhù)手采購九十月份的貨盤(pán)。

本周，江南、華南、長(cháng)江流域高溫持續，電廠(chǎng)存在階段性需求釋放。貿易商有挺價(jià)惜售情緒，但受限于高庫存和高進(jìn)口量，預計電廠(chǎng)采購規模不會(huì )很大，仍以剛需為主，但港口煤價(jià)會(huì )保持窄幅震蕩偏強運行，告別850元/噸，爬高至860元/噸附近。