煤價(jià)再現探漲苗頭

上周，南方持續性高溫天氣，推動(dòng)終端電廠(chǎng)日耗明顯提升，庫存顯露向下苗頭;因而使得賣(mài)方旺季看漲預期重新升溫，報價(jià)出現情緒性探漲。上周，環(huán)渤海港口煤價(jià)上漲了9元/噸。本周，下游詢(xún)貨采購減少，疊加國內電廠(chǎng)庫存總體仍處高位，且到港進(jìn)口煤量尚可，使得電廠(chǎng)即期采購的熱情低迷;加之北方持續高溫，增加滯銷(xiāo)貨源的自燃風(fēng)險，貿易商出貨壓力加大，部分賣(mài)家競相降價(jià)甩貨。本周前半程，煤價(jià)小幅回落了3元/噸，煤價(jià)跌幅明顯小于上周煤價(jià)漲幅，煤價(jià)穩定在853元/噸的位置。本周三開(kāi)始，隨著(zhù)詢(xún)貨采購的恢復，港口煤價(jià)止跌企穩。

下周，煤價(jià)仍有小幅探漲可能，原因如下：首先，產(chǎn)地安全檢查趨嚴，煤礦生產(chǎn)總體以穩為主。煤礦檢查、嚴查超產(chǎn)等措施促使煤炭供應稍有受限，疊加剛需補庫，煤礦庫存壓力不高，產(chǎn)地煤價(jià)跌幅不大。其次，由于發(fā)運倒掛，疊加看不清市場(chǎng)走勢，部分賣(mài)方對煤價(jià)上漲不看好，增發(fā)至港的積極性很低;疊加北方降雨影響，鐵路發(fā)運受影響，造成環(huán)渤海港口調入量保持低位水平。再次，國內進(jìn)入最熱三伏天，且水電對火電替代作用因泄洪需要而減弱，終端電廠(chǎng)日耗整體保持高位;加之現有存貨暫未回本，貿易商大幅降價(jià)出貨意愿不強，短期仍有挺價(jià)動(dòng)力。第四，已經(jīng)入伏，且今年三伏天長(cháng)達40天，南方地區以晴熱天氣為主，夏季制冷負荷保持高位，終端電煤消費量繼續加快抬升。庫存方面，炎炎夏日，下游電廠(chǎng)日耗進(jìn)入季節性快升道，帶動(dòng)終端庫存逐步去化。

即使煤價(jià)上漲，漲幅也非常有限。原因如下：首先，沿海電廠(chǎng)庫存同比偏高，且進(jìn)口煤市場(chǎng)寬松，進(jìn)口煤價(jià)格加速回落，對國內電廠(chǎng)吸引力增強。其次，下游憑借著(zhù)高庫存，主動(dòng)追漲國內現貨的想法不強烈，從而壓制北方港口煤價(jià)上漲高度。再次，長(cháng)協(xié)供應及時(shí)，下游繼續消耗高庫存，派船北上采購的數量很少，不支撐煤價(jià)強勢上漲。

在優(yōu)劣勢均在，庫存不斷去化的情況下，煤價(jià)會(huì )保持“漲三跌一”的震蕩行情，港口市場(chǎng)煤實(shí)際交易價(jià)格將循序漸進(jìn)的緩慢上移。